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北京時(shí)間4月8日，好未來(lái)公告稱(chēng)，在例行的內(nèi)部審計(jì)過(guò)程中發(fā)現(xiàn)了某些員工存在“不當(dāng)行為”，可能錯(cuò)誤夸大了銷(xiāo)售數(shù)字。好未來(lái)立即向當(dāng)?shù)鼐靾?bào)告，該雇員已被當(dāng)?shù)鼐炀辛簟?/p>

這已經(jīng)是繼“瑞幸咖啡財(cái)務(wù)造假”之后的第二例中概股自曝家丑。消息發(fā)出時(shí)美股已經(jīng)收盤(pán)，但好未來(lái)股價(jià)盤(pán)后一度急跌超28％。目前盤(pán)后下跌17.77％，報(bào)45.9美元。

就財(cái)務(wù)造假一事，好未來(lái)回應(yīng)稱(chēng)，好未來(lái)高度重視其商業(yè)行為的誠(chéng)信及員工道德規(guī)范，違法員工被依法拘留，對(duì)違法行為零容忍，公司始終致力于保持高標(biāo)準(zhǔn)的公司治理原則，并根據(jù)美國(guó)**及紐交所的相關(guān)規(guī)章制度做透明及時(shí)的披露。

盤(pán)后下跌17.77％

美股昨晚收盤(pán)后，好未來(lái)公告稱(chēng)，發(fā)現(xiàn)員工在公司新推出的“輕課”（“LightClass”）業(yè)務(wù)中存在違規(guī)行為，違反了公司的商業(yè)行為和內(nèi)部控制政策，在發(fā)現(xiàn)該情況后，好未來(lái)已經(jīng)向當(dāng)?shù)?*報(bào)警，該雇員已經(jīng)被**拘捕。

根據(jù)公司的例行內(nèi)部審計(jì)，公司懷疑上述員工與外部供應(yīng)商合謀通過(guò)偽造合同和其他文件的方式虛假地推高”輕課“銷(xiāo)售額。在截至2020年2月29日的2020財(cái)年，”輕課“銷(xiāo)售額約占公司總營(yíng)收的約3％到4％。

好未來(lái)此前公布的2020財(cái)年第一至第三季度財(cái)報(bào)顯示，公司在2019年3月至2019年11月?tīng)I(yíng)收約為25億美元。據(jù)此估算，涉及造假的“l(fā)ightclass”銷(xiāo)售額不低于7500萬(wàn)美元至1億美元。

好未來(lái)表示，公司高度重視業(yè)務(wù)行為的誠(chéng)實(shí)性和員工行為的道德規(guī)范，對(duì)任何違法行為零容忍。”公司過(guò)去和未來(lái)一直致力于維持高標(biāo)準(zhǔn)的公司治理，遵守證券交易委員會(huì)和紐約證券交易所的規(guī)則，進(jìn)行透明、及時(shí)的披露。“

消息一出，好未來(lái)盤(pán)后股價(jià)一度跌近30％。目前盤(pán)后下跌17.77％，報(bào)45.9美元。

好未來(lái)創(chuàng)立于2003年，最早業(yè)務(wù)為學(xué)而思培優(yōu)，主營(yíng)線下中小學(xué)課后輔導(dǎo)。近年來(lái)主攻在線教育，并推出在線大班課業(yè)務(wù)學(xué)而思網(wǎng)校。2010年，好未來(lái)在紐交所掛牌上市，在2017年股價(jià)超過(guò)新東方（NYSE:EDU），成為美股市值最高的**教育公司。

目前，好未來(lái)尚未在中文投資者頁(yè)面發(fā)布該公告。有媒體報(bào)道指，根據(jù)英文名稱(chēng)，此次造假的“l(fā)ightclass”很可能是好未來(lái)旗下的“學(xué)而思輕課”。

官網(wǎng)顯示，學(xué)而思輕課是一款針對(duì)6至12歲小學(xué)生的在線學(xué)習(xí)產(chǎn)品，主打AI智能動(dòng)畫(huà)課。2019年11月27日，好未來(lái)集團(tuán)總裁白云峰在發(fā)布會(huì)上表示，學(xué)而思輕課是好未來(lái)集團(tuán)戰(zhàn)略級(jí)產(chǎn)品。學(xué)而思輕課總經(jīng)理姜真欽在發(fā)布會(huì)上宣布，已與**移動(dòng)、百視通、京東建立合作，提供家庭教育場(chǎng)景產(chǎn)品。

今年3月初，好未來(lái)公布2020財(cái)年Q4營(yíng)收預(yù)期下調(diào)公告。受**影響，好未來(lái)稱(chēng)其營(yíng)收將下調(diào)為8.5-8.72億美元，同比增長(zhǎng)僅17％-20％。相比Q3財(cái)報(bào)公布的營(yíng)收預(yù)期9.591-9.809億美元（同比增長(zhǎng)32％-35％），下滑15％，損失1億美元。

胡潤(rùn)教育企業(yè)家富豪榜第二

值得注意的是，好未來(lái)創(chuàng)始人39歲張邦鑫晉身《2020胡潤(rùn)百學(xué)·全球教育企業(yè)家榜》第二名。

近日，胡潤(rùn)研究院**際教育平臺(tái)胡潤(rùn)百學(xué)發(fā)布《2020胡潤(rùn)百學(xué)·全球教育企業(yè)家榜》。榜單統(tǒng)計(jì)了截止2020年3月20日，全球教育領(lǐng)域財(cái)富達(dá)十億美金的19位企業(yè)家。好未來(lái)創(chuàng)始人張邦鑫財(cái)富較去年上漲68％，以620億元排名第二。

2020胡潤(rùn)百學(xué)全球教育企業(yè)家榜發(fā)布時(shí)，截至今年3月20日，好未來(lái)以市值2035億元高居上榜的8家上市教育公司首位，中公教育以1480億位居第二，新東方以1225億排名第三。好未來(lái)COO劉亞超也以100億元財(cái)富上榜，位列第11位。

好未來(lái)公告后，多只QDII基金中招。

Wind數(shù)據(jù)顯示，10家QDII基金持有好未來(lái)，其中嘉實(shí)海外**股票持有最多，45.03萬(wàn)股；交銀中證海外**互聯(lián)網(wǎng)、易方達(dá)亞洲精選分別持有14.98萬(wàn)股、14.10萬(wàn)股，易方達(dá)**中證海外互聯(lián)ETF持有13.83萬(wàn)股。

匯添富全球移動(dòng)互聯(lián)、匯添富全球消費(fèi)**幣A、華夏大中華企業(yè)精選、博時(shí)大中華**幣、富國(guó)全球科技互聯(lián)網(wǎng)、招商標(biāo)普金磚四國(guó)持有數(shù)量在10萬(wàn)以下。

外資大行可能也被卷入其中。Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年三季度末中，多家外資大行在前十大股東中。其中瑞銀持股比例最大，達(dá)到9.39％。摩根士丹利排在第二，持股8.32％。英國(guó)著名投資機(jī)構(gòu)BaillieGifford持股7.82％。另外，高盛集團(tuán)、貝萊德、高領(lǐng)資本、全球最大公募基金Vanguard均在其中。

值得注意的是，去年入主格力電器，近期在A股持續(xù)布局的高瓴資本，也持倉(cāng)好未來(lái)。

美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）的數(shù)據(jù)顯示，截至2019年四季度末，在高瓴資本的美股持倉(cāng)中，中概股占據(jù)了前十大重倉(cāng)股中的六個(gè)席位。整體來(lái)看，愛(ài)奇藝連續(xù)三個(gè)季度成為高瓴資本第一大重倉(cāng)股，前五大重倉(cāng)股分別是愛(ài)奇藝、百濟(jì)神州、Align科技、好未來(lái)和ZOOM，持有市值分別為9.9億美元、9.1億美元、6.6億美元、5.5億美元和4.7億美元。

多家教育中概股曾被做空

好未來(lái)上次出現(xiàn)類(lèi)似大跌還是兩年前。2018年6月15日，知名做空公司渾水（Muddy Waters Research）發(fā)布了一份長(zhǎng)達(dá)70頁(yè)的報(bào)告，直指好未來(lái)從2016年開(kāi)始虛增利潤(rùn)，粉飾財(cái)報(bào)。

報(bào)告稱(chēng)，好未來(lái)2016-2018財(cái)年運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)高估至少21.6％，稅前利潤(rùn)高估至少39.8％，凈利潤(rùn)則高估至少43.6％。受此報(bào)告影響，好未來(lái)當(dāng)日股價(jià)應(yīng)聲下跌，最深跌至15％，最終收盤(pán)仍下跌了將近10％。該次做空，好未來(lái)用了接近1年半的時(shí)間股價(jià)才恢復(fù)之前水平。

同屬教育培訓(xùn)行業(yè)的中概股跟誰(shuí)學(xué)（GSX.NYSE）和新東方也曾被做空機(jī)構(gòu)阻擊。

今年2月25日，跟誰(shuí)學(xué)被Grizzly做空，做空?qǐng)?bào)告總計(jì)有59頁(yè)，分為9個(gè)小節(jié)，列出的問(wèn)題包括夸大財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、CFO有疑點(diǎn)等等。其中，最引人注意的便是:2018年虛增74.6％盈利讓財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)好看，涉嫌使用虛假賬號(hào)**使訪問(wèn)量排名靠前，以及CFO誠(chéng)信和名譽(yù)疑問(wèn)等。報(bào)告發(fā)出后跟誰(shuí)學(xué)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，當(dāng)日股價(jià)盤(pán)中最高跌近6％，隨后收跌2.93％。

更早之前則是新東方。2012年7月17日，新東方遭遇SEC調(diào)查，次日，渾水發(fā)布長(zhǎng)達(dá)97頁(yè)的做空?qǐng)?bào)告，看來(lái)有備而來(lái)。渾水指出新東方毛利潤(rùn)率超過(guò)60％有造假嫌疑，同時(shí)指出新東方合并資產(chǎn)和稅收利率都不合理等諸多問(wèn)題。受此消息影響，新東方股價(jià)應(yīng)聲下跌，首日下跌36.66％，次日下跌38.79％，僅兩日就讓新東方股價(jià)打了4折。

面對(duì)做空，新東方CEO俞敏洪回應(yīng)了渾水的質(zhì)疑，更成立了包括網(wǎng)易前首席財(cái)務(wù)執(zhí)行官李廷斌、百度董事長(zhǎng)李彥宏、北大國(guó)際MBA美方院長(zhǎng)楊壯在內(nèi)的**特殊委員會(huì)。隨后的7月20、21兩個(gè)交易日新東方股價(jià)回漲近36％。在被做空10個(gè)月后新新東方股價(jià)收復(fù)“失地”，并重回慢牛之路。

值得注意的是，近期多家中概股遭遇做空和財(cái)務(wù)問(wèn)題。上周，瑞幸咖啡自曝造假，引發(fā)股價(jià)大跌。昨晚，做空機(jī)構(gòu)（WolfpackResearch）指控愛(ài)奇藝涉嫌通過(guò)會(huì)計(jì)手段虛增營(yíng)收和夸大用戶(hù)數(shù)量。盤(pán)中愛(ài)奇藝股價(jià)一度跌超14％，之后公司發(fā)布聲明，堅(jiān)決否認(rèn)指控。最后收盤(pán)時(shí)，愛(ài)奇藝的股價(jià)收漲超過(guò)3.2％。

本文源自e公司官微

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