前沿拓展：

華寶興業基金公司

不錯的基金。
華寶興業基金管理公司由華寶信托和法國興業資產管理公司發起設立，注冊資本1億元**幣，華寶信托持有67%，法國興業持有33%，注冊地為上海。2003年2月13日獲準正式開業，是我國第2家獲準開業的中外合資基金管理公司，也是我國第一家由信托投資公司發起設立的中外合資基金管理公司。
1.專業勤勉回報信任
華寶興業基金管理有限公司
華寶興業基金管理有限公司始終感激基金投資人給予的信任和支持，堅持以“基金持有人利益高于股東利益”為經營宗旨，牢記自己的社會責任，將維護持有人利益放在首位。
公司相信用心勤勉地管理基金財產，以專業知識為基金保值增值，是對投資人最好的回報。公司奉行“專業創造價值，勤勉回報信任”的核心價值觀，并將其貫徹到基金管理中。
公司內部倡導多層次多角度的“尊重”文化：尊重客戶需求，提供貼心、全心服務；尊重市場規律，抓住機遇、穩健理財；尊重同業同行，公平競爭，共享**經濟發展成就；尊重公司員工，凝聚精英力量，營造“團隊合作”氛圍。
2.精英匯聚創業進取
良禽擇木而棲，公司“鑄造團隊，成就自我，共生共榮”的用人理念匯聚了來自海內外，具有創業精神的專業精英。公司63%的員工具有碩士以上學歷，平均年齡31歲，形成了一支朝氣蓬勃的優秀專業團隊。
公司投研團隊有著豐富的國內外市場證券投資經驗以及對**市場全面深刻的理解。專業研究人員堅持研究的**性和與前瞻性，以其深入的研究為投資構筑堅實的基石。基金經理全部具有碩士以上學歷，8年以上證券從來經驗，其專業勤勉的工作態度和冷靜嚴謹的投資風格是優良業績和穩固保證。
穩定的核心管理人員，實力強勁的專業投研團隊，創業進取的精神風貌，擔誠無間的中外協作，賦予了公司強大的凝聚力和戰斗力。

每經記者 劉海軍

近日，受恒大集團許家印成為公司實際控制人的利好影響，嘉凱城（000918）復牌后連續收獲漲停板。

今日，嘉凱城漲停打開后又立刻封住。火山財富（微信號：huoshan5188）記者注意到，盤后龍虎榜數據顯示，有一家機構在今日賣出了6114.79萬元的嘉凱城股份，若按照2016年一季度末公司十大流通股東持股情況來計算，華寶興業行業精選混合基金或已**了持有的公司股份。

許家印成實際控制人

5月9日晚，嘉凱城發布公告，將于5月10日復牌。

嘉凱城于4月28日發布公告稱，已與恒大地產簽署了股份轉讓協議，恒大地產以3.79元/股受讓上述轉讓方持有的公司95229.22萬股股份，占公司總股本的52.78%，轉讓總價款為36.09億元。

上述股份轉讓將導致公司控股股東變更為恒大地產，實際控制人變更為許家印。

而在4月24日，恒大地產公告提到，收購嘉凱城，恒大將擁有A股市場的上市平臺，通過戰略整合，將進一步增強公司盈利能力。此次復牌，恒大收購嘉凱城已塵埃落地，同時意味著恒大回歸A股向前邁進一步。

嘉凱城2015年年報顯示，公司2015年實現營業收入40.56億元，同比下降52%，其中營收占比最大的房地產開發業務，也是收入下滑最厲害的業務，同比下滑56.54%，公司2015年虧損23.43億元。值得注意的是，這是嘉凱城自2009年重組以來的首次虧損。正因如此，公司被市場認為是較好的殼資源。

華寶興業或已經**

受許家印入主的利好**，嘉凱城在周二復牌后連續迎來兩個漲停。今天，早盤開盤后不久即打開漲停，隨后又迅速封住，牢牢封**直到收盤，今日創出天量成交，成交額達6.84億元，換手率為6.24% 。

火山財富記者注意到，盤后龍虎榜數據顯示，賣一席位是一個機構席位，買入金額為0，賣出金額為6114.79萬元。假如以較極端的情況計算，即全部以漲停板的價格6.09元賣出，則需要賣出1004萬股，說明此機構今日賣出的股票數量大大超過了1004萬股。

在2016年一季度，公司的前十大流通股東中，只有第六大流通股東華寶興業行業精選混合基金、第八大流通股東**人壽委托國壽安保基金分紅險中證全指組合兩大機構席位， 此外，證金公司也位列嘉凱城第九大流通股股東，三者分別持有1006萬股、582 萬股、581萬股。

嘉凱城從2016年3月7日停牌，本周二復牌，意味著從一季度末到昨日公司的十大流通股東情況基本沒有變動。

公司今日第一大賣出席位超過1004萬股，對比嘉凱城一季度末股東持股數量來看，只有華寶興業一家機構席位持有這么多股份。換句話說，華寶興業今日或已**了手中的嘉凱城股份，在熊市中早日獲利了結。

華寶興業行業精選是從去年四季度進入公司十大流通股東的，當時持有672萬股，四季度公司平均股價為5.41元；今年一季度， 該基金增持379萬股嘉凱城，持股數量提高至1006.10萬股，一季度公司平均股價為4.43元。華寶興業基金選擇在今日**，或許并沒有損失。

在今年基金整體表現不佳的情況下，華寶興業行業精選表現也差強人意。數據顯示，截至5月12日，該基金今年以來的收益率為虧損18.67%，而業內同類基金的虧損為12.38%，滬深300指數則同期下跌了17.37%。

火山財富扎根于全國最大原創投資理財資訊發源地——《每日經濟**》，由多位征戰股市一線的資深財經記者全心全力打造。

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拓展知識：

華寶興業基金公司

　　挑選基金應該說是一門比較成熟的學問，分析的框架也比較完備。,可以從“Platform”、“People”、“Performance”、“Process”四個方面入手。

　　一、4P選基法

　　“Platform”是指公司綜合平臺，這包括公司股東情況、股東與管理層的關系、公司理念、運作架構、公司中長期發展規劃、資產管理規模、股票基金規模等方面。這是影響旗下基金業績最深層次的原因之一。一般而言，股東層變動較大的公司，管理層變動通常較大，并可能影響投研團隊的穩定。同時，當股東層與管理層關系處理不好時，往往形成內耗，影響團隊士氣及進取心。

　　“People”是指投研團隊，主要的是基金經理。這包括基金經理從業經驗、敬業精神、職業**守、性格、愛好、公司投研資源狀況 、研究團隊情況、研究理念、研究方法等。作為基金的掌舵人，基金經理的表現無疑對基金的未來業績起著至關重要的作用，同時，基金經理也不是一個人在戰斗，其后研究團隊的支持，也影響著基金業績的表現及持久性。

　　“Process”指公司的流程管理，這包括投資決策流程及執行情況、風控制度及執行情況、重大風險事件處理流程等。流程管理的實質是公司對風險的控制程度，流程管理規范的公司可能業績不是最突出的，但不至于犯大錯。

　　“Performance”是指基金的績效，主要從短、中、長期業績及相對業績來考察。當然，一只歷史業績好的基金，未來業績并不會一定好，但“考高分的學生，下次考高分的概率較大”，業績是所有因素最終的反映。考察業績不能唯業績論，關鍵在于考察業績形成的背后原因，并判斷這些原因是否發生變化，從而判斷基金未來的可能表現。

　　二、當前選基關注的重點

　　“4P”很大程度上是一種原則性的方法，是一部“漁經”，而要具體抓住“魚”，則要靠修行了，需要對“4P”所概括的因素進行深入的挖掘。每一階段都會有不同的重點。在當前階段，我認為應該著重關注兩類公司旗下基金：

　　其一是公司基本面發生改變，從而旗下基金業績發生好轉的基金。例如，近年國泰基金公司層面發生較大變化，2008年年初，基金公司投資總監變更為余榮權，又陸續更換了公司的幾位副總經理，基金經理也發生變更。今年以來，可以看到國泰公司旗下股票型基金相比前兩年業績發生明顯好轉。國泰金馬穩健、國泰金鵬藍籌，截止6月30日，今年以來收益率在195只基金中排第20位、40位，而這兩只基金在08年、07年都排在同類后列。新世紀公司也屬于同樣情況，投資總監王衛東上任后，旗下基金業績整體好轉，此類的公司還有交銀施羅德等公司。

　　其二是“白馬”型的公司。華夏基金公司的投研實力較強。2007年華夏基金有2只基金在前10名，其它基金成績皆在前三分之一左右。2008年，6只主動管理型股票型基金均入前20。如果公司層面沒有發生劇烈變動，業績全面下滑的可能性也不大。公司旗下基金雖然不一定都位于前列，但不致于所有基金都排名落后。今年以來，除華夏大盤、華夏復興等旗下招牌基金表現較好外，能夠申購的華夏行業精選業績亦在同類前1/3。廣發基金公司、易方達基金公司、華寶興業基金公司、泰達荷銀基金公司、興業基金公司等也可積極關注。

　　教您如何選擇基金
　　投資基金與投資股票、債券和外匯一樣，都需要一定的分析方法，但是基金有其自身所存在的特點，導致它與傳統渠道的投資方法有著較大的差別。

　　在介紹基金選擇方法之前，有必要先了解與其他投資工具相比，基金都具有哪些特征。

　　首先，基金具有**理財、專業管理的特點。基金是將眾多投資者的資金集中起來，委托基金管理人進行投資。其次，基金是組合投資，能夠分散風險。為降低投資風險，我國《證券投資基金法》規定，基金必須以組合投資的方式進行投資運作，從而使“組合投資、分散風險”成為基金的一大特色。再者，基金擁有利益共享、風險共擔的特點。基金投資者是基金的所有者。基金投資人共同承擔虧損的風險，共同分享收益。最后，基金是**托管，能夠保障資金安全。基金管理人只負責基金的投資**作，并不經手基金財產的保管，在一定程度上規避了風險。

　　基金的種類繁多，可按不同的方式進行分類。根據基金能否隨時認購或贖回及轉讓方式的不同，可分為開放型基金和封閉型基金；根據投資基金的組織形式的不同，可分為公司型基金與契約型基金；根據投資基金投資對象的不同，可分為貨幣基金、債券基金、股票基金等。

　　那么，如何選擇基金呢？首先要考慮的是自身的投資偏好，對于保守型投資者，可以將80%資金投資于選擇債券型或貨幣型的基金，將20%的資金投資于股票型的品種，這樣不僅可以降低投資風險，也可以保障資金的流動性，同時還能保證一定的收益；對于風險承受力比較強的投資者，可以選擇將大部分的資金投資于股票型或指數型基金，將少部分用于投資資金流動性較好的貨幣基金品種。在保證最大收益的同時，還能保持一定的資金流動性。第二，如果我們投資于股票型基金，我們就要考慮到由于基金擁有分散投資等優勢，本身就可以將非系統風險較好的分散開，所以在投資時我們考慮的是投資于一個或幾個相關行業，而不是像股票一樣將目光放在一個或幾個公司上。第三，要考慮選擇哪個基金公司、哪個基金管理人，選擇一家好的基金公司是保證你資產安全的前提，而選擇一個成熟的基金管理團隊是你資產獲利的保障。第四，要在已經篩選出的幾只基金中，查看每一只基金，從設立到現在的獲利情況和資金投資比例等數值。

　　在交易過后，你需要保持一個良好的心態。因為從基金所具有的特點來看，它更適合于長線持有，你不能期待它像股票一樣一天就給你帶來10%的回報。但是，你仍然需要經常關注你所投資的基金，查看它的走勢是否如你當初所預想的一樣，并且在適當的時候進行基金贖回、獲取收益。

　　為什么我們需要理財？

　　你是不是常常覺得錢不夠用，或存不了錢？同樣是領薪水，為什么別人可以很快買了一套房子？而你還是一個“月光光”？

　　很多人都覺得理財是有錢人的事情，其實不然。錢少的時候更需要理財，才能積少成多。而所謂的“理財”，也只是處理所有和錢相關的事情而已：買東西、付信用卡賬單等。你無時無刻不在理財。而有規劃的理財方式，可幫助你順利地累積財富。

　　與此同時，上世紀普遍的理財方式：存定期、買國債等已無法適應環境的變化。好在銀行、保險、證券、基金等金融機構不斷拓展理財產品的種類，讓我們在可承受的風險范圍內，有了獲取更**的可能。知己知彼，百戰不殆。一下子面對如此眾多的理財工具、如此繁雜的理財信息，對大多數**人而言，難免有迷失于原始叢林的茫然。越來越多的人在認識到“為什么”之后，開始困惑于“怎么做”。

　　其實，個人投資理財領域絕無高深之處。這在全世界都是一樣的。只要花一點時間學習，一定可以找到適合自己的理財產品。

　　“有錢并非**，沒錢卻萬萬不能”。所以，從今天起，從現在起，拿起算盤，選擇一個適合你的理財工具。

　　要不然，“你不理財，財不理你”。

　　股神巴菲特曾說，如果你沒有持有一只股票十年的準備，那么，連十分鐘都不要持有這只股票。同樣，你沒有長期持有基金的打算，而把基金作為發財而不是理財的手段，你可能也會最終失望。

　　買基金數“星星”

　　截至去年底，國內基金已超過300只。選一只優秀的基金成為基民必做的功課。如何選“秀”？公開的基金業績排行榜為投資者提供了大量信息，是選基的重要參考。

　　在公開的基金業績排行榜中，較為普及的是銀河證券基金研究中心、晨星等機構發布的排行榜。前者每日一次公布在《**證券報》上，后者每周一公布在晨星公司網站上。這些基金業績排行榜都會列出過去一周、一個月、三個月、六個月、一年、兩年的回報率和排名，這樣既能看出一只基金近期的表現，也知道這只基金中長期的表現。

　　基金在每個評比期間的排名各不相同，到底要以哪一個數字為準呢？

　　“一般而言，基金在過去六個月以內的回報率屬于短期業績。因此也很難據此推斷基金經理團隊的能力。建議基民首先還是要看過去較長一段時間的業績表現，同時也關注近期表現。過去一年的回報率是非常重要的指標。”理財專家指出。

　　“在基金業績排行榜中，最簡單、直觀看出基金表現的辦法，就是看星級。”業內人士指出。

　　“以晨星開放式基金業績排行榜為例。星級評價的標準是：綜合考慮基金的回報率和風險后，給基金打分，再按得分高低給予星級評價，五星級是最高的。”

　　根據晨星“風險調整后的收益”指標由大到小，前10%被評為五星；接下來22.5%被評為四星；中間35%被評為三星；隨后22.5%被評為二星；最后10%被評為一星。“看星級可比較全面地了解一只基金的以往業績表現，五星級基金無疑是同類基金中的‘好學生’。”

　　好學生的成績也可能退步。因此，排行榜也不是**的，但它給了投資者一個重要的參考。

　　新基金PK老基金

　　今年一季度新基金的發行火爆異常。“一般都是一天結束募集，上投摩根更是創下了一天募集900億的發行神話。”

　　同時，老基金也紛紛上演拆分大戲，將凈值拆分為“1”元，滿足基民的“1”元情結。

　　“一般而言，新基金最大特點是以1元一個基金單位，因此比那些動輒2元以上的老基金‘便宜’很多。”

　　從基金購買方式來說，新基金發行時屬于“認購”，買老基金則屬于“申購”，購買新基金一般比老基金費率低一些，認購費率一般為1.2%，申購則多為1.5%甚至更高。

　　雖然新基金在費率等方面具有優勢，但由于還未正式運作，能否成為基金市場的“白馬”尚是個未知數。而老基金相比于新基金來說，具有以往投資業績的參考、穩定的投資風格和投資表現才是值得選擇的根本依據。

　　同時，股市漲幅較大、上漲潛力受影響的時候，不應盲目投資新基金。“因為在股市大幅上漲的情況下，新基金的建倉成本一般比老基金要高，盈利能力自然會受到一定影響。不過，‘牛市不言頂’。無論漲幅有多大，如果股市還有上漲空間，那這時無論買新基金還是老基金都是**的。”業內人士指出。

　　基金定投：燙平風險的魔杖

　　時間是燙平波動的最好工具。如果采取分批買入法，就克服了只選擇一個時點進行買進和沽出的不足，可均衡成本，即定期定額投資法。這是基于克服人性的優柔寡斷、追漲殺跌的心理弱點而應運而生的一種投資方法。

　　投資基金有兩種方式：一為“單筆投資”，一為“定期定額”(簡稱定投)。單筆投資是一次拿出一筆金額，選擇適當時點買進基金，并在市場高點時獲利了結；定期定額則是指每隔一段時間，通常是每一個月，投資固定金額于固定的基金上，不必在乎進場時點，也不必在意市場價格起伏，時間到了就固定投資。（詳情見右下表）

　　理由之一：分散風險

　　股市短期波動難以預測，一些新進入的投資者，如果買不對時點，短期就要承受虧損的心理壓力。定期定額通過分批買入，雖不能保證買在低點，但保證不買在高點，長期投資之后，只要找一個相對好的時機賣出基金，獲利的機會應是很大的。

　　定期定額是平均成本、長期投資、積少成多的投資方式。因此，開始投資的市場時點并不需要太過在意。一方面無須耗費精神判斷時點，另一方面可有效分散風險，所以定期定額又被稱為“傻瓜投資術”。

　　理由之二：聚沙成塔

　　業內人士介紹說，定期定額投資有點類似銀行的“零存整取”。“但不要小看定期定額聚沙成塔的能力，長期投資加上復利的魔力。如能早日開始，每個月500元就可幫人儲備起養老基金。”

　　假設大華（化名）從20歲起，就每個月固定投資500元在基金上，每年投入本金6000元，連續投資6年后停止扣款，讓本金繼續增值。假定以國內股市過去17年平均回報率12%計算，到60歲大華退休時，他30歲之前投入的3.6萬元連本帶利已累積了260萬元。當然，如大華沒停止扣款，這個數字將是520萬元。

　　通過定期定額投資，父母可為孩子儲備長期的教育費用，單身貴族可為自己準備買房基金，甜蜜的戀人也可幫彼此儲蓄養老基金，辛苦的上班族可積累出國旅游資金。

　　本報記者 何燕

　　五步！搞掂投“基”計劃

　　A設定投資目標

　　基金投資是理財，而理財的目的在于滿足生活需求，提高生活質量。把基金投資與人生各階段的理財目標結合在一起，能幫助我們對投資過程進行有效規劃。

　　投資目標應盡可能量化。例如：希望45歲時能買一幢價值200萬元的房產、為兒子準備30萬元的出國留學教育金等等。這些目標可劃分為短、中、長期目標，不同投資目標應有先后次序，以便于逐一規劃。

　　一般來說，在既定的投資目標下，如果準備時間不長，就必須提高投資金額；如果投資期間拉長，那么投資金額就可相應的降低。

　　B診斷財務狀況

　　大部分投資目標，尤其是中長期目標的實現，都是通過投資風險資產來積累財富。進行風險資產組合規劃之前，應斷自身財務狀況。

　　通過分析家庭現有的資產、收入和負擔，明確到底有多少“閑錢”可用來買基金，將投資的虧損風險控制在個人和家庭能夠承受的范圍之內。

　　您只需制作兩張簡單的家庭財務報表，列出您或家庭的當前資產、負債、收入等所有與錢有關的資料。這樣，財務狀況就清楚地呈現在您面前了。

　　例如，獨身、30歲的外企職員小明的個人財務報表。（右表）

　　根據小明當前的收入、支出情況進行分析，銀行定期存款能夠滿足3－6個月的生活費支出。在短期沒有重大資金支出計劃的情況下，可考慮把部分的活期存款用于基金投資。萬一這筆投資出現虧損，也不至于影響到正常生活，年輕人來日方長，只要堅持投資，短期的虧損一般可以彌補回來。

　　C認清風險偏好

　　有了目標，也知道了可投入的資金、期限，接下來就是選擇合適的基金品種。以小明為例，假定他的遠期目標是30年內積累300萬元的養老金。每個月投資相同的金額，如果選擇年收益率是4%的投資工具，則每個月要投資4457元；如果年收益率是8%，每個月要投資2206元；如果年收益率達到12%，則每個月投資額就下降至1035元。

　　當然，并不是收益率越高的基金品種就越好，還要看是不是適合自己，自身風險偏好是必須要考慮的因素。

　　一般來說，風險偏好越高，投資目標達成的期限越長，相應投資工具的風險可以越高，預期的收益率也就越高。如果您對自己的風險偏好還不十分了解，可到銀行、基金公司的理財柜臺做一下風險偏好的測試，看看自己屬于激進型、穩健型還是保守型投資者。

　　小明在基金公司理財柜臺做了“投資者風險偏好測試”，根據測試結果，小明屬于穩健型的投資者，不滿足于銀行存款利息，渴望有一定的投資收益，但又不愿承受較大的風險，能夠承受的最大投資虧損不超過本金的10%。

　　D選擇基金品種

　　不同的基金品種，決定了不同的預期風險收益水平。如果是股票基金，根據海外長期經驗，可預期的年平均收益率是10%～15%，收益率雖然高出好多，但有虧損風險。對于穩健型的投資者，可考慮通過組合投資降低風險，如50%的股票基金、50%的債券基金。

　　結合小明的投資目標、可投入資金以及自身風險偏好，決定采取股票基金60%、固定收益工具40%的資產分配。這個投資組合的中長期預期年收益率6%～9%，如果碰到股市不好的年份，估計損失可達到總資產的10%，但還能承擔。

　　在大類的資產分配決定以后，接下來就該挑選出信譽良好、中長期業績出色的基金。選擇股票基金的時候，小明采取了先選公司后選基金的方法——先選出過去一年旗下股票基金平均業績位居前10名的基金公司，再從這些公司旗下的總共30只股票基金中選出過去兩年同類排名在前1/3的基金，將范圍縮小到12只基金，最后從中選取了波動幅度最小的A基金。

　　E擬定投資步驟

　　確定投資對象之后，該付諸行動了。在投資股票基金的時候，最好不要一次大量買進，避免不必要的損失。可考慮將總投資金額分成三四份，每個月進場一次。這種分散入場的方式，可減少所有資金全部買在市場高點的風險。如果你更小心，或者要投資的金額巨大，甚至可以多分幾份，用一年的時間逐步完成投資組合。

　　小明計劃先拿出6000元來買A基金，分三批買入。第一次單筆買入2000元，其余4000元先買入同一公司的貨幣市場基金，一個月后再分兩次轉換成A基金。

　　在單筆投資的同時，小明還辦理了定期定額投資A基金計劃。每個月投入1000元，以過去30年美國標準普爾500指數年平均回報率12%計算，小明通過定期定額30年積累300萬元養老金的目標是可以實現的。本報記者 何燕

　　股票基金大不同

　　去年底基金的**，讓基金轟轟烈烈地火了一把。而今年，大家則更多地將目光投向了股市，每天直線上漲的開戶數就是證明。

　　基金和股票一樣，都屬于大眾投資工具，也都可預期較高的回報率。但從投資運作、資金門檻、風險水平三個方面來看，還是有很大的不同。

　　自己**作VS專家理財

　　與個人投資股票不同，投資基金，是將錢交給基金公司的基金經理來運用管理，所得到的利潤是由所有基金投資人共同分享、虧損共同分擔的一種投資工具。

　　基金的背后是一個專業化的投資研究團隊，基金投資是建立在專業基本面研究、計算、分析基礎上的決策，在這方面基金的確比個人投資者具有優勢。

　　雖然個人投資基金和投資股票都要自負盈虧，但投資基金通過專家**作，可省去個人花費心思研究個股與選股的困擾，投資的重點是比較基金中長期業績表現以及基金公司的專業背景，進而選擇適合自己的基金。

　　高門檻VS低門檻

　　基金投資者可以用很少的資金進入廣闊的投資市場。

　　以國內開放式基金而言，單筆申購最低金額通常只要1000元，而定期定額的投資方式則每次只需投資500元以上，與投資股票動輒上萬元相比，投資金額的負擔較輕。

　　同時，基金投資對專業技能、時間要求低。

　　集中投資VS分散投資

　　基金投資范圍比個人投資股票更廣，能分散風險。

　　由于基金是匯聚眾多投資人的資金而成，資產規模龐大，因此能比個人投資股票進行更大范圍的資產配置。在基金的一籃子投資組合里，可將資金投資于30至100只股票，而個人投資股票往往僅限于五六只股票，相比之下，投資基金風險相對分散。