前沿拓展：

保險公司一覽表

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中華保險研究所結合前期研究，不斷優化完善保險業發展基礎數據庫，以2019年12月31日為基準，對在華經營業務的188家保險公司（包括全部保險集團公司、財產險公司、人身險公司和再保險公司）進行了定價研究。

**保險公司市場價值排行榜：基于ICPM定價模型

中華保險研究所根據大數據和企業定價模型，綜合考慮保險公司的公司綜合實力、財務狀況、經營管理水平、競爭優勢、盈利能力、盈利模式、發展潛力、產品影響力、品牌影響力、科技創新能力、償付能力、公司治理水平和成長性等因素，對影響保險公司市場價值的因素進行顯著性檢驗，沿用ICPM定價模型（Insurance Company Pricing Model，動態非線性一般均衡定價模型），得到**保險公司市場價值排行榜。具體而言，依影響程度不同，模型會根據經營、財務、市場、償付能力和服務等方面共40多個指標（含重要指標和參考指標）定價，并依市場情況動態調整，盡量做到最優。排行榜中保險公司的市場價值只作為學術探討，不作為商業用途。

**保險公司市場價值排行榜（2020年9月）

說明：安邦系保險公司、**信保、長江財險、華匯人壽和大家集團及旗下公司均未披露2019年年度信息，故未納入本次研究。

數據來源：各保險公司**息披露，中華保險研究所。

ICPM模型定價及保險公司價值排行榜的特點

第一，全面性。本排行榜基本覆蓋了**境內全部保險公司，包括保險集團公司、內外資財險公司、內外資人身險公司和再保險公司。排行榜以一種較為簡潔、直觀的方式幫助各類機構、大眾快速了解保險行業各公司發展狀況以及行業中的相對地位。各家公司可對自身綜合實力進行自我評估與**，也可以同經營模式類似的公司進行比較，還可以在全行業范圍內與經營模式差異較大的公司進行比較。

第二，普適性。ICPM定價模型能夠給各類保險公司定價，反映了保險公司經營管理的內在規律。雖然各類保險公司所處發展階段或業務模式各不相同，且公司內外部環境和經營績效在不斷變化之中，但仍能通過計算各公司市場價值，將各類保險公司進行統一排名比較。

第三，實用性。一是隨著保險行業快速發展，定價可以作為股權交易、引戰上市估值的理論參考。二是對于監管機構而言，也許需要了解行業中除了保費收入、凈利潤等財務指標之外的公司狀況，尤其是反映綜合實力、綜合競爭力和綜合影響力的市場價值信息，本排行榜或可作為監管機構進行分類監管的參考信息。三是本排行榜可作為國內外高等院校和研究機構研究公司定價，尤其是保險公司定價的參考。

第四，價值性。本排行榜是第一個以價值為導向而非利潤導向的排行體系，整個評估模型的核心就是保險公司的價值，也就是企業的經濟價值，不僅僅是財務價值，這個特點對于保險科技不斷涌現的今天尤其重要。圍繞這個核心點，本研究劃分為價值創造、價值體現和成長性等三個主要緯度。表現在排行榜上，凈利潤最大的企業也未必市場價值最大，虧損最大的企業也未必是價值最小的。

第五，服務性。本排行榜可為保險消費者選擇承保人提供參考。值得注意的是，市場價值是選擇承保人的參考之一而不是全部，一些經營有特色、服務有保障、視客戶為上帝的中小保險公司，雖然市場價值未必很大，但也值得保險消費者信賴。

排行榜的啟示

1.保險業是典型的規模經濟行業，保險公司市場價值與規模高度正相關，在不同發展階段決定公司市場價值的因素不盡相同

保險業是典型的規模經濟行業，除保險集團公司外，榜單中前六大保險公司價值總和占了所有保險公司價值總和的55.3％。規模大的保險公司由于成本分攤和控制，大多效益良好，規模小的保險公司大多虧損或在盈虧邊緣；而效益越好，溢價就越多。此外，榜單還反映出整個保險市場的頭部效應愈發明顯，市值處于高位的龍頭公司近年來多處于良性發展，資本聚集優勢突出。

對于市場領先的保險公司而言，規模和利潤無疑是影響市場價值的最顯著因素，但對于快速發展或剛剛起步的保險公司而言，保險牌照價值、股東實力、經營投入、品牌、管理等因素對公司市場影響影響非常顯著。因此，在排行榜中排名靠后的很多公司盡管面臨經營困境和連續虧損，仍然具有一定的市場價值。因此，對于開展業務不久的中小型保險公司，其市場價值的積累和體現仍需要一段較長時間的發展，現在多處于排行榜的靠后位置。

2.市場價值是保險公司綜合實力的集中體現，且保險集團的市場價值不一定高于其子公司的市場價值

市場價值是保險公司綜合實力的集中體現。雖然保費規模和凈利潤是兩個顯著性比較靠前的因素，但無法較為準確地反映保險公司的真實價值。一個企業的市場價值是行業地位、綜合競爭力、社會影響力、盈利能力等多方面因素共同作用的結果，任何一個因素的變化，都可能對其市場價值造成影響。因此，只有認真研究價值創造，不斷加強管理，做大做精主業，全面提升綜合實力，以價值最大化作為經營目標，才能為客戶、為股東、為員工、為行業和為國家創造價值。

保險集團對于保險子公司，大多為部分持股而非100％控股，因此，保險集團的市場價值通常小于其子公司市場價值之和，甚至保險集團公司的市場價值不一定比其某個子公司高，如**人壽、太平人壽的市場價值都較集團公司高。

3.控制成本、做大保費規模，同時加強公司治理是保險公司價值化經營的主要方向

對于大部分在榜單中排名靠前的公司，其成本管控水平都優于市場平均水平，保費收入規模大、保費增速也較快。成本管控受到市場競爭狀況、規模效應、管理水平等因素影響，保險公司應通過精細化管理控制成本不高于行業平均水平，同時全力提高保費增速，做到規模與效益兩手抓。此外，排名靠前的公司，其治理大都比較規范，負面消息較少。良好的運營管理可以助力公司進入保費增長較快、盈利能力較好的良性循環，監管從嚴情況下的經營波動也會較小。

本文源自中華保險研究所

拓展知識：

保險公司一覽表

      本文為「尹娜」的第 226 篇原創
知乎有這樣一個帖子:
      **保險這幾年正是蓬勃發展的道路上，但是具體的保險公司排行榜個誰又知道呢?買保險
      其實我最想知道的是所謂的十大保險各自的優點是什么?
      保險行業的競爭越來越充分，各家保險公司在激烈競爭中會打造差異化優勢，所以“前十大”的評判維度也會越來越多，從不同維度來梳理下，一家之言，權當討論素材吧。
一、**十大保險公司排名
1、進入世界500強的11家**保險公司
      要說對公司的綜合評價，還是《財富》的世界500強排名比較權威。入選2021年《財富》世界500強的**保險機構共有11家。其中，中再是再保險，主要跟保險公司做生意，咱老百姓接觸不到。
      分別為**平安、**人壽、**人保、**太保、友邦保險、泰康保險、**太平、國泰金融控股、富邦金融控股、新華人壽和**再保險集團。
      除了這些以**保險公司身份入圍世界500強的保險公司，**還有一部分保險公司是國外的世界500強保險公司在華的合資公司——比如，或是**其他行業世界500強公司的子公司，如下:
      這些世界500強名單里的保險公司，都是最偉大的公司之一，全世界大部分的保險業務都是他們來做的，給全球很多公司、個人提供了財產、人身保障。
2、保費規模前十大
      大部分時候我們所說的“前十大”，其實是按保費規模來看的。有人說壽險領域**人壽一家獨大，其實也沒那么獨大，老二平安的差距并不大，老二老三加起來比老大還要多些。
      北京保險學會副會長王緒瑾教授在我寫的《保險應該這樣買》的推薦序中這樣說:“保險市場已經從寡頭壟斷型向壟斷競爭型轉變”。
      這是好事兒，市場競爭越激烈，我們老百姓越受益——保障力度、性價比、服務都會越來越好。
3、償付能力前十大
      償付能力是衡量保險公司“賠付能力”的指標，償付能力充足率=實際資本/最低資本，按照監管要求，這個數值不能低于100%。保險公司每個季度都要向監管報告償付能力情況。
      保險公司從大的類別上看，分為人身險和財產險公司。我們老百姓投保，主要是人身險，特別是壽險公司。2020年償付能力充足率排名前10的壽險公司如下圖，其中并沒有國壽、平安、泰康這些大公司。
      其實看償付能力前十大的保險公司并沒有太大意義，因為償付能力充足率并不是越高越好，大部分保險公司會把這個數值維持在120%-200%，以在監管風險評級考核中獲得高分，同時又保證資金運用到位。
      我們保險行業目前執行的償二代監管體系中對最低資本的要求，已經是非常審慎的，高于120%的保險公司償債能力都很穩妥。我們買保險時選擇償付能力充足率達標的公司即可。
4、經營歷史前十大
      我國成立時間最久的保險公司，是**太平，前身是成立于1929年的太平水火保險。
      建國后成立的第一家保險公司是****保險，成立于1949年10月20日;1999年****保險公司分拆為現在的人保、國壽、中再三家保險公司。
      成立最早的民營保險公司是**平安，借著改革開放的東風，從深圳發展起來，形成全國性的大型民營保險集團。
      進入**最早的外資公司是友邦保險，1992年進入**，自稱是“回到”上海(友邦保險的前身史帶保險成立于上海，后在抗戰期間遷回美國)。同時友邦將**人制度引入了**，開啟了**保險營銷的新時代。
      **的保險行業發展歷史比較短，世界發達國家的老牌保險公司一般都經營了兩三百年。這些公司經歷了多次理賠高峰，積累了更多經驗，在很多方面都是國內保險公司學習的對象。
      其中有些世界性老牌保險公司，在**加入WTO、放開保險行業時，進入**，和國內大型企業集團合資設立保險公司，把他們先進的保險服務模式、理念都帶到了**。比如:
      ***說“老百姓是最講實惠的”，站在消費者角度，只有當保險公司的排名或名氣能給我們帶來實惠時，才愿意為它買單，否則不就成了韭菜?
二、各家保險公司服務上的優點
1、經營網絡
      國壽和平安這兩家的分支機構、經營網點是全國最多的，他們是**人最熟悉的保險公司，也為全國保險市場的發展做出了最大貢獻。如果不是這么多平鋪到全國各地的網點，可能很多三四線甚至農村地區的老百姓都享受不到保險服務。
      和銀行網點一樣，隨著互聯網的普及，實體網點多的優勢被削弱了。網絡銷售保險、網上辦理理賠等服務方式，讓老百姓有了更多選擇。
2、增值服務
      現在大部分保險公司都針對重疾提供綠色通道服務，幫助被保險人安排專家號、住院床位、專家手術。其中友邦人壽的綠通服務雖然2020年才推出，但是寫進重疾險合同，非?？孔V。
      中英人壽的綠通服務不僅針對重疾，日常小病也可以用。長期險保費超過1萬元，每年有3次日常幫助掛專家號的服務，有1次陪診服務，這在其他公司是給年交幾十萬保費的客戶提供的VIP服務。
      同方全球人壽、工銀安盛人壽有“重疾先賠”服務，針對50萬保額以下的客戶，在出院之前就把重疾理賠金先行賠付給客戶了。這在其他公司，都是需要出院后，有了住院病歷才能理賠的。
      大部分保司的重疾綠通都是免費的，但平安的每年要收199元費用，不太合適。
3、核保服務
      第一，預核保服務。
      很多人擔心投保時被保險公司拒保、延期，會留下記錄，對以后投保產生不良影響。有些保司推出預核保服務，在投保之前先把體檢和病歷資料發給保險公司，由核保老師給出核保結論參考，對結論滿意再投保。
      比如中英人壽、中意人壽、同方全球、利安人壽……這些公司都有預核保服務。
      明亞保險經紀開發的“核保前置”系統對接了15家保險公司，類似招投標系統，可以同時向幾家保險公司申請預核保。
      第二，核保復議服務。
      有些客戶有結節、肥胖等問題，導致投保重疾險時被除外、加費。如果以后體重恢復正常了，被加的費還能取消嗎?對不起，大部分公司都不行。但也有幾家公司可以。
      比如中意人壽、同方全球人壽、瑞泰人壽等，如果后面減肥成功，體重正常了，是可以再次申請核保，取消加費的。
      比如中意人壽這個案例:
      客戶于2020年5月投保50萬保額重疾險，因有肺微小結節、甲狀腺結節，除外甲狀腺癌、肺癌承保。
      2021年8月24日，客戶最新的體檢報告中已經沒有了肺結節，遞交體檢報告復議成功，公司審核后，將肺部惡性腫瘤(包括原位癌)納入保障范圍。
4、養老社區服務
      人口老齡化形勢越辣越嚴峻，做養老社區的保險公司也多起來了。從泰康人壽的一枝獨秀，到現在數十家保險公司各有優勢。
      泰康人壽的泰康之家、**人壽的國壽嘉園、太平人壽的梧桐人家、新華人壽的新華家園、恒大人壽的恒大養生谷、復星保德信的星堡、光大永明人壽的光大養老、陽光人壽的頤康之家、大家保險的首厚大家，都已經開業入住。
      對接養老社區的保險產品也越來越豐富，從過去需要在“對接養老社區”和“高性價比”兩者中二選一，到現在可以二者兼顧。
三、各家公司產品的優點
      其實我們買保險，首先應該關注的并不是保險公司，而是保險合同。再大的保險公司也不是慈善機構，不會因為我們是客戶就什么都管。只有合同里白紙黑字寫的，才是我們有保障的權益。
1、重疾險
      從保障力度來看，排在一線的是中意人壽、中英人壽、工銀安盛人壽的重疾險產品，重疾不分組、多次賠付，并且不限制“同一疾病原因導致的兩種重疾只賠1次”。
      在醫學技術快速進步、很多重疾都能治愈或長期帶病生存的背景下，不分組多次賠付的重疾險有更強的保障力度。
      而**人壽、平安人壽、太平洋人壽、泰康人壽、友邦人壽的重疾險，多為只賠付1次重疾的產品，或是分組多次賠付的產品，缺乏對第二次重疾的保障，或是賠付條件較為嚴苛。
      從保費性價比來看，排在一線的是信泰人壽、昆侖健康、百年人壽、復星聯合、國富人壽等這些主做線上渠道的民營保險公司，保障力度可能不是最優，但保費較低，通過篩選身體條件較好的人群、減少服務成本等方式，降低保費。
      如果對服務有要求，同時又希望兼顧保障責任和性價比，那么中意人壽、中英人壽、工銀安盛人壽、同方全球人壽等合資品牌更有優勢。
      **人壽、平安人壽、太平洋人壽、友邦人壽等的重疾險保費一般偏高，更適合，對保費不敏感、但對品牌知名度極為敏感的人群。
2、年金險
      先看養老金保險，作為對老年階段現金流的保障，我們應該特別關注養老金的確定性。而泰康人壽、友邦人壽都主打分紅型產品，選擇時不應過度關注分紅。
      同樣保費投入，退休后領取的養老金越多，養老金保險的保障力度越強。排在一線的是光大永明、中荷人壽、橫琴人壽、復星保德信等。
      再看教育金保險，作為對孩子教育權的保障，教育金的利益確定性要求也是非常高的。
      平安、**人壽目前的年金保險都是5年快返型產品，需要依托附加的**賬戶來對接孩子的高等教育費用，而**賬戶的結算利率受到市場利率下行影響，選擇時應主要關注保證結算利率。
      同樣保費投入，孩子上大學時能領取的教育金越多，教育金保險的保障力度越強。排在一線的是恒安標準、信美相互、天安人壽的教育金產品，信泰人壽、橫琴人壽、愛心人壽的增額壽用來做教育金也很有優勢，并且更靈活。
3、醫療險
      先看普通醫療險(百萬醫療險)，大部分都是短期險，交一年保一年，監管不允許“保證續?！保再徺I時應選擇保費盤子大、客戶數量多的保險公司，盤子越大的公司，產品穩定性越好。國壽、平安、泰康，這幾家的醫療險都值得選擇。
      特別是平安e生保百萬醫療險有6年、20年保證續保的版本，如果身體條件允許，買這種更踏實。
      再看高端醫療險，保險公司的服務能力是重點考察因素。只看國內，Bupa、MSH、安盛、招商信諾、友邦、平安的醫療網絡和服務響應水平都很好。如果要鏈接全球醫療資源，Bupa、MSH、安盛、信諾這幾家在全世界范圍內經營的公司會有更好的協調能力。
      從產品性價比來看，復星聯合的高端醫療險保費偏低，但服務水平確實不如上面幾家公司。
      你看，不同類型的保險，有優勢的公司是不一樣的，沒有哪家公司是全能型選手。所以如果要做家庭保障的全面規劃，只找一家保險公司看是不夠的。
– The End –