前沿拓展：

100萬個人所得稅計算

工資8100元，那么個人所得稅=（8100-5000）X3%來自=93元

工資15000每元，那么應(yīng)交個稅=（15000-5000）X3%=300元

個人所得稅計算公式：

本期（本月）應(yīng)預(yù)扣預(yù)繳稅額=（累計預(yù)扣預(yù)繳應(yīng)納稅所得額×預(yù)扣率-速算扣除數(shù))-累計減免稅額-累計已預(yù)扣預(yù)繳稅額

累計預(yù)扣預(yù)繳應(yīng)納稅所得額=累計收入-累計免稅收入-累計減除費(fèi)用-累計專項(xiàng)扣除-累計專項(xiàng)附加扣除-累計依法確定的其他扣除

其中：累計減除費(fèi)用，按照個稅起征點(diǎn)采故素廣首損除揚(yáng)5000元/月乘以納稅人當(dāng)年截至本月在本單位的鄉(xiāng)離聲燒受漢洋練討壞盾任職受雇月份數(shù)計算。

專項(xiàng)扣除項(xiàng)目，包括居民個人按照規(guī)定執(zhí)做的范圍和標(biāo)準(zhǔn)繳納的基本養(yǎng)老保險、基本醫(yī)療保險聯(lián)肉住江章蛋背束都媽、失業(yè)保險等社會保險費(fèi)和住房區(qū)布備龍藝術(shù)聚帶公積金等。

專項(xiàng)附加向溶扣除項(xiàng)目，包括子女教育支出、繼續(xù)教育支出、大病醫(yī)療支出、住房貸款利息和住房租金以及贍養(yǎng)老人支出。

上周末，人力資源社會保障部、**、國家**、銀**、**等五部門聯(lián)合發(fā)布《個人養(yǎng)老金實(shí)施辦法》。同時，諸多相關(guān)政策文件密集出臺。

個人養(yǎng)老金的話題引發(fā)投資者關(guān)注。一方面，個人養(yǎng)老金投資儲蓄可以進(jìn)一步提升養(yǎng)老金替代率，使得退休后的收入得到進(jìn)一步保障；另一方面，相關(guān)政策對個人養(yǎng)老金的稅收優(yōu)惠進(jìn)一步明確，個人養(yǎng)老金的投資吸引力進(jìn)一步提升。

什么是個人養(yǎng)老金？

顧名思義，個人養(yǎng)老金是以個人的名義為日后退休積累的一筆財富，是養(yǎng)老三支柱中不可或缺的一環(huán)。養(yǎng)老三支柱分別對應(yīng)了基本養(yǎng)老保險也就是社保、由個人和雇主共同繳費(fèi)的企業(yè)年金、以及個人養(yǎng)老金儲蓄。近期頒布的《個人養(yǎng)老金實(shí)施辦法》等文件正是第三支柱個人養(yǎng)老金制度的逐漸完善的重要標(biāo)志。

稅收優(yōu)惠政策效果如何？

《關(guān)于個人養(yǎng)老金有關(guān)個人所得稅政策的公告》明確，個人向個人養(yǎng)老金資金賬戶的繳費(fèi)，按照12000元/年的限額標(biāo)準(zhǔn)，在綜合所得或經(jīng)營所得中據(jù)實(shí)扣除。也就是說，每年最多可以將收入中的12000元存入養(yǎng)老賬戶，而這一部分收入暫時不征收個人所得稅。而在達(dá)到個人養(yǎng)老金領(lǐng)取條件進(jìn)行領(lǐng)取的時候，單獨(dú)按照3%的稅率計算繳納個人所得稅。

根據(jù)長江證券的簡單測算，投資者遞延的稅額根據(jù)年收入的不同也有所差異。總得來說，假設(shè)全額繳納個人養(yǎng)老金，個人的應(yīng)稅收入越高，遞延繳納的稅額也就越高。延稅的金額在360-5400元每年不等。

資料來源：**，長江證券研究所（備注：個稅根據(jù)速算扣除數(shù)進(jìn)行估算）

聽上去個人養(yǎng)老金的稅收優(yōu)惠政策確實(shí)對于我們儲蓄養(yǎng)老錢提供了不小的助力。但不能忽視的是，長期投資的復(fù)利效應(yīng)可以令這一部分被延期繳納的稅額發(fā)揮更大的作用。我們以萬得混合型FOF指數(shù)成立以來的年化收益率4.9%為例。

舉個例子，假設(shè)100元的應(yīng)稅收入在不存入養(yǎng)老賬戶的情況下收取20%的個人所得稅，到手的金額是80元。假設(shè)進(jìn)行積極投資并取得了4.9%的年化回報，30年后到手的金額約為336元。

而假設(shè)這100元存入個人養(yǎng)老金賬戶進(jìn)行積極投資并取得了4.9%的年化回報，30年后將變成420元。取出時按照3%的稅率繳納個人所得稅，到手約407元。其中的差距不可謂不小。

注：數(shù)據(jù)來源為Wind，萬得混合型FOF指數(shù)（885072）自成立日2017年10月25日起至2022年11月9日，年化收益率為4.9%。本例僅用于說明稅收遞延政策，不代表投資建議，不構(gòu)成收益承諾。過往業(yè)績并不預(yù)示未來表現(xiàn)，基金收益有波動風(fēng)險。基金投資需謹(jǐn)慎，請謹(jǐn)慎選擇。

應(yīng)該如何**作？

參與個人養(yǎng)老金主要涉及開戶、繳存、投資、領(lǐng)取四個環(huán)節(jié)。

個人養(yǎng)老金實(shí)行個人賬戶制，目前的開戶渠道是商業(yè)銀行。繳費(fèi)完全由參加人自愿繳存，每年繳納個人養(yǎng)老金額度上限為12000元。

投資方面，參加人自主選擇購買符合規(guī)定的儲蓄存款、理財產(chǎn)品、商業(yè)養(yǎng)老保險、公募基金等金融產(chǎn)品，實(shí)行完全積累，按照國家有關(guān)規(guī)定享受稅收優(yōu)惠政策。

個人養(yǎng)老金資金賬戶封閉運(yùn)行，當(dāng)出現(xiàn)參加人達(dá)到領(lǐng)取基本養(yǎng)老金年齡，或者完全喪失勞動能力、出國(境)定居、以及符合國家規(guī)定的其他情形，可以領(lǐng)取個人養(yǎng)老金。

我們該做些什么準(zhǔn)備？

了解了繳納流程，投資人下一步需要根據(jù)自己的風(fēng)險偏好選擇投向的金融產(chǎn)品。其中，公募基金已經(jīng)就個人養(yǎng)老投資進(jìn)行了積極布局，市場上具備多種可供選擇的公募養(yǎng)老產(chǎn)品。

詳細(xì)來看，**在11月4日發(fā)布《個人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》，明確了公募基金參與的產(chǎn)品為最近4個季度末規(guī)模不低于5000萬元或者上一季度末規(guī)模不低于2億元的養(yǎng)老目標(biāo)基金。在1年的試行期中，暫時僅有養(yǎng)老目標(biāo)基金可以參與個人養(yǎng)老金。待試行期結(jié)束，公募基金的投資范圍會擴(kuò)充至投資風(fēng)格穩(wěn)定、投資策略清晰、運(yùn)作合規(guī)穩(wěn)健且適合個人養(yǎng)老金長期投資的股票基金、混合基金、債券基金、基金中基金和****規(guī)定的其他基金。

劃個重點(diǎn)，符合規(guī)模要求的養(yǎng)老目標(biāo)型基金在試行期中可以進(jìn)行參與。嘉實(shí)基金提前在養(yǎng)老目標(biāo)型基金進(jìn)行積極布局，包含多只的目標(biāo)日期性基金（TDF）及目標(biāo)風(fēng)險養(yǎng)老基金（TRF），為不同時間段退休及不同風(fēng)險偏好的個人養(yǎng)老金投資者提供多種投資選擇。

海外市場的經(jīng)驗(yàn)如何？

以美國為例，一方面三支柱養(yǎng)老體系中第三支柱個人養(yǎng)老金計劃占比高達(dá)38%，體現(xiàn)出個人養(yǎng)老投資的重要性。而我國目前第三支柱的占比低于7%，未來提升空間廣闊。

此外，自1978年養(yǎng)老金入市以后，美國養(yǎng)老金規(guī)模已經(jīng)達(dá)到28萬億美金，其中無論是個人養(yǎng)老金還是企業(yè)養(yǎng)老金賬戶，都有60%左右的規(guī)模投資于權(quán)益類資產(chǎn)。如果我國個人養(yǎng)老投資發(fā)展路徑相似，將有望為權(quán)益市場帶來長期穩(wěn)定的增量資金。

最后，海外經(jīng)驗(yàn)來看，基金公司有望成為主要的產(chǎn)品提供方。以美國IRA為例，截至2021年底，公募基金資產(chǎn)規(guī)模為6.21萬億美元，占IRA總資產(chǎn)的44.6%。公募基金為投資者提供長期積極回報的能力愈發(fā)重要。

*風(fēng)險提示：基金投資需謹(jǐn)慎，投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，特別是特有風(fēng)險，并根據(jù)自身的投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險承受能力相適應(yīng)。基金管理人承諾以誠實(shí)信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。過往業(yè)績不預(yù)示其未來業(yè)績，其他基金的業(yè)績也不構(gòu)成本基金業(yè)績的保證。

拓展知識：