前沿拓展：

作者：數(shù)據(jù)寶 陳靜

五糧液、華新水泥、海天味業(yè)與涪陵榨菜等多只績優(yōu)股近日股價創(chuàng)歷史新高。華新水泥近日股價節(jié)節(jié)攀升，今日午盤收盤價續(xù)創(chuàng)歷史新高。其最新動態(tài)市盈率為7.28，遠遠低于行業(yè)整體估值水平（13.42）。

以申萬風格指數(shù)來看，3月8日以來，績優(yōu)股指數(shù)上漲9.5%，大幅跑贏滬指。正值年報、一季報披露期，績優(yōu)股受到市場青睞，尤其是靠主業(yè)帶動業(yè)績連續(xù)增長的個股值得關注。

數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計顯示，54股扣非凈利潤與毛利率連續(xù)三年增長且主營業(yè)務穩(wěn)定。與行業(yè)整體比較，中航機電、新余國科、廣東明珠與華潤雙鶴等11股估值明顯低于行業(yè)估值水平。

54股業(yè)績三連增，醫(yī)藥行業(yè)上榜個股最多

為了考核業(yè)績增長的連續(xù)性以及主營業(yè)務對業(yè)績的主要帶動作用，數(shù)據(jù)寶結合公司近年來的業(yè)績進行篩選。具體條件為：銷售毛利率與扣非凈利潤連續(xù)三年增長且均為正值、業(yè)績連增期間主營業(yè)務構成不變的個股（上市不足三年的個股以上市期間為參考）。剔除金融股及近一年上市新股后，54股浮出水面。

分行業(yè)來看，上述業(yè)績連增股中，醫(yī)藥生物行業(yè)上榜個股數(shù)量最多，有14只。分板塊來看，業(yè)績連增股主要來自主板上市公司，占比近六成。

以市值來看，24股最新總市值超百億，其中五糧液、萬科A、海天味業(yè)與新城控股為千億市值以上。

業(yè)績連增股中不少個股為行業(yè)龍頭。以wind行業(yè)龍頭概念股來看，上述54股中，萬科A、長春高新、華蘭生物、華新水泥等12股為行業(yè)龍頭。

部分業(yè)績連增股股價創(chuàng)歷史新高

開年來各大指數(shù)集體上攻，不少個股股價飆漲。上述業(yè)績連增股股價表現(xiàn)也不俗，開年來平均漲幅達40%，遠遠跑贏各大指數(shù)同期表現(xiàn)。

近日市場繼續(xù)活躍，滬指連增3日，成交量連續(xù)兩日突破萬億。以近3個交易日市場表現(xiàn)來看，業(yè)績連增股中，11只業(yè)績連增股股價創(chuàng)歷史新高，業(yè)績靚麗或成為這些個股股價上漲的主要動力。

華新水泥今日股價繼續(xù)上揚，午盤收盤價續(xù)創(chuàng)新高。公司去年全年實現(xiàn)凈利潤51.8億元，同比增幅翻倍；其中扣非凈利潤達51.3億元，主營業(yè)務對凈利潤貢獻高。值得注意的是，公司研發(fā)投入持續(xù)加碼，研發(fā)費用已連續(xù)三年增加。

部分個股股價創(chuàng)歷史新高以后，股價有小幅回落，如華蘭生物、涪陵榨菜等。

11股估值大幅低于行業(yè)整體水平

與行業(yè)整體估值水平相比，上述業(yè)績連增股中，32股最新動態(tài)市盈率低于行業(yè)整體水平。中航機電、新余國科、廣東明珠與華潤雙鶴等11股最新動態(tài)市盈率較行業(yè)整體市盈率低10倍以上，大幅低于行業(yè)整體水平。

國防軍工行業(yè)的中航機電最新動態(tài)市盈率為36倍，而行業(yè)整體市盈率高達73倍。開年來，中航機電股價累積上漲28%，遠遠小于行業(yè)同期漲幅（46%）。

除中航機電外，業(yè)績連增股中，良信電器、粵高速A、海天味業(yè)與華潤三九等13股開年來漲幅小于行業(yè)整體漲幅。

電氣設備業(yè)的良信電器開年以來上漲8.43%，而行業(yè)整體漲幅高達36%，跑輸行業(yè)整體20個以上百分點。此外，粵高速A與海天味業(yè)開年來漲幅也跑輸行業(yè)同期20%以上。

聲明：數(shù)據(jù)寶所有資訊內容不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。

數(shù)據(jù)寶

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拓展知識：

毛利和凈利

1、含義不同

商業(yè)企業(yè)商品銷售收入（售價）減去商品原進價后的余額。凈利的對稱，又稱商品進銷差價。

凈利潤是指企業(yè)當期利潤總額減去所得稅后的金額，即企業(yè)的稅后利潤。所得稅是指企業(yè)將實現(xiàn)的利潤總額按照所得稅法規(guī)定的標準向國家計算繳納的稅金。它是企業(yè)利潤總額的扣減項目。

2、決定因素不同

凈利潤是指在利潤總額中按規(guī)定交納了所得稅后公司的利潤留成，一般也稱為稅后利潤或凈利潤。凈利潤的多寡取決于兩個因素，一是利潤總額，其二就是所得稅費用。

在**，工業(yè)品進銷差價系指同種產品的出廠價與批發(fā)價之間的差額 (批發(fā)價與零售價之間的差額稱批零差價)，農副產品進銷差價是指同種農副產品的產地收購價格與產地批發(fā)或零售價格之間的差額。

3、作用不同

凈利潤是一個企業(yè)經(jīng)營的最終成果，凈利潤多，企業(yè)的經(jīng)營效益就好；凈利潤少，企業(yè)的經(jīng)營效益就差，它是衡量一個企業(yè)經(jīng)營效益的主要指標。

商品銷售毛利率直接反映企業(yè)經(jīng)營的全部、大類、某種商品的差價水平，是核算企業(yè)經(jīng)營成果和價格制訂是否合理的依據(jù)。

參考資料來源：

百度百科-毛利

百度百科-凈利潤

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毛利和凈利

一、計算公式不同

1、凈利潤的計算公式為：凈利潤=利潤總額-所得稅費用

2、毛利=不含稅售價-不含稅進價

二、性質不同

1、凈利潤是指企業(yè)當期利潤總額減去所得稅后的金額，即企業(yè)的稅后利潤。

2、毛利是指商業(yè)企業(yè)商品銷售收入（售價）減去商品原進價后的余額。

三、衡量意義不同

1、凈利潤是一個企業(yè)經(jīng)營的最終成果，凈利潤多，企業(yè)的經(jīng)營效益就好；凈利潤少，企業(yè)的經(jīng)營效益就差，它是衡量一個企業(yè)經(jīng)營效益的主要指標。

2、毛利不足以補償流通費用和稅金，企業(yè)就會發(fā)生虧損。商品銷售毛利率直接反映企業(yè)經(jīng)營的全部、大類、某種商品的差價水平，是核算企業(yè)經(jīng)營成果和價格制訂是否合理的依據(jù)。

參考資料來源：百度百科——凈利潤

參考資料來源：百度百科——毛利

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毛利和凈利

毛利潤=營業(yè)收入-營業(yè)成本
凈利潤=營業(yè)收入-營業(yè)成本-營業(yè)稅金及附加-三項費用-企業(yè)所得稅
營業(yè)收入減去所銷售產品的**就是毛利潤。在經(jīng)營活動中，以毛利潤的利潤率最高。打個比方，如果是一個服裝經(jīng)銷商，用10000元進了一批服裝，然后以20000元的價格賣出去，那么本次營業(yè)活動的毛利潤就是10000元，在不計算其它成本的情況下，表示這筆生意賺了一倍的利潤。
如果在銷售服裝過程中，產生了租金、管理費用和其它各項費用等共5000元，那么這筆生意的凈利潤就是20000-10000-5000=5000元。
各個公司的毛利率差別很大，有的公司毛利率高達90%以上，但也有毛利率低至10%以下的。以茅臺股票為例，茅臺2017年的財務報表顯示，該季茅臺酒的毛利潤為284.9億元，且毛利率高達90%。
企業(yè)的全部收入【包括營業(yè)收入和其它收入，比如**補貼、其它營業(yè)外資金收入等等。】減去產品成本、營業(yè)費用、財務費用、所得稅和其它各項費用后，剩下的就是凈利潤。同樣是以茅臺股票為例，在扣除各項費用后，茅臺的凈利潤為199.8億元，凈利率為50%，比起毛利潤減少了85億元。
但是也有少數(shù)財務報表顯示凈利潤高于毛利潤的特殊情況。這是因為當期**補貼或者其它營業(yè)外資金收入的金額，超過了企業(yè)經(jīng)營活動中其它經(jīng)營成本費用所造成的。
舉個例子，如果有一個企業(yè)當期的毛利潤是1000萬元，在不計算**補貼的情況下，凈利潤為500萬元，但如果當期有**補貼1000萬元的話，那么財務報表上就會顯示毛利潤1000萬元，凈利潤1000+500=1500萬元，凈利潤**利潤多了500萬元。

毛利和凈利

毛利是指主營業(yè)務收入只減主營業(yè)務成本得出的利潤數(shù)。凈利潤是指在利潤總額中按規(guī)定交納了所得稅后公司的利潤留成，一般也稱為稅后利潤或凈收入。其計算公式為：毛利= 主營業(yè)務收入-主營業(yè)務成本凈利潤 = （主營業(yè)務收入-主營業(yè)務成本-主營業(yè)務稅金）+（其他業(yè)務收入-其他業(yè)務支出）+投資收益+ 補貼收入-（銷售費用+管理費用+財務費用）+（營業(yè)外收入-營業(yè)外支出）- 應納所得稅

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