前沿拓展：

**公司收購外資企業(yè)

B,C,D **解析：
本題考核外國企業(yè)收購境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)的價款支付期限。根據(jù)規(guī)定，通過收購國內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)或股權(quán)設(shè)立外商投資企業(yè)的外國投資者，應(yīng)自外商投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起3個月內(nèi)支付全部購買金。對特殊情況需延長支付者，經(jīng)審批機關(guān)批準后，應(yīng)自營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起6個月內(nèi)支付購買總金額的60%以上，在1年內(nèi)付清全部購買金，并按實際繳付的出資額的比例分配收益。(1)通過收購國內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)設(shè)立合營企業(yè)的外國投資者，應(yīng)當自合營企業(yè)營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起3個月內(nèi)一次支付全部購買金，因此選項A符合法律規(guī)定。(2)分期繳付出資時，營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起6個月內(nèi)支付購買金額的60%以上；本題選項B中，前6個月支付了50%，因此選項B不符合規(guī)定。(3)一次性支付出資時，應(yīng)自營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起3個月內(nèi)全部支付；本題選項C中超過了這一期限，因此選項C不符合規(guī)定。(4)選項D盡管前6個月支付的價款超過了60%，但總期限超過了1年，因此選項D不符合規(guī)定。

澎湃**見習記者 戚夜云

市場波動影響到了部分企業(yè)的IPO進展。

據(jù)彭博社8月17日援引知情人士消息，由于市場波動，亞洲私募股權(quán)公司太盟投資（PAG）有意將港股IPO計劃推遲到2023年。

太盟投資3月25日向港交所遞交招股書。此前消息稱，太盟投資計劃募資20億美元，估值達200億美元。

太盟投資由單偉建聯(lián)合Gradel和Toppino共同創(chuàng)辦，其第三大股東為海外私募巨頭黑石。

擔憂上市后表現(xiàn)不佳

澎湃**注意到，恒生指數(shù)今年以來已下挫了15%。8月19日恒生指數(shù)報19656點，已經(jīng)接近跌回至2016年5月的低點水平。據(jù)港交所披露的數(shù)據(jù)，2022年上半年于**交易所新上市的公司共27家，集資額總共197 億元，較2021年上半年下跌91%。

上述人士稱，太盟投資擔心投資者要求大幅折價，以及上市后交易疲軟情況，因此希望避免在股市波動的背景下出售。并表示，如果市場在短期內(nèi)好轉(zhuǎn)，該公司仍有可能很快上市。

太盟投資是亞洲最大的**另類投資管理集團之一，已投資超過700億美元，其中一半以上投資在大中華區(qū)。曾參與過的項目包括騰訊音樂、奈雪的茶、%Arabica、萬達商管、寶鋼氣體、國藥集團、博銳生物、樂信金融等。

太盟投資資產(chǎn)管理規(guī)模組合包括信貸與市場、私市股權(quán)及不動產(chǎn)三大板塊，截至2021年年底，資產(chǎn)管理規(guī)模約為500億美元，旗下三大核心部門：信貸及市場規(guī)模為210億美元，私市股權(quán)為170億美元，不動產(chǎn)為90億美元。

這三大部門分別對應(yīng)三大創(chuàng)始人：Chris Gradel、單偉建、Jon-Paul Toppino。

信貸及市場業(yè)務(wù)是由太平洋聯(lián)盟集團發(fā)展而來的，該集團由當時是多策略對沖基金經(jīng)理Chris Gradel（高天樂）于2002年共同創(chuàng)立。太盟投資集團的不動產(chǎn)業(yè)務(wù)源于1997年由修改為“實物和不良資產(chǎn)投資”的先驅(qū)Jon-Paul Toppino共同創(chuàng)立的Secured Capital Japan。單偉建在與私市股權(quán)公司TPG和Newbridge Capital成功達成職業(yè)指導交易之后，于2010年創(chuàng)立了太盟投資集團的私市股權(quán)業(yè)務(wù)。

單偉建是其中的關(guān)鍵角色。作為一名從戈壁知青成長為私募之王，單偉建是業(yè)內(nèi)知名的私募傳奇人物。其主導的韓國第一銀行收購案、深圳發(fā)展銀行（現(xiàn)平安銀行）收購案，均是經(jīng)典之作，尤其是后者，也是目前唯一一起外資收購**全國性商業(yè)銀行控制權(quán)的成功案例。今年3月，在遞交港股招股書的同時，單偉建擔任了阿里巴巴**董事與審計委員會會員。

投資回報率超20%

目前，太盟投資提供13種基金策略及30只活躍基金。據(jù)招股書披露，2019年至2021年，公司分別實現(xiàn)總收入4.36億美元、6.38億美元、7.37億美元，復合年增長率為30.9%，同期公司實現(xiàn)凈利分別是1.77億美元、2.62億美元、3.05億美元。

在單偉建管理的私市股權(quán)業(yè)務(wù)板塊，運營兩只旗艦基金：PAG Asia Capital和PAG Growth Capital基金。近三年P(guān)E回報率維持在26%，略低于2026-2018三年，原因在于2019年推出了Asia III。

圖：招股書

圖：招股書

截至2021年12月31日，私市股權(quán)資產(chǎn)管理規(guī)模已增至170億美元，并已向投資者返還超過70億美元的資本（不包括共同投資）。截至2021年12月31日，私市股權(quán)策略的投資資本總倍數(shù)已達到2.0倍。

有意思的是，在競爭優(yōu)勢闡述上，亞太投資認為其超過80%的私市股權(quán)交易都是獨有的機遇。

單偉建曾在采訪中曾透露過：“收購寶鋼氣體時，我們的競爭者是兩家戰(zhàn)略投資方，沒有其他的財務(wù)投資者參與競爭，因為他們對這一行業(yè)不大了解。”

單偉建認為投資機會往往可遇不可求，在收購盈德氣體時， “我是偶然在一家酒店里碰見一個大股東的財務(wù)顧問。當他提起盈德，我馬上就說有興趣收購這個公司。恰巧我們在上海的團隊也在和另一些股東協(xié)商收購他們的股權(quán)”。招股書中也表示，太盟投資推動了CMC（**音樂集團）與騰訊音樂業(yè)務(wù)合并，最終以1.37億美元的初始投資成本，實現(xiàn)了26.07億美元的總退出收益。

太盟投資自創(chuàng)立以來，總回報超過20%。信貸及市場、私市股權(quán)和不動產(chǎn)下的基金自成立至2021年末的總回報率分別約為20%、26%和25%。太盟投資擁有300位投資者，近一半持有2支基金及以上產(chǎn)品。對于未來展望，亞太投資認為，另類投資市場仍然是掘金寶地。

根據(jù)NMG的數(shù)據(jù)，截至2021年12月31日，專注于亞太區(qū)的另類投資市場僅占亞太區(qū)GDP的8.1%，對標全球的18.1%，這表明另類投資市場增長前景及擴張機會極大。亞太區(qū)另類資產(chǎn)管理行業(yè)的凈承諾資本預計將于2026年增長兩倍以上達到5.7萬億美元。

太盟投資評價道，亞太區(qū)的機構(gòu)投資不足，市場效率偏低，當前藍海可為空間較大，仍有機會產(chǎn)生超越市場的絕對回報（即alpha）。

海內(nèi)外PE上市潮

招股書顯示，此次上市募集資金的70%的將用于培育新戰(zhàn)略，不過太盟投資未確定任何有意合并或收購的具體目標。另外25%的凈額用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

除太盟投資之外，澎湃**注意到，近年來海內(nèi)外刮起一波PE機構(gòu)上市潮。如單偉建前東家TPG于今年1月上市，募資10億美元。IPO定價29.5美元，8月18日報收32美元。LVMH集團下全球最大的消費品私募基金L Catterton，正在尋求上市機會。歐洲最大的私募股權(quán)公司CVC資本，也被媒體爆料稱，預計將在阿姆斯特丹上市，IPO規(guī)模在數(shù)十億歐元。已經(jīng)成為**公司的普洛斯，亦計劃將旗下私募股權(quán)業(yè)務(wù)單獨上市。

責任編輯：是冬冬 圖片編輯：蔣立冬

校對：丁曉

拓展知識：

**公司收購外資企業(yè)

需要****的審批，需要**的批準

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