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孩子王2021年凈利率創四年來最低 Q1營收凈利雙降市值蒸發超百億元
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**網科技4月28日訊（記者 李婷）**之下，線下母嬰零售店遭遇大考。昨日晚間，孩子王(301078,診股)兒童用品股份有限公司（301078. SZ，下稱“孩子王”）披露的財報顯示，公司2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下滑近半，扣非凈利潤同比下降61%。今年一季度不僅營收下降，凈利潤也由盈轉虧。
孩子王由汪建國創立于2009年，主要從事母嬰童商品零售及增值服務，為準媽媽及0-14歲嬰童提供服務。2021年度公司實現營業收入90.5億元，同比增長8%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為2億元，同比下降48%。公司收入主要來自線下門店，貢獻了91%的營收。線上平臺收入8.4億元，同比增長12%，占營業總收入比重為9%。
對于業績失色，孩子王稱，公司最近兩年新增143家門店，且主要集中在各期下半年開始營業。上述新增門店營業時間短，運營成本增加，提升會員數量、收入及盈利水平需要一定的時間，再加上國內**反復，影響了2021年店均收入水平。
截至2021年年底，公司在全國累計擁有495家實體門店。報告期內，公司門店的店均收入為1636萬元，坪效收入為6906元/平方米。孩子王的門店規模不斷擴大，自2018年以來門店店均收入呈現逐年遞減趨勢，坪效收入增長乏力。2018年上述兩項指標數據分別為2415萬元和7855元/平方米。
孩子王2021年凈利率為2.2%，對比2020年下滑了2.4個百分點，創下2018年以來最低水平。2021年公司經營活動產生的現金流量凈額約為6億元，同比下降31%，主要由于商品備貨需求、預付門店商品款項以及支付門店工資獎金等薪酬支出增加。2021年公司資產負債率攀升至近65%，對比上一年增加了6個百分點。
按季度劃分，孩子王第四季度業績下滑的跡象最為明顯，營收和歸母凈利分別同比減少3%和127%，凈利率為-1.45%。2022年一季度公司延續頹勢，錄得營收21.1億元，同比下降3%；歸屬母公司股東凈利潤為-3243.51萬元，同比銳減180%。
孩子王于2021年10月14日登陸深圳證券交易所創業板，原計劃募資24.49億元，實際籌得資金6.28億元，募資縮水74%。昨日孩子王披露了向不特定對象發行可轉換公司債券預案，擬發行募集資金不超過10.39億元，扣除發行費用后，計劃將全部用于零售終端建設項目和智能化物流中心建設項目。
二級市場上孩子王表現平淡，股票發行價為5.77元，掛牌上市首日暴漲304%，2022年3月股價沖高至27.18。今日收盤，股價報12.79元/股，較昨日下跌約5%。目前市值為139億元，較頂峰時期蒸發了超百億元。
根據孩子王的2022年運營計劃，公司將通過開設店鋪加強一線城市核心商圈的滲透力度，以及填補二三線城市發展潛力較大的重要商圈，建設輻射全國各區域核心或重要商圈的渠道網絡，持續提高公司的市場份額。
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