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股票價格計算(股權登記日股票價格計算)

前沿拓展:

股票價格計算

一般而言,可轉債的轉股價值按下列公式計算:可轉債的轉股價值=可轉債的正股價格÷可轉債的轉股價×100。例如:某轉債的轉股價為3.14元,其正股收盤價為3.69元,其轉股價值即為3.69÷3.14×100=117.52(元)。
【拓展資料】
一、股票概念
股票是一種有價證券,是股份公司在籌集資本時向出資人發行的股份憑證,代表著其持有者(即股東)對股份公司的所有權,購買股票也是購買企業生意的一部分,即可和企業共同成長發展。這種所有權為一種綜合權利,如參加股東大會、投票表決、參與公司的重大決策、收取股息或分享紅利差價等,但也要共同承擔公司運作錯誤所帶來的風險。獲取經常性收入是投資者購買股票的重要原因之一,分紅派息是股票投資者經常性收入的主要來源。
二、交易時間
大多數股票的交易時間是4小時,分兩個時段,為:周一至周五上午9:30至11:30和下午13:00至15:00。上午9:15開始,投資人就可以下單,委托價格限于前一個營業日收盤價的加減百分之十,即在當日的漲跌停板之間。9:25前委托的單子,在上午9:25時撮合,得出的價格便是所謂“開盤價”。9:25到9:30之間委托的單子,在9:30才開始處理。如果你委托的價格無法在當個交易日成交的話,隔一個交易日則必須重新掛單。
休息日:周六、周日和上證所公告的休市日不交易。(一般為五一國際勞動節、十一國慶節、春節、元旦、清明節、端午節、中秋節等國家法定節假日)。
三、交易費用
股票買進和賣出都要收傭金(手續費),買進和賣出的傭金由各證券商自定(最高為成交金額的千分之三,最低沒有限制,越低越好。),一般為:成交金額的0.05%,傭金不足5元按5元收。賣出股票時收印花稅:成交金額的千分之一 (以前為3‰,2008年印花稅下調,單邊收取千分之一)。2015年8月1日起,深市,滬市股票的買進和賣出都要照成交金額0.02‰收取過戶費。還有一個很少時間發生的費用:批量利息歸本。相當于股民把錢交給了券商,券商在一定時間內,返回給股民一定的活期利息。


以下轉載了段永平關于企業估值的文章,以及和網友互動有關估值,凈資產的問題。

先說個人從中得出估值的結論:

企業當前價值 = 凈利潤/長期國債利率(5%)* 折價(6 折)+ 有效凈資產。

1,為什么是“凈利潤/長期國債利率”?相當于你把X錢一直存國債按照國債利率拿利息。

2,為什么要“*折價”?因為存國債是“無風險”,買股票有風險的,所以要打折,越覺得沒譜打折越多。

3,為什么是有效凈資產?專門有效凈資產,用于區別凈資產,也就是要把?些其實沒?的資產去除,就是如果你要有機會重建時不會花的錢去掉。因為有些凈資產可能是個累贅,比如?如在渺??煙的地?建個酒店,花了?個億,現在每年虧500w。重置成本還是?個億,現在5000w想賣,誰要?再比如凈資產是1000個億,但是每年只賺一塊錢。你愿意花1000個億把它買下來嗎?因此有效凈資產的辨識比較困難。

何不計算下$恒瑞醫藥(SH600276)$,$騰訊控股(00700)$ 。

下面是轉載的內容。

第 58 篇 關于估值的?點想法(2010-04-25)– 段永平

原文鏈接:網頁鏈接

在這?有很多問題是關于估值的,所以簡單談談??的想法。

我個?覺得如果需要計算器按半天才能算出來那么?點利潤的投資還是不投的好。

我認為估值就是個?估估的東?,如果要?到計算器才能算出來的便宜就不夠便宜了。好像芒格也說過,從來沒?巴菲特按著計算器去估值?家企業,我好像也沒真正?過計算器做估值。

我總是認為?致的估值主要?于判斷下?的空間,定性的分析才是真正利潤的來源,這也可能是價值投資?最難的東?。

?般??,賺到??倍甚?更多的股票絕不是靠估值估出來的,不然沒道理投資??開始不全盤壓上(當時我要知道?易會漲160倍,我還不把他全買下來?)。正是由于定性分析有很多不確定性,所以多數情況下?們往往即使看好也不敢下?注,或就算下?注也不敢全?以赴。

當然,確實也有?些按按計算器就覺得很便宜的時候,?如巴菲特買的中?油,我買的萬科。但這種情況往往是?些特例。我覺得估值在決定賣股票時也是?估估的,?如當萬科漲到3500-3600多億時,我曾強烈建議我?個朋友應該賣掉,因為我覺得萬科要持續賺300多億是件很困難的事,你花3000多億去賺不到100億的年利潤實在不是個好主意。如果你真的喜歡萬科,可以等?等,將來可能會有機會?同樣的錢買回更多的股份回來。說實話,我挺喜歡萬科的,我想有?天我可能會再投萬科的。下次投的時候爭取多買些,拿得時間??點。

巴菲特確實說過偉?的公司和?意是不需要賣的,可他??家到現在為?沒賣過的公司也是極少的。另外,我覺得巴菲特說這話的潛臺詞是其實偉?的公司市場往往不會給?個瘋狂的價錢,如果你僅僅是因為有?點點?估就賣出的話,可能會失去買回來的機會。?且,在美國,投資交的是利得稅,不賣不算獲利,?賣就可能要交很?的稅,不合算。以上純屬個?猜測

第 9 篇 Yahoo(2010-02-08)– 段永平

原文鏈接:網頁鏈接

昨天好像看到有?問這個,不知怎么搞的不?了,不好意思。

今天正好看超級杯,順便寫?句。我已經買了不少Yahoo了,如果價位在這附近或更低,我應該還會再買些,就看其他資源調配的情況。

我覺得Yahoo便宜的理由?常簡單:

1).現有資產情況(美?):

現在Yahoo的市值是215億左右,現?45億左右,Yahoo?本和阿?巴巴?港上市公司屬于Yahoo的部分?概有100億左右。所以按市值算,現在買yahoo實際上只要花70億左右。這?的不確定因素是yahoo?本和阿?巴巴上市部分的市值是有可能變化的。

2).70億市值(價格)的yahoo值(價值)多少錢?

現在yahoo的盈利能?不強,但也有5-7億/年,現?流還要多些。和微軟的合作如果開始的話,還可以每年節省5-6億/年(10年以后不知道,但也不重要),這樣的話,yahoo?年的盈利應該在10億以上。這?的問題是,yahoo的盈利能?能持續嗎?和微軟的合作會被批嗎?我個?的觀點是:現在的CEO在管理和戰略上?以前強,?且沒有包袱,容易平常?去做正確的事。處在?個上升的市場?,yahoo現在的策略,我感覺他們的盈利能?沒道理下降。?于和微軟的合作,我想不出任何歐美**會反對的理由。

綜上所述,yahoo這個價(格)就不貴呀。我看美國很多機構投資者買yahoo的理由也差不多就上?這些。對了,忘了說淘寶和?付寶。我說不清淘寶和?付寶值多少錢,但好像沒那么重要,因為?論值多少都是?給的。不過也不是那么不重要,因為這是我買yahoo的最?理由。

我個?認為淘寶加?付寶可能值500億。在未來5-10年?市場?概會反映出來的。呵呵,市場的反映永遠都是不知道的,也許只要5-10天啊,如果他們明天上市的話。

下面是段永平和網友關于估值方面問題的問答,主要闡述了以下幾個問題:

凈資產、有效凈資產和估值的關系?毛估估估值的計算。?般是??期國債的利率作為折現率。

panhuiji777 2010-04-23 14:14

價值投資學習中.段總,?如?個公司有凈資產100億,每年能賺10億,這個公司?概值多少錢?

段永平回復panhuiji777 2010-04-23 14:21

?概就是你存X的錢能拿到10億的利息(?期國債利息),再把x打6折。

bnfan回復段永平 2010-04-23 14:41

段?哥的意思是值60億?

段永平回復bnfan 2010-04-23 14:49

我不知道利率是多少啊。?如:如果我買200億?期國債的收?有10個億/年,我會花200億去買個年 利潤10億的公司嗎?國債是risk free(??險)的,所以買公司就要打折。越覺得沒譜的打折要越厲害,和我們平時的?意沒區別。這?概就是巴菲特講的margin of safety的來源吧。

readbamboo回復段永平 2010-04-23 15:22

我粗略算了?下:?期國債利息:5%—凈利潤/?期國債利息,再打6折,相當于12倍市盈率

星星看?回復段永平 2010-04-23 17:47

好像?巴?的?由現?流折現法簡單,你的計算?法?沒折現吧?道理我?概明?,但還未能理解透您 這條公式,這個“x”是指公司的凈利潤還是公司的價格?此例的計算是:10億/3.86%*0.6=166億,(?期國債:3.86%),這樣正確嗎?請指正。

段永平回復星星看? 2010-04-24 01:49

?期利率會變得,我?般就固定?5%。

價值投資奉?者回復段永平 2010-04-24 14:04

請問段總,打完6折后,還要不要加上凈資產呢?謝謝了!

段永平回復價值投資奉?者 2010-04-24 14:18

這個重要嗎???算算吧,我說6折也是?估估的。

光明 2010-05-07 23:23

段總,請教?個計算公司價值的問題:?家公司在余下壽命中可以產?現?流的貼現值。如果?個公司判斷是卓越公司,未來?直會有穩定利潤,計算中不是就沒有最后?天了嗎?舉例:如果判斷?個公司凈資產為10億,負債為0,未來每年有1億的利潤,該公司內在價值是多少?謝謝。

段永平回復光明 2010-05-08 12:56

假如這是個算術題:也就是每年都?定賺?個億(凈現?流),再假設銀?利息永遠不變,?如說是5%,那我認為這個公司的內在價值就是20億。 有趣的是,表?看上去和有多少凈資產沒關系。實際上,凈資產是實現利潤的條件之?。假設真有這么個公司,我認為其內在價值是20個億,如果市場價掉到10個億的話,我會很樂意買點的??上н@只是個算術題,現實投資要復雜很多。

Ontheway回復段永平 2010-05-08 13:13

為什么段總要聯系到利息(5%)?得出價值20億?股票估值和利率的關系是怎么樣的?

段永平回復Ontheway 2010-05-08 13:56

就是相當于你存20億在銀??樣。折現率就應該是?期利率(?期國債利率)吧。

?天買菜 2010-05-09 11:48

阿段,看你的博客,學了不少好東?,也讓??更堅信了?些理念。?如做企業,核?是本分,把產品做好等。?常感激你?私的分享。你寫博客有點類似?爾奇寫?傳,把經驗、理念傳給?家。(他寫書還**,阿段你更?私)。對企業的?估估:

?5%?期國債做為折現率;

2)6折做為安全邊際我還是有個困惑,想請教?下:如果企業的成?性不同,?如**現階段保險的成?性要?銀?的成?性?,假設A企業成?20%概率?,B企業成?10%概率?。對A、B兩個企業,你是怎樣做?估估1) 你?估估時,考慮企業的成?性嘛?2) 如果考慮,?估估中的6折是否會根據企業成?性做調整?

zzz回復?天買菜 2010-05-11 12:23

其實估值中的折現率,與企業的成?性?關,?是與??險利率相關。?論是?成?企業,還是零增? 的企業,都是?同樣的折現率。?巴?般是??期國債的利率作為折現率。

段永平回復?天買菜 2010-05-09 12:36

這些?寫書?概都不是未來**吧??估估當然要考慮成?性。折現就是考慮成?性以后的結果。

?天買菜回復段永平 2010-05-09 13:09

你?估估時,?般考慮5%的折現率對應多少的成?性(?如5年)?如果5年的10%和20%的成?性,折現率你?般定為多少?

段永平回復?天買菜 2010-05-09 13:28

不是5年,應該是永遠。就是?個企業未來能賺到的錢折現。既然是未來賺的錢,當然包括成?。你去找找?巴怎么講的最好。這?僅僅是我的理解。

段永平回復茶?鋪 2010-05-08 12:32

我的理解是按“有效凈資產”,也就是要把?些其實沒?,就是如果你要有機會重建時不會花的錢去掉。沒?能定量搞懂,只能?估估。計算價值只和未來總的現?流折現有關。其實凈資產只是產?未來現?流的因素之?,所以我編了個“有效凈資產”的名詞。也就是說,不能產?現?流的凈資產其實沒有價值(有時還可能是負價值)。

段永平回復qiandongwei2006 2010-04-25 22:52

不**的凈資產有時候就是個累贅。?如在渺??煙的地?建個酒店,花了?個億,現在每年虧500w。重置成本還是?個億,現在5000w想賣,這?誰要?

qkhhfvmq回復段永平 2010-04-26 09:22

段總的意思是不是說.只要?個公司每年**不虧損.這個公司的價值最少也值凈資產價格.是這意思嗎?

段永平回復qkhhfvmq 2010-04-26 15:03

不?定。?如1000億凈資產?年賺1塊錢。

拓展知識:

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