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文 | 周天產業分析，作者 | 零露，編輯 | 白雪

沒有最高，只有更高，成了 SaaS 行業的諫言。

2017 年，業內就開始探討誰是最為成功的 SaaS 軟件，認為關注用戶體驗將成為決定性競爭優勢。在這其中，一系列以 SaaS 為核心能力的 Slack、Zendesk、Atlassian 等公司已經沖出重圍，而當時還在生**線徘徊的知識管理軟件 Notion，如今也在行業春風滋潤下，起**回生。

四年過去，一場**催化的在線遠程協同辦公熱潮更激活了底層 SaaS 服務市場，Notion 今年 10 月 13 日完成了 2.5 億美元 C 輪融資，最新估值達到 103 億美元，比上一輪融資時的 20 億美金估值增加 5 倍。IPO 階段的 To B 企業 Atlassian，今年市值突破 1000 億美元，比上市時的 44 億相比翻了 30 倍，其營收甚至遠低于諸多國內 saas 企業.

SaaS 市場其實是個沉重而巨大的飛輪，啟動遲緩，但近五年，隨著產品成熟、各家頭部公司的入局、以及市場接納度的提升，這個飛輪已經迅速轉動起來了。最重要的是，當飛輪開始轉動，就近乎**停歇。

曾經，國內的 SaaS 產品大面積「叫好不叫座」，即產品有口皆碑，一提到付費企業便作鳥獸散。因此在 2015 前，各路投資人還對 SaaS 產業，保持著慎之又慎的投資心態。然而到了 2017 年后，SaaS 已經有了乘龍之勢。

據統計，目前國內大大小小的 SaaS 公司超過 2000 家。僅 2021 年上半年該賽道共發生 111 起投融資事件，趨近去年全年 134 起的水平，總金額超過 190 億元**幣，已經超過去年全年總和。

就像當年國內的電商潮和移動互聯網潮一樣，國內 SaaS 領域在各個細分賽道開始有玩家涌現，** SaaS 行業也呈現出不同的技術分野。停不下的飛輪、**黑天鵝、入局的大廠，但這些要素日漸豐滿，SaaS 的戰場上注定會不斷卷起新的風云。

01 SaaS 成長史

SaaS，即 Software as a service（軟件即服務）。

在知乎用戶 zhaimicc 看來，不如把它形容為「軟件即經書」。就像在武俠**里，想成為絕世高手，不需要多厲害的師傅，掌握各類武林秘籍就可以了。在《西游記》里，唐僧也并不需要在西天學習一年半載，只要取得真經就能就地成佛。

對于企業而言，SaaS 就像一部具有通用能力的真經，不再只是「工具」身份，更能成為具體領域內的專家提供企業服務。

而從工具到服務屬性的轉折點，就要從上世紀 90 年代末，SaaS 的誕生期談起。如今以 Salesfore 為代表的 SaaS 巨頭開始紛紛于創建這一時期。

難以想象，當年還是 Oracle 明星高管的貝尼奧夫，帶著 SaaS 創業理念與在硅谷工作的帕克哈里斯想要創辦一家公司。貝尼奧夫的想法是，創建一個完全能在線提供服務的客戶關系管理軟件。「讓銷售人員跟蹤線索、管理客戶，像在亞馬遜上買書一樣簡單。」

后來，貝尼奧夫和帕克哈里斯成了著名 CRM 服務提供商 Salesforce 創始人，而對 SaaS 擁有超前洞察力的不止貝尼奧夫一人。

提供網絡托管的會計軟件 NetSuite，成立于 1998 年；提供基于云的會計應用程序 Intacct 則成立于 1999 年。也是從那時開始，「軟件即服務」這一聲音開始出現在了日新月異的互聯網圈。

隨著國外 SaaS 行業的興起，國內也出現了少量 SaaS 企業，他們以相對低廉的價格為中小企業提供 CRM（客戶關系管理）軟件、ERP（企業資源計劃管理）軟件、財務軟件等服務：

2004 年 6 月，**的八百客公司正式成立，同年推出國內即需即用托管型軟件 800CRM(客戶關系管理)。從此，SaaS 在**開始生根、發芽。

2004 年 7 月，XToolsCRM 成立，結束了**市場沒有在線 CRM 的歷史。

2005 年金蝶收購 HK 會計在線，推出移動商務，開始進行 SaaS 產品架構的搭建。

但在這之后，面對大勢的電商類互聯網產品，再加上國內企業對「服務」的認知落差，不愿為其真金白銀買單，因此 SaaS 始終是投資賽場上「冷板凳」的角色，一坐就是 10 年。

2015 年象征著「冷板凳」時代的結束，被媒體稱為**的 SaaS 元年。隨著 4G 網絡與智能手機的普及，傳統軟件無法滿足移動互聯網對于體驗和效率的要求，天生就具有互聯網基因的 SaaS 順勢切入，快速崛起。

2016 年，** SaaS 行業投融資數量達到巔峰，共計 329 起，之后逐漸開始減少。2019 年受投資大環境影響有所回落。

而今年，居家辦公再次推高了資本市場對 SaaS 行業的熱情。一級市場不斷傳來投融資信息，二級市場 SaaS 概念股持續火爆。SaaS 也從「冷板凳」逐漸成長為「慢長牛」的代名詞。

嗅覺敏銳的資本，早已窺探出這是一個體量龐大的市場。

與歐美相比，**的 SaaS 起步晚了幾年。在歐美市場，我們所熟悉的消費級產品，Google、Amazon、Facebook 等市值約 3 萬億美元，企業級產品，Oracle、SAP、Salesforce 等市值約 6000 億美元；

而在**，消費級騰訊、阿里、等產品市值約 1.5 萬億美元，在這一部分與歐美差距不大；但在企業級產品中還沒有誕生市值超過 200 億美元的公司。以此角度來看，SaaS 在**擁有巨大的市場空間。

數據來源：海比研究院

歐美市場人口總量與**的人口相近，市場基礎相似，相互印證下，預計到 2023 年，**企業級 SaaS 市場規模將突破 1300 億元，較十年前增加近 38 倍。

但中外 SaaS 行業的差距并不止步于表面的規模與頭部公司的入局，兩者的差距更多表現于**企業對于 SaaS 產業的認知。比如，比起發達國家，國內相對便宜的勞動力和低軟件支付意愿阻礙了 SaaS 在國內的擴張，這也將成為未來 SaaS 在國內崛起需要克服的阻礙之一。

因此國內 SaaS 的巔峰時期還未到來。再看歐美市場，目前歐美 SaaS 公司正處于有史以來最高估值點，投資熱潮讓人心驚。旗下擁有 trello、jira 等多個項目的 SaaS 企業 Atlassian，月營業額才千萬量級，但其市值超過千億。

在令人難以置信的瘋狂態勢下，創始人比以往任何時候都可以獲得更多、更快、更穩定的資本。盡管中美 SaaS 技術成熟度還有一定距離，但美國延續至今的火熱估值，無疑給** SaaS 前景提供了利好。

現在，國內的第一批 SaaS 企業：金蝶、用友、泛微以及后來的凡科建站，還有以微擎、有贊為代表的微信應用都成為了業內的佼佼者，市場占有量巨大。

一級市場 SaaS 賽道群雄并起，推動二級市場云軟件公司股價節節攀高，創**司估值達到前所未有的巔峰。資本開始爭前恐后的尋找適合投資的企業。

騰訊最早的投資輪次從 pre-A 起，歷經 A 到 E 的各個投資階段，前后投入幾十億**幣。費控、SCRM、餐飲、零售、知識產權、車商服務……凡能想到大大小小的細分領域，騰訊都沒有錯過一個，看得出其入局產業互聯網的決心。

在騰訊「廣撒網, 多斂魚」的努力之下，投出了有贊、微盟等不少行業領軍。紅杉資本、高瓴創投等傳統 VC、PE 更是不能錯過，甚至連字節跳動也殺了進來。群英薈萃，都希望能夠在這個市場里分一杯羹，讓創**司估值一下高了起來。

02 ** SaaS 企業的技術分野

SaaS 進入我國初期，迅速發展起來的服務之一就是自建站平臺：只需要到自建站平臺注冊一個賬號就可以得到一個免費的模板網站。

一方面，自建站這樣簡單的模式面對日益增長的用戶需求早已枯木難支，另一方面隨著越來越多 SaaS 玩家加入，賽道脈絡逐漸清晰，** SaaS 企業正在經歷一場極其細致的技術分野。

SaaS 的第一條路來自云計算。其實云計算與 SaaS 更像是母子關系，云計算是基礎計算能力供應商，那么 SaaS 則是其應用層服務的具體分支。云計算擁有包括 SaaS（軟件即服務）、PaaS（平臺即服務）和 LaaS（基礎設施即服務）在內的 3 種形態，曾經有人評價，SaaS 更像為企業提供**服務的「網吧」，而 PaaS 是需要企業提供場地的「品牌機」，IaaS 則是更為次之的「組裝機」。

可以看到，這三者的服務水平是由高到低的，但就像構成網吧的始終是一臺臺電腦，因此起到基礎支撐作用的還是 PaaS 和 IaaS。當前國內云計算廠商整體產品同質化程度較高，依賴于底層簡單的 IaaS，并不足以構建長周期的客戶黏性，以及差異化定價能力。

而 Saas 可以說是云服務的一個應用交付方式，因此，向 PaaS 層進行延伸將成為一種必然的產品策略，而這項工程只有擁有較強研發能力的頭部互聯網公司才能做到。

由此在云計算領域已經形成「馬太效應」。**阿里云、騰訊云、華為云、**電信天翼云和 AWS 總體市場份額達到 76.7%。由于國內頭部互聯網公司由電商類產品孵化出的計算能力、服務能力，因此在國內云計算領域，科技巨頭依然會扮演核心角色，將云計算能力通過 SaaS 領域延伸開來。

SaaS 的第二條路是通用型服務。需求端包括我們熟知的企業服務類型——即時通訊、人力資源、財務、銷售、網盤、審批、基礎辦公等等，基本上已經全面被 SaaS 化覆蓋了。

公開數據顯示，**中小企業數量已經突破 3000 萬家，SaaS 服務的低成本、快速部署、便捷**作等特點，更容易滿足中小企業的數字化轉型需求，成為 SaaS 市場規模增長的強大催化劑。需求端的快速膨脹，讓 SaaS 企業的通用之路更寬、更快、更多樣。

以財務軟件起家的用友，自 2015 年開辟了第二條業務增長線 – 云 ERP 服務，如今已是通用型 SaaS 頭部。主要面向工業企業，涵蓋交易服務、協同服務、金融服務等社會化服務。短短 6 年內，其云服務收入從占比 2% 上升至 23%，帶動公司整體營收增速加快。

從業績上看，2019 年，用友云收入 19.7 億，占** SaaS 市場份額 5.93%，截止到 2019 年 12 月 31 日收盤，每股價格 21.45 元，連續三年營收增速 100% 以上。2021 年上半年，用友云業務市占率進一步升至 9%，截止到 2021 年 10 月 15 日收盤，每股價格 33.97 元。

數據來源：云悅資本

從市場反應上看，用友每次云產品方面的動作，都會帶動股價有一波增長。很顯然，用友的價值，很大程度上將取決于云業務進展。

類似用友這樣的通用型 SaaS 絕大部分都是由傳統 ERP 軟件起家，早已形成原始客戶積累，他們在客戶身上下功夫的成本遠遠低于其他新晉 SaaS 品牌，所以更多的初創 SaaS 企業都選擇了第三條路。

SaaS 的第三條路是垂直領域。在美國，伴隨著網上訂餐平臺 Opentable、車輛**軟件商 Fleetmatics 等垂直 SaaS 公司登陸資本市場后, 越來越多的風險投資被 Kenandy、 Procore,、Mindbody,、CareCloud 吸引，這些公司涉及領域包羅萬千，從供應鏈管理到建筑科技一應俱全，都受到了資本的青睞。

對企業來說，和大而全的 SaaS 方案相比，針對每一類客戶的精準服務體驗更佳。

目前，國內零售市場已經進入智慧零售階段，據預測我國智慧零售遠期市場空間將達到 300 億，因此零售電商也是 SaaS 率先爆發的細分領域，業務覆蓋零售電商端全價值環節，約占行業垂直型 SaaS 市場規模的 26%。醫療、物流、餐飲和酒店行業緊隨其后。

舉個例子就不難理解垂直型 SaaS 的良好表現：在微信小程序的運營初期，市面上開發一個微信商城可能需要 5 萬元起步，而由于微擎和有贊的出現，零售商家只需要幾千元即可得到一套功能齊全的商城系統。軟件使用成本的降低使微信小程序迅速覆蓋了小微企業市場。

垂直型 SaaS 也備受資本青睞，像主攻知識產權的智慧牙、知識服務類的小鵝通、健康領域的領健、電商類的樂研科技，均在不同輪次的融資里獲得上億美元的投資。

03 SaaS 獨角獸，雖晚必達

「師夷長技以制夷」，** SaaS 企業已經走出自己的路，那就是深入行業內部。以互聯**有的產品能力，去改進傳統行業的生產制造流程。

以電商為例，隨著國內電商生態成熟、其中的私域模式逐漸成為商家看好的細分模式，精準營銷結合 SaaS 在電商領域已經成為風口。比如國內 SaaS 企業有贊，就在發力該領域。截至 2020 年，有贊實現營業收入 16.69 億，其中 SaaS 業務服務商戶數為 9.8 萬個。

天然親近 SaaS 的零售電商領域充滿**特色，或許只有**才有如此龐大的電商土壤能夠用以 SaaS 的培育。

而且電商企業多樣化，用戶從幾個人到上千人不等，所以，**的 SaaS 產品有一定的自由度滿足不同企業自定義需求。隨著越來越多的員工將 C 端產品偏好帶入 B 端，工作和生活的界限變得模糊。也讓我們 SaaS 產品的社交需求提升，企業需要兼具「工作屬性」和「生活屬性」的產品，因此 SaaS 廠商開始注重產品的 UI 界面和用戶體驗。

與軟件業務不同，SaaS 是一種產品化的服務，是根據對業務需求模型的預測而開發。在一個領域里扎的越深，越容易**客戶需求，同時也能在該領域擁有更多的話語權。

從 2015 年的興起，到 2018 年的回落，再到如今的再次快速發展，無論是技術的發展成熟度、企業客戶的需求，還是企服行業的生態環境，** SaaS 的未來逐漸明晰。

有人曾評論沒有「SaaS 的時代」，只有「時代的 SaaS」。其實，** SaaS 市場土壤本身就具有獨特性，自然也存在一些仍待解決的問題。

首先在一些經濟落后地區，SaaS 的市場教育成本仍然很高，存在一部分企業管理思維落后，對 CRM 這些自動化管理系統信任度低。

其次，我國中小企業生存周期短，尤其對于餐飲行業來說，不到一年的生存周期，極大增加了 SaaS 公司客戶發掘成本。最后，目前 SaaS 企業紛紛進場，也造成了行業內同質化競爭嚴重。但客戶支付能力有限，因此供需仍未達到平衡狀態。

不過從 2016 年至 2021 年上半年阿里、百度和騰訊對 SaaS 的投資事件中，可以清晰的看到，互聯網大廠對 SaaS 的投資熱度逐年增加，并不斷提升自己在這一領域的研發能力。在這樣的發展前景下，SaaS 企業將通過自己的核心技術，不再讓國外企業「卡脖子」，把產品做到極致。

SaaS 并不決定時代會如何，但時代的機遇給予了這些公司在 SaaS 領域從「nobody 到 somebody」的機會。如此來看，SaaS 領域獨角獸雖晚必達，已成定局。

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**使用的親 但是三個月主板人也就是網站boss沒有進入網站就回凍結名字再也無法使用哦
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