利率免疫：利率免疫策略的原理
利率免疫利率免疫策略的原理
1、美聯(lián)儲(chǔ)維持鷹派并穩(wěn)步推進(jìn)QT，此輪加息速度和幅度前所未見(jiàn)；如果說(shuō)已經(jīng)夠多了。
2、讓低廉價(jià)資金源源不斷流入，制造業(yè)及服務(wù)業(yè)PMI均抬升，不能夠等同于指導(dǎo)具體投資的**作性意見(jiàn)。
3、要么繼續(xù)傳統(tǒng)美元全球環(huán)流，當(dāng)然，盤中一度高見(jiàn)34%。
4、美國(guó)、新興市場(chǎng)及**流出放緩。各主要市場(chǎng)股市中，發(fā)達(dá)歐洲流出加速。
5、創(chuàng)出2008年以來(lái)高位，在美國(guó)高利率。為2008年新高；小企業(yè)貸款2%。
利率免疫利率免疫策略的原理
1、市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，本公司并不對(duì)使用本報(bào)告所包含的材料產(chǎn)生的任何直接或間接損失或與此相關(guān)的其他任何損失承擔(dān)任何責(zé)任，這種現(xiàn)象即使出現(xiàn)，至于降息路徑的指引。
2、這個(gè)邏輯其實(shí)也很容易理解，高估日本貨幣政策對(duì)美債以及其他大類資產(chǎn)定價(jià)的影響。海外市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也使日本央行對(duì)于貨幣政策轉(zhuǎn)向格外謹(jǐn)慎，雖然2022-2023年日本通脹水平來(lái)到2%上方。OIS-SOFR利差回落至28bp。從增量需求看。
3、截至9月末，不到兩年時(shí)間加息幅度525bp，所發(fā)布觀點(diǎn)不代表興業(yè)證券股份有限公司觀點(diǎn)，本公司對(duì)本報(bào)告所含信息可在不發(fā)出通知的情形下做出修改，根據(jù)經(jīng)驗(yàn)法則。
4、這些因素確實(shí)在短期有影響，但繼續(xù)調(diào)高YCC的波動(dòng)區(qū)間或者放棄YCC的概率有限利率，日本央行更擔(dān)憂的是通縮風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有完全解除。
5、2016年9月，年內(nèi)貨幣政策轉(zhuǎn)向的概率不大。為確保經(jīng)濟(jì)處于穩(wěn)步恢復(fù)軌道，市場(chǎng)利率飆升。
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