前沿拓展：

美元兌**幣走勢

近20年美元**幣匯率走勢，長期來看，**幣都是被強行壓低的；美元對**幣匯率沒有大起大落，這歸功于強大的金融政策和經(jīng)濟體系。
一，影響**幣匯率的因素有哪些
從基本面角度思考，一是境內(nèi)美元對**幣的供求關(guān)系；二是央行干預(yù)。從**幣和美元的供求關(guān)系來看，國內(nèi)市場美元嚴重過剩，美元拋壓嚴重，在境內(nèi)美元對**幣有很強烈的貶值壓力。這可以從貿(mào)易順差，代客凈結(jié)匯，國際收支順差這也公開數(shù)據(jù)中得出結(jié)論。在**幣升值壓力巨大的背景下，上半年**幣對美元反而出現(xiàn)下跌，表明本次匯率下跌是由于央行對匯率直接干預(yù)引發(fā)的。而自6月份開始央行減少了對匯市的直接干預(yù)，**幣走勢回歸基本面，重新開始升值。
二，當(dāng)然了，上述的情況都是以**幣為主體進行分析，但是需要注意的是，美元和**幣的匯率都是在不斷變化的，只是兌換比率在一定范圍內(nèi)變動，因此，當(dāng)美元和**幣匯率下跌時，境內(nèi)美元（**幣）對**幣（美元）的供求關(guān)系和**當(dāng)局對貨幣政策進行改變（宏觀調(diào)控或**干預(yù)）會引起兩種幣種的匯率變化。
三，長期來看，**幣都是被強行壓低的，而且得益于強大的金融政策和經(jīng)濟體系，**幣匯率不會出現(xiàn)大起大落。此次央行在**幣快速升值后果斷出手，進一步釋放了政策層將繼續(xù)加強匯率預(yù)期管理的信號，同時也體現(xiàn)了政策層對穩(wěn)增長目標的確認。至于為什么要壓低**幣的估值？**作為世界工廠，**幣過度單邊升值會給外貿(mào)企業(yè)，特別是中小外貿(mào)企業(yè)帶來匯兌損失，同時也會削弱外貿(mào)企業(yè)的國際競爭力。當(dāng)下政策層及時穩(wěn)匯率，穩(wěn)外貿(mào)，也是對穩(wěn)增長目標做出努力。上一輪上調(diào)外匯存款準備金率后，美元兌**幣即期匯率調(diào)整約1200個基點，此后在三季度整體圍繞6.47的平均水平雙向波動。此次調(diào)升外匯存款準備金后，料美元兌**幣匯率預(yù)計也將出現(xiàn)一定程度的調(diào)整，**幣匯率大概率仍是雙向波動的走勢。

【消息面】

1.根據(jù)美國銀行的一項分析，美聯(lián)儲可能會被迫盡快開啟量化寬松周期。正如此前預(yù)期一樣，美聯(lián)儲可能會被迫推出量化寬松政策，從而在第四季度為市場提供急需的流動性，否則就會遭遇流動性短缺帶來的重大后果。

2.經(jīng)濟參考報：美經(jīng)濟衰退可能性加大，9月降息預(yù)期升溫，全球經(jīng)濟增長前景不容樂觀。在全球貿(mào)易緊張局勢加劇經(jīng)濟不確定性的背景下，日前有經(jīng)濟學(xué)家預(yù)估，美國經(jīng)濟將在2021年進入衰退，此外，美國近期不佳的經(jīng)濟數(shù)據(jù)也為未來進一步寬松提供了可能，與此同時，英國經(jīng)濟七年來首次出現(xiàn)萎縮，全球增長前景有進一步惡化的風(fēng)險。根據(jù)芝加哥商品交易所(CME)的美聯(lián)儲觀察工具，交易員們預(yù)計，美聯(lián)儲在9月會議上降息的可能性為100%。聯(lián)邦基金期貨顯示降息50個基點的可能性為16.5%

3.高盛：將第四季度美國經(jīng)濟增長預(yù)測下調(diào)20個基點至1.8%。供應(yīng)鏈中斷導(dǎo)致的投入成本上升可能導(dǎo)致美國公司減少其國內(nèi)活動。政策不確定性也可能使公司降低其資本支出。

4.摩根士丹利的主要經(jīng)紀業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)表示，對沖基金的凈杠桿比率(多空持倉比率)已經(jīng)降到了2016年二月以來的新低。與此同時，總杠桿(多空倉位之和，衡量風(fēng)險偏好)依舊維持在2010年后75%百分位以上的位置。

5.**日報：8月9日，國際貨幣基金組織(IMF)發(fā)布**年度第四條款磋商報告，認為****過去幾年在減少外部失衡方面取得進展，重申2018年**經(jīng)常賬戶順差下降，**幣匯率水平與經(jīng)濟基本面基本相符。耶魯大學(xué)高級研究員、前摩根士丹利亞洲區(qū)主席史蒂芬.羅奇表示，IMF報告對**匯率政策的最新評估表明，美國將**列為“匯率**縱國”毫無根據(jù)。

6.外媒對經(jīng)濟學(xué)家們進行的一份調(diào)查顯示，在全球貿(mào)易緊張局勢加劇，經(jīng)濟不確定性的背景下，經(jīng)濟學(xué)家們普遍認為美國經(jīng)濟在接下來12個月陷入衰退的可能性增加，預(yù)期由此前的31%上調(diào)至35%，經(jīng)濟學(xué)家們預(yù)測美國經(jīng)濟今年將增長2.3%，低于7月份調(diào)查時的2.5%。另外美國第三季度經(jīng)濟增速預(yù)計會下滑至1.8%，低于第一季度的3.1%和第二季度的2.1%。

7.統(tǒng)計顯示，過去兩周10年期美國國債收益率累計跌幅超過15%，收益率水平創(chuàng)2016年11月以來的新低，10年期國債收益率一度較3個月短期國債收益率低出40個基點，利率倒掛幅度創(chuàng)2007年以來最高;

長短期國債利率大幅倒掛通常意味著市場對長期經(jīng)濟增長預(yù)期悲觀，經(jīng)濟出現(xiàn)衰退信號;

去年年末，美國國債時隔10年后再次出現(xiàn)長短期利率倒掛，標普指數(shù)累計回調(diào)超20%，引發(fā)市場對于美國經(jīng)濟衰退和牛市終結(jié)的大討論，近兩周利率指標持續(xù)惡化后，關(guān)于美國經(jīng)濟和美股未來走勢的看空論調(diào)再度出聲。

8.加拿大多倫多道明銀行(TD)發(fā)布研究報告稱，數(shù)日內(nèi)美元兌加元走勢趨中，但澳元兌加元有望漲向0.9150。目前看來加元并沒有太多溢價，整體和我們的HFFV估值相符，因此無論是上行還是下跌的空間都是相同的。但區(qū)間拓寬至1.3365至1.3070。加元倉位水平也趨向中性，相對于其他G10貨幣比較適度。當(dāng)然，加元兌部分其他貨幣依然存在一定的貶值空間。例如澳元兌加元，目前相較我們的模型估值低了2%，因此短線有望漲向0.9150。而對于美元兌加元而言，1.30關(guān)口料將在更長時間內(nèi)成為底部。

【美元匯率報價】

1.美元匯率最新報價

截止發(fā)稿，美元指數(shù)現(xiàn)報97.4834，跌幅0.09%。今日1美元兌換0.8921歐元，1美元兌換0.8302英鎊，1美元兌換1.4723澳元，1美元兌換1.3219加元，1美元兌換1.5451紐元。1美元兌換7.8423港元，1美元兌換1.3842新元，1美元兌換在岸**幣7.0642元，1美元兌換離岸**幣7.0932元，1美元兌換5.4951土耳其里拉，1美元兌換1215.1400韓元。

2.**銀行外匯牌價

【美元匯率走勢分析】

美元指數(shù)周線圖

美元指數(shù)：周線圖上，上周(8.5-8.9)美元指數(shù)承壓回調(diào)收陰線，盤中最低下行至97.2042，收報97.5666，周內(nèi)跌幅0.53%。K線走勢看，美元指數(shù)未能上行突破98.3763一線壓力轉(zhuǎn)而回調(diào)，短期美元指數(shù)繼續(xù)回調(diào)的概率較大，下方關(guān)注95.8430一線支撐。均線走勢看，30日波段行情中，市場多頭占據(jù)主導(dǎo)，短期美元指數(shù)或仍存上行空間；長期看，市場多頭占據(jù)主導(dǎo)，美元指數(shù)大概率延續(xù)上行主趨勢。均線走勢看，MA5、MA10形成金叉放量，短期市場看多為主；MACD黃白線在0軸上方有形成**叉的趨勢，兩線走勢粘合。綜合來看，短期美元指數(shù)或?qū)⒀永m(xù)回調(diào)行情，但回調(diào)空間預(yù)計不大，下方關(guān)注95.8430一線支撐。大趨勢上，美元指數(shù)大概率延續(xù)上行主趨勢。若美指跌破下方支撐，后市大概率繼續(xù)下行考驗95.0238一線支撐；若不能突破，美元短期大概率反彈挑戰(zhàn)98.3763一線壓力。

美元兌日元周線圖

美元兌日元：周線圖上，上周(8.5-8.9)美元兌日元延續(xù)跌勢收陰線，盤中最低下行至105.270，收報105.690，周內(nèi)跌幅0.84%。多空力量博弈來看，10日波段行情中，市場空頭占據(jù)主導(dǎo)，短期美元兌日元繼續(xù)下行的概率較大，下方關(guān)注104.870一線支撐。長期看，市場空頭占據(jù)主導(dǎo)，美元兌日元大概率延續(xù)下行主趨勢。形態(tài)上看，美元兌日元仍按收斂三角形態(tài)運行。均線走勢看，MA5、MA10形成**叉放量，短期市場看空為主；MACD黃白線在0軸下方形成**叉放量，綠柱擴張。綜合來看，短期美元兌日元繼續(xù)下行的概率較大，下方關(guān)注104.870一線支撐。長期看，美元兌日元大概率延續(xù)下行主趨勢。整體看，美元兌日元大概率延續(xù)區(qū)間震蕩格局。若美元兌日元跌破下方支撐，后市大概率繼續(xù)下行考驗99.020一線支撐；若不能突破，盤面走勢短期大概率反彈挑戰(zhàn)109.320一線壓力。

美元兌在岸**幣日線圖

美元兌**幣：周線圖上，上周(8.5-8.9)美元兌在岸**幣高開高走收一根實體較強的陰線，盤中最高觸及7.0676，收報7.0623，周內(nèi)漲幅1.75%。K線形態(tài)上看，近兩周，盤面收跳空的雙陽線，市場多頭占據(jù)主導(dǎo)，短期美元兌在岸**幣有望延續(xù)上行趨勢。長期看，市場多頭占據(jù)主導(dǎo)，美元兌在岸**幣大概率延續(xù)上行主趨勢。均線走勢看，MA5、MA10形成金叉放量，短期市場多頭情緒濃厚；MACD黃白線在0軸上方形成金叉放量。綜合來看，短期美元兌在岸**幣或?qū)⒀永m(xù)上行趨勢，上方關(guān)注7.2271一線壓力。大趨勢上，盤面走勢大概率延續(xù)上行主趨勢。若美元兌在岸**幣突破上方壓力，后市大概率繼續(xù)上行挑戰(zhàn)7.6099一線壓力；若不能突破，盤面走勢短期大概率回調(diào)6.8286一線支撐。

【以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議。】

來源: 中億財經(jīng)網(wǎng)

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