前沿拓展：

歐元匯率走勢(shì)

歐元的匯率，市場(chǎng)看的最多的還是歐元兌美元，對(duì)其影響較大的主要是歐元區(qū)和美國(guó)的經(jīng)濟(jì)前景。近半年來(lái)歐元兌美元整體處于一個(gè)震蕩的走勢(shì)，區(qū)間大概在1.12-1.18區(qū)域，截止1月16日15:00，歐元兌美元交投于1.1410附近；盡管市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息的預(yù)期升溫，對(duì)美元有所拖累，但歐元仍面臨一定的下行風(fēng)險(xiǎn)，主要還是歐元區(qū)自身的問(wèn)題決定的。

歐洲央行行長(zhǎng)德拉基稱中期內(nèi)仍需大量貨幣**

據(jù)匯通網(wǎng)觀察，歐洲央行的貨幣政策前景對(duì)歐元的影響較大，而歐洲央行行長(zhǎng)德拉基的最新講話透露了經(jīng)濟(jì)增速放緩且中期內(nèi)仍需要貨幣政策**的信息，令市場(chǎng)對(duì)2019年加息預(yù)期顯著降溫，這對(duì)歐元產(chǎn)生拖累，而且在未來(lái)幾個(gè)月都可能會(huì)拖累歐元的走勢(shì)。

歐洲央行行長(zhǎng)德拉基1月15日表示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)并未走向衰退，不過(guò)其疲軟的勢(shì)頭凸顯歐洲央行**計(jì)劃的必要性。

“我們應(yīng)該問(wèn)的問(wèn)題是：這是一次下滑還是走向衰退？”德拉基告訴斯特拉斯堡的歐洲議會(huì)議員稱，“我們給出的**是：這是一次放緩，而不是走向衰退。但它持續(xù)時(shí)間可能比預(yù)期的更長(zhǎng)。”

在歐洲央行行長(zhǎng)此番講話前，歐元區(qū)近幾周公布了一系列令人失望的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，從而讓投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)前景表示懷疑，并引發(fā)質(zhì)疑央行是否能夠在今年開始加息。官員們將在1月24日舉行下一次政策會(huì)議，這是自12月結(jié)束資產(chǎn)購(gòu)買以來(lái)的第一次。

德拉基說(shuō)：“我們?nèi)匀豢吹较M(fèi)在擴(kuò)張，相對(duì)強(qiáng)勁，投資仍在擴(kuò)張，出口增長(zhǎng)仍然良好，勞動(dòng)力市場(chǎng)保持強(qiáng)勁。所有這一切都發(fā)生在增長(zhǎng)率越來(lái)越低的情況下。中期內(nèi)仍需要大量的貨幣政策**措施來(lái)支持區(qū)內(nèi)價(jià)格壓力的進(jìn)一步回升以及整體通脹發(fā)展”。

雖然政策制定者已經(jīng)承認(rèn)經(jīng)濟(jì)減弱的勢(shì)頭和增加的風(fēng)險(xiǎn)，但他們警告不要草率地得出結(jié)論。

ECB管理委員會(huì)來(lái)自法國(guó)的成員Francois Villeroy de Galhau表示，歐洲央行應(yīng)該等到春天再重新評(píng)估其政策立場(chǎng)。官員們將在3月份收到最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)。

“對(duì)于未來(lái)的一段時(shí)間，將面臨持續(xù)的不確定性，”德拉基表示，“這有成本——就是信心的下滑。降低企業(yè)信心和消費(fèi)者信心。這就是我們現(xiàn)在正評(píng)估這種情況的原因。”

據(jù)匯通網(wǎng)觀察，原本市場(chǎng)最早的時(shí)候預(yù)期歐洲央行會(huì)在2019年夏季后加息，但目前市場(chǎng)對(duì)歐洲央行的加息時(shí)間點(diǎn)已經(jīng)推遲到2019年12月份，而且利率期貨顯示僅37%，在歐洲央行12月份加息預(yù)期升溫前，歐元兌美元都面臨一定的下行風(fēng)險(xiǎn)。

歐元區(qū)第一大經(jīng)濟(jì)體——德國(guó)經(jīng)濟(jì)增速錄得5年來(lái)最差

盡管德國(guó)經(jīng)濟(jì)在2018年末僥幸躲過(guò)了衰退之劫，但工業(yè)產(chǎn)值下滑引發(fā)人們對(duì)德國(guó)這個(gè)歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎的憂慮，德國(guó)經(jīng)濟(jì)增速錄得五年來(lái)最差表現(xiàn)。

據(jù)德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局1月15日數(shù)據(jù)，在截至12月的三個(gè)月中，德國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)“略有”增長(zhǎng)。該機(jī)構(gòu)將于下月發(fā)布正式數(shù)據(jù)。但是四季度初步數(shù)據(jù)已就此鎖定了德國(guó)2018年經(jīng)濟(jì)增幅創(chuàng)出2013年以來(lái)最低水平的年度結(jié)局。

“我們預(yù)計(jì)四季度經(jīng)濟(jì)不會(huì)滑入負(fù)增長(zhǎng)，而是看到了些微復(fù)蘇的跡象，”聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局參與編制GDP數(shù)據(jù)的Tanja Mucha說(shuō)。“我們料會(huì)有小幅增長(zhǎng)，”她說(shuō)，但同時(shí)也提醒稱，四季度數(shù)據(jù)只是初步數(shù)據(jù)，其所基于的基礎(chǔ)只是當(dāng)季大約一半的信息。

匯通網(wǎng)提醒，德國(guó)是世界重量級(jí)發(fā)達(dá)國(guó)家中第一個(gè)發(fā)布2018年GDP數(shù)據(jù)的國(guó)家，而作為歐元區(qū)最大的經(jīng)濟(jì)體，它也是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)狀況的一個(gè)重要風(fēng)向標(biāo)。考慮到英國(guó)脫歐問(wèn)題、意大利預(yù)算問(wèn)題、希臘的政局不穩(wěn)、法國(guó)的“黃馬甲”**等眾多問(wèn)題，歐元區(qū)2019年經(jīng)濟(jì)前景還比較悲觀，歐元匯率仍有較大的下行風(fēng)險(xiǎn)。

在**斷供歐盟兩國(guó)天然氣后，歐元對(duì)美元匯率跌至5年低點(diǎn)。

截至第一財(cái)經(jīng)記者發(fā)稿時(shí)，英為財(cái)情數(shù)據(jù)顯示，歐元對(duì)美元日內(nèi)繼續(xù)下滑，觸及1.0561。4月至今，歐元對(duì)美元的下跌幅度已達(dá)4.6%。

東正期貨資深外匯分析師元濤在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，俄歐能源博弈，及強(qiáng)勢(shì)美元是歐元大跌的幕后推手。未來(lái)歐元走勢(shì)一方面取決于歐盟能否有效規(guī)避斷氣風(fēng)險(xiǎn)，另一方面則取決于美元走勢(shì)及美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策走向。

歐洲面臨能源緊缺

4月1日，**發(fā)布“不友好”國(guó)家和地區(qū)以盧布進(jìn)行天然氣貿(mào)易結(jié)算總統(tǒng)令，歐盟成員國(guó)均在其列。在大多數(shù)情況下，4月天然氣運(yùn)輸?shù)馁M(fèi)用清單預(yù)計(jì)將在5月初開具。隨著付款截止日期在下個(gè)月到期，歐盟各國(guó)**和公司必須決定是否使用盧布支付，否則可能面臨斷氣風(fēng)險(xiǎn)。

天然氣是歐洲工業(yè)、農(nóng)業(yè)的上游原材料。歐盟統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，歐盟自**進(jìn)口的天然氣占其總進(jìn)口額的45%。雖然德國(guó)、意大利等國(guó)近期在中東、非洲簽訂了多筆液化天然氣訂單，但這些合同最早在幾年后才能施行。如果**斷氣范圍一旦擴(kuò)大，歐盟的工業(yè)、農(nóng)業(yè)將被“卡脖子”。

國(guó)際貨幣基金組織（IMF）稱，能源是烏克蘭局勢(shì)對(duì)歐洲的主要溢出渠道，并將擾動(dòng)供應(yīng)鏈。由于俄烏能源博弈日趨激烈，IMF在最新報(bào)告中將歐元區(qū)2022年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）預(yù)測(cè)下調(diào)至2.8%。

元濤還稱，近一段時(shí)間以來(lái)，歐洲多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)惡化，其具體表現(xiàn)在于：通脹不斷上升，且有演化成“滯漲”的趨勢(shì)；資金不斷流出歐洲金融市場(chǎng)。在此背景下，歐央行料將在較長(zhǎng)一段維持鴿派立場(chǎng)。

歐盟統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)3月通脹率打破歷史記錄，飆升至7.4%。居民消費(fèi)占?xì)W元區(qū)GDP比重達(dá)7成以上，是歐洲經(jīng)濟(jì)的最大動(dòng)力。但歐央行的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前歐洲民眾收入增長(zhǎng)乏力。截至去年四季度，歐元區(qū)家庭可支配收入增速放緩至3.4%，不及2015～2019年平均增速。

市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Refinitiv的數(shù)據(jù)顯示，3月，歐洲股票基金出現(xiàn)了270億美元的資金外流，系2020年3月以來(lái)首次。

在最新利率決議中，歐央行維持利率和資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃不變，也沒(méi)有在指導(dǎo)意見中給出新的信息。

強(qiáng)美元沖擊波

“除歐洲本身因素以外，歐元下跌還在于美元太強(qiáng)了。”元濤說(shuō)道。28日，美元指數(shù)達(dá)103.15，一個(gè)月上漲了近5%。除歐元外、英鎊、日元均創(chuàng)歷年新低，就連大宗商品貨幣澳元、巴西雷亞爾亦有不小跌幅。

元濤進(jìn)一步稱，美元走強(qiáng)的直接原因便是，在勞動(dòng)力市場(chǎng)回暖之際，美聯(lián)儲(chǔ)要抓住時(shí)間窗口加息治理通脹。

美國(guó)勞工部的數(shù)據(jù)顯示，截至3月，美國(guó)失業(yè)率下降至3.6%，失業(yè)人數(shù)也已回落至600多萬(wàn)人，幾乎回到**之前的水平。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾上周表示，加快加息步伐是合適的，50個(gè)基點(diǎn)將在下次議息會(huì)議上“擺在桌面”，并表示之后可能需要進(jìn)行類似幅度的加息。

元濤還表示，市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)加息，推高美元資產(chǎn)收益率預(yù)期，加之當(dāng)前地緣政治風(fēng)險(xiǎn)較高，資金不斷流入美國(guó)市場(chǎng)，上述因素也是美元走高的重要推手。

受美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期影響，上周，基準(zhǔn)10年期美債收益率突破2.90%，年內(nèi)上漲幅度超過(guò)140個(gè)基點(diǎn)。同時(shí)，美國(guó)30年期抵押貸款利率也已上升至5.11%。

歐元對(duì)美元會(huì)跌至平價(jià)嗎？

豐業(yè)銀行認(rèn)為，歐元有可能測(cè)試1.05的關(guān)鍵心理水平，并將創(chuàng)下七年多來(lái)最大的月度跌幅。“我們?nèi)匀蛔隹諝W元，將平價(jià)作為本季度末的目標(biāo)。”歐洲最大的資管公司Amundi Asset Management全球外匯主管朱爾（Philippe Jauer）表示。

元濤認(rèn)為，從歐洲方面來(lái)看，歐元是否將走弱，短期的焦點(diǎn)在于，各國(guó)能否規(guī)避斷氣風(fēng)險(xiǎn)，中長(zhǎng)期則要看烏克蘭局勢(shì)如何發(fā)展，比如歐盟是否會(huì)使用“石油禁運(yùn)”等反制措施。

目前，已有多國(guó)**和企業(yè)使用或考慮使用盧布支付。據(jù)外媒27日?qǐng)?bào)道，有十家歐洲公司在**天然氣工業(yè)銀行（Gazprombank）開設(shè)了盧布賬戶，并有四個(gè)歐洲天然氣買家已使用盧布支付。

元濤還稱，從美國(guó)方面來(lái)看，美元是否走強(qiáng)，一方面將取決于市場(chǎng)是否消化了美聯(lián)儲(chǔ)縮緊貨幣政策。“目前，聯(lián)邦基金利率期貨12月隱含利率約為2.71%，這說(shuō)明市場(chǎng)已開始消化這一政策預(yù)期。”

“另一方面，則取決于美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子落地之后，通脹會(huì)否緩解，經(jīng)濟(jì)是否存在衰退風(fēng)險(xiǎn)。如美國(guó)經(jīng)濟(jì)在幾個(gè)月后有衰退跡象，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策可能不會(huì)過(guò)于激進(jìn)。”他說(shuō)。

德意志銀行在最新報(bào)告中稱，為抑制通脹，美聯(lián)儲(chǔ)可能需要激進(jìn)的貨幣緊縮政策，而這將導(dǎo)致美國(guó)明年出現(xiàn)嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)衰退。

本月早些時(shí)候，高盛發(fā)布的報(bào)告也稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)今后兩年間衰退概率為35%，美聯(lián)儲(chǔ)想在不引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退的情況下通過(guò)加息來(lái)遏制通貨膨脹，難度較大。

拓展知識(shí)：

歐元匯率走勢(shì)

**幣對(duì)歐元的匯率是0.1312，兌換走勢(shì)情況是上漲的，而且歐元兌換**幣匯率仍存在一定的上漲空間，而且根據(jù)歐洲經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，在未來(lái)的一個(gè)月，歐元與**幣的承兌匯率將會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)。

歐元匯率走勢(shì)

0.1313 歐元，**幣相對(duì)于歐元來(lái)說(shuō)還是沒(méi)有太大價(jià)值的。走勢(shì)是呈上漲的趨勢(shì)的，**幣是逐漸變得值錢的。

歐元匯率走勢(shì)

目前**幣對(duì)歐元的匯率是，大約為100歐元可兌換791.57**幣。而兌換走勢(shì)還可以，因?yàn)閺慕裉扉_盤之后，表現(xiàn)的一直都比較穩(wěn)定，而且和歷史最高價(jià)相差不遠(yuǎn)，所以說(shuō)走勢(shì)還是非常樂(lè)觀的。

歐元匯率走勢(shì)

**幣兌換歐元，歐元匯率近期上漲比較明顯，近期大量?jī)稉Q歐元的話，可能價(jià)格會(huì)稍高呦。歐元主要針對(duì)的國(guó)家時(shí)歐盟國(guó)家，如果您準(zhǔn)備順便去一下歐盟國(guó)家的話，就應(yīng)該帶一些。如果您時(shí)間不是很充裕，可以在機(jī)場(chǎng)聯(lián)合貨幣直接兌換。