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作者：****銀行金融研究所首席研究員鄒平座

宏觀經(jīng)濟政策的有效性取決于信息水平的高低，科技革命引起的信息化浪潮對于以往的宏觀調(diào)控模型形成沖擊，甚至是革命性的作用；”市場失靈”與”**失靈”[i]雙重疊加作用下，全球經(jīng)濟動蕩不安；信息化革命產(chǎn)生的信息量呈幾何級數(shù)增長，產(chǎn)生了所謂的”信息爆炸”，”信息爆炸”對**宏觀調(diào)控提出了嚴重的挑戰(zhàn)。從好的方面講，一個**如何善于管理信息和挖掘信息，會使**效率明顯提高；從壞的方面講，巨量的信息會使**出現(xiàn)”信息溺**”[ii]現(xiàn)象，宏觀管理出現(xiàn)極度混亂，各種風險急劇上升。信息化革命使價值函數(shù)發(fā)生異變，這種變化改變了價值規(guī)律與經(jīng)濟增長規(guī)律，使傳統(tǒng)的經(jīng)濟理論與模型被破壞，如果**不能迅速調(diào)整宏觀管理方式，就會使宏觀調(diào)控失敗，產(chǎn)生經(jīng)濟與社會危機[iii]。

2020年是一個重要的轉(zhuǎn)折點[iv]。無論是傳統(tǒng)的自由主義貨幣理論與政策執(zhí)行框架，還是**規(guī)劃為主導的貨幣政策框架都遭遇科技革命的挑戰(zhàn)；全球經(jīng)濟在年初伴隨著****、美國大選、石油談判破裂等出現(xiàn)劇烈波動，不確定性如臨深淵；**經(jīng)濟也迷霧重重，風險加大；以美國為主的**銀行開始驅(qū)動貨幣政策調(diào)節(jié)經(jīng)濟，貨幣神話伴隨著數(shù)字貨幣的出現(xiàn)充滿神秘與未知的魅力。

從圖1可以看出**的M2/GDP這個指標明顯大于其他國家，很多人錯誤地認為**貨幣超發(fā)，甚至認為**金融效率十分低下，主張緊縮貨幣。這個數(shù)據(jù)作為國家宏觀調(diào)控的主要經(jīng)濟指標是十分重要的，需要進行深入的理解與把握。歸結(jié)起來需要解決以下三個問題：第一個需要解決的問題是**的GDP到底是多少？[v]第二個問題是如何求解準確的及時的充分的GDP數(shù)據(jù)？第三個問題是面對巨大的不確定性，**的貨幣政策何去何從？這一連串問題如貨幣金融學”歌德巴赫猜想”，是當前急需回答的問題，也是關(guān)心貨幣、財富、增長的人們天天都在關(guān)心的問題[vi]。

關(guān)鍵是如何解決這些問題?？萍几锩尘跋碌男畔⒓夹g(shù)發(fā)展和科技金融的發(fā)展為我們找到解決這個問題的思路。那就是通過市場化方法建立貨幣政策的微觀基礎(chǔ)，充分發(fā)揮市場的信息發(fā)現(xiàn)功能，利用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等技術(shù)，建立貨幣政策的市場化微觀模型[vii]，實現(xiàn)貨幣政策的準確性、及時性、完整性、科學性；管理收入大數(shù)據(jù)、財富大數(shù)據(jù)、消費大數(shù)據(jù)、投資大數(shù)據(jù)。這些數(shù)據(jù)本身就是生產(chǎn)資料，這種數(shù)字資產(chǎn)的市場化過程，會使得宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)更加清晰完整，及時準確。

更為重要的拓展貨幣的功能，使貨幣金融成為創(chuàng)造價值的工具與手段。貨幣成為創(chuàng)造價值的工具，不但具有價值尺度功能，還使貨幣與價值尺度統(tǒng)一起來，貨幣創(chuàng)造過程就是價值創(chuàng)造過程。通脹與通縮不再發(fā)生。貨幣、貨幣理論和貨幣政策進入一種新的時代和新的世界。這是一個劃時代的革命，無論是哪個國家先認識到就會優(yōu)先進化，變得強大而具有競爭力，就像商鞅變法使得秦國統(tǒng)一**一樣，實現(xiàn)超級制度紅利。

第一個問題**統(tǒng)計局的GDP數(shù)字是準確的嗎？這個問題關(guān)系到宏觀經(jīng)濟政策的全局。本人研究認為現(xiàn)在國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)并不能準確反映GDP的真實數(shù)量，并且還存在較大誤差；由于統(tǒng)計口徑的差異和各國國情的不同，各國的GDP不可比。如果教條式套用傳統(tǒng)貨幣政策模型，就會出現(xiàn)明顯的“貨幣政策失靈“。所以，不能以國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)作為唯一的決策依據(jù)，而要建立GDP大數(shù)據(jù)模型，并且實現(xiàn)市場化、微觀化、動態(tài)化管理。

對于**的GDP數(shù)量問題對于宏觀調(diào)控來講的確是一個大是大非問題，來不得半點含糊。2015年，國際貨幣基金組織（IMF）在最新報告中首次預(yù)測，“美國時代”已經(jīng)接近尾聲，按購買力平價計算的**GDP總量將在5年后超越美國，2016年將成為“**世紀元年”。這則消息如同扔出了一顆“重磅炸彈”，在西方各國引發(fā)爭議，各國媒體紛紛發(fā)出了質(zhì)疑、焦慮、感嘆等不同的聲音。實際上，這種算法并不科學，**幣匯率用購買力平價計算關(guān)鍵在于選擇商品的標的，從目前的情況看，**有的商品是高估，有的商品是低估。目前**主要農(nóng)產(chǎn)品價格和耐用消費品價格用PPP算都高于國外。IMF的結(jié)論是不成立的[viii]。

在硬幣的另一面，我們應(yīng)該看到**的GDP不同于其他任何國家，實際統(tǒng)計的數(shù)據(jù)被遠遠地低估，這就是所謂的**特色的重要方面。宏觀管理者對于”GDP統(tǒng)計泄漏”問題一定要有清楚的認知，否則”**失靈”將成為常態(tài)，宏觀經(jīng)濟管理亦會如盲人摸象[ix]。

可以從邏輯上和實證上論述**的GDP失真（也可以叫低估），可以從5個方面著手研究。

第一，**的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)十分復雜，經(jīng)濟的細胞以家庭為主，還存在大量的國企和央企，這種經(jīng)濟結(jié)構(gòu)存在大量的”內(nèi)部交易”。一個家庭之間的經(jīng)濟主體往往是不計報酬的，比如兒子為老子打工是沒有收入的，農(nóng)村家庭的自留地收入也是不計GDP的。國企之間的資產(chǎn)調(diào)撥（非上市國企）也屬于內(nèi)部交易。

第二，**市場化程度低，大量的產(chǎn)品與服務(wù)由于產(chǎn)權(quán)不清沒有進入交易過程，還不是商品。市場是發(fā)現(xiàn)價值和信息的。一個國家的GDP可統(tǒng)計量與其市場化程度成正比。一是**大量的無形資產(chǎn)如知識產(chǎn)權(quán)、藝術(shù)品、古董等沒有明確產(chǎn)權(quán)，除了影響其效率以外，這些無形資產(chǎn)大多無法交易，數(shù)量十分龐大。二是**大量的服務(wù)產(chǎn)品無法形成商品，如法律服務(wù)、社會服務(wù)等。三是**目前有大量的生產(chǎn)資料如農(nóng)村土地等沒有明確產(chǎn)權(quán)，無法進行交易。

第三，**是生產(chǎn)資料公有制國家，生產(chǎn)資料交易主要是使用權(quán)，如土地、礦山、房地產(chǎn)等不動產(chǎn)權(quán)，這些資產(chǎn)必定影響商品的產(chǎn)出價格，也勢必低于所有權(quán)資產(chǎn)。這一塊影響GDP多少各種資產(chǎn)各不相同[x]。

第四，**存在大量的公共物品[xi]，不但使GDP被嚴重低估，而且還改變**的消費率，因為公共物品大部分只統(tǒng)計投資不統(tǒng)計消費。**的公共物品不同于西方國家。一是龐大的**體系及其附屬機構(gòu)的自身消費等具有公共物品性質(zhì)而且數(shù)量驚人。一般的**部門都有大量的消費與服務(wù)開支，這些開支包括公務(wù)員與事業(yè)學位等所謂”體制內(nèi)人員”的保險、住房、食品、交通、服務(wù)、醫(yī)療、教育，甚至養(yǎng)生、旅游、出國、娛樂、健身等等都是由國家開支或者是免費的。比如各個**機關(guān)都有免費食堂，甚至有的還有幼兒園。機關(guān)工作人員到現(xiàn)在還是分配住房的。公務(wù)員醫(yī)療費還報銷，有的單位有理發(fā)室、醫(yī)院、體育場、電**等等。二是**的國企生產(chǎn)大量的產(chǎn)品與設(shè)施是公共物品和”準公共物品”。這個量很大，每年都有幾十萬億，如公路、公園、廣場、水利、體育館等。三是**大量的服務(wù)業(yè)是由**提供，如安全、教育、文化、法律等，商業(yè)化程度遠低于市場經(jīng)濟國家。2020年爆發(fā)的******中更加反映**公共物品數(shù)量巨大。

公共物品往往只有投資沒有消費統(tǒng)計，使得很多經(jīng)濟學家認為**的消費不足，出臺政策鼓勵消費，使得近幾年**家庭負債急劇上升。其實**的消費數(shù)據(jù)是嚴重失真的。有相當一部分人可以不花自己的工資生活。這便得無論是產(chǎn)出法還是收入法，**的GDP都是嚴重低估，而且消費總量嚴重低估，消費率嚴重失真[xii]。

第五，**統(tǒng)計制度不健全，有大量的灰色經(jīng)濟沒有計入GDP，稅收制度不能起到數(shù)據(jù)驗證效果。統(tǒng)計誤差較大，計劃性強，客觀性弱。用統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)做經(jīng)濟分析難度較大，幾乎沒有重要的參考價值。**的經(jīng)濟成份十分復雜，據(jù)說是赤、橙、黃、綠、青、藍、紫、灰、黑、白各種顏色的經(jīng)濟都有[xiii]。統(tǒng)計部門無法統(tǒng)計全面數(shù)據(jù)，特別是灰色收入和地下經(jīng)濟。

總的來說，全球各個國家的GDP與M2的統(tǒng)計都有其特殊性，在實際分析與運用中要區(qū)別對待[xiv]。要準確地把握一個國家的GDP需要多種渠道進行統(tǒng)計，然后反復修訂。稅收制度嚴格的國家，稅收增長是一個非常好的參照指標，因為收入法計量的GDP與稅收的相關(guān)度非常大。但是，稅收在**與GDP的相關(guān)度較弱，因為**的稅收體制還不太健全。其他的如用電量、運輸量等都可以作為參考。

貨幣政策參考的GDP指標應(yīng)該重視以下幾個方面：一是產(chǎn)出法要與收入法相互驗證。二是全國統(tǒng)計要與地區(qū)統(tǒng)計相互驗證。三是GDP數(shù)據(jù)要與稅收等各種相關(guān)指標進行驗證。四是宏觀數(shù)據(jù)要與微觀[xv]數(shù)據(jù)相互驗證。五是**數(shù)據(jù)要與市場數(shù)據(jù)相互驗證。

第二個問題是如何求解準確的及時的充分的GDP數(shù)據(jù)？研究與探索市場化的大數(shù)據(jù)的微觀的GDP數(shù)據(jù)生成過程，建立以個人價值函數(shù)為單變量的經(jīng)濟分析模型，運用現(xiàn)代信息技術(shù)解決歷史疑難問題。

當前宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)需要創(chuàng)新的是建立一個宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)，在數(shù)字經(jīng)濟時代，充分運用現(xiàn)代信息技術(shù)，建立科學的、動態(tài)化的、準確及時的宏觀經(jīng)濟大數(shù)據(jù)系統(tǒng)，并且把這個過程變成一個創(chuàng)造價值的過程。**的十九屆四中全會已經(jīng)明確數(shù)據(jù)是一種生產(chǎn)資料，參與國民經(jīng)濟分配。宏觀經(jīng)濟分析模型就可以建立在這種基礎(chǔ)之上，求解科學準確及時的經(jīng)濟大數(shù)據(jù)，實現(xiàn)貨幣政策的科學性與及時性。

首先，我們構(gòu)建多變量GDP的大數(shù)據(jù)，設(shè)計家庭（個人）、企業(yè)、**、國外四個部門。設(shè)Y=GDP，存在四個價值鏈函數(shù)f（vf）、f（vb）、f（vg）、f（ve）。Y=f（vf）+f（vb）+f（vg）+f（ve）。我們把數(shù)據(jù)權(quán)分配到各個部門，用收入法和支出法分別求解GDP。在收入端我們用勞動收入、利潤收入、稅收收入、外匯凈收入來表示，支出端用消費支出、投資支出、**支出和海外支出來表示。用v表示價值變量，每個人的價值作為價值函數(shù)的基礎(chǔ)變量。社會總價值等于所有人的價值總和，并且構(gòu)成各種價值函數(shù)。企業(yè)、**、國外是一種價值鏈函數(shù)。人的價值V是總目標函數(shù)。并且V=Y，兩者可以相互驗證。那么：

Y=V=f（vf）+f（vb）+f（vg）+f（ve）。

其次，對大數(shù)據(jù)模型進行單變量分解，建立大數(shù)據(jù)的市場主體與交易結(jié)構(gòu)。對每個人的大數(shù)據(jù)進行托管與確權(quán)，使得相關(guān)數(shù)據(jù)成為各主體的資產(chǎn)，建立資產(chǎn)負債表，并且生存統(tǒng)計表。為了使得模型變得簡單而實用，我們把個人作為唯一主體變量，從而計量每個人的價值，托管每個人的收入與支出，更加容易求解GDP總量。這樣，模型只要能求解每個人的價值，在支出方求解每個人的投資與消費，在收入方求解每個人的勞動收入和資本收入，就可以把復雜問題簡單化，并且實現(xiàn)與數(shù)字貨幣的對接，與貨幣政策統(tǒng)一起來。

Y=V=f（V），V∈（Vi），i=1,2…n。

多變量求解面臨很多難處，除了統(tǒng)計與計算難度較大以外，多部門多單位的價值函數(shù)求解和分解有很大的不確定性。但是多變量函數(shù)使我們明白單變量函數(shù)的傳導機制以及驗證路徑。

單變量求解GDP的方式使得經(jīng)濟分析過程簡單化，稅收驗證更加可行。在總體研究路徑上，首先確定人的價值總量就是社會經(jīng)濟總量，人的價值增量的時間積分構(gòu)成一個時期的GDP（這個數(shù)字自動剔除了中間產(chǎn)品和其他噪音）。其次是這種函數(shù)模型更加明確社會生產(chǎn)的目標與任務(wù)。人類的所有經(jīng)濟活動最終都是為人服務(wù)的，是為了提高人的價值。以往我們把商品和貨幣作為經(jīng)濟發(fā)展的目標變量，導致金錢拜物教，甚至是社會發(fā)展方向的誤導，導致貧富懸殊，道德危機。第三是以人的價值作為單變量函數(shù)求解GDP，使得人的價值數(shù)據(jù)成為一種真正的數(shù)字資產(chǎn)，進一步結(jié)合區(qū)塊鏈技術(shù)生成數(shù)字貨幣，這種數(shù)字貨幣不僅是價值尺度，而且能夠創(chuàng)造價值。一旦實現(xiàn)這個目標，貨幣與貨幣政策就實現(xiàn)了真正的飛躍[xvi]。

第三，建立消費大數(shù)據(jù)與投資大數(shù)據(jù)模型及微觀運營系統(tǒng)

市場的重要功能在于發(fā)現(xiàn)價值與信息。在此，我們分別建立消費供應(yīng)鏈運營系統(tǒng)和投資價值鏈運營系統(tǒng)。并且分別把這兩個系統(tǒng)交給市場。

第一步，我們建立GDP與人的價值及消費與投資之間的函數(shù)關(guān)系：

式中，Ⅴ代表人的價值總量，v代表人的價值總量的自變量，仍然是人的價值。人的價值分為人的價值流量vI和人的價值存量Vw。c代表消費，i代表投資，rl代表勞動收入，rk代表資本收入。這樣，GDP代表一段時間內(nèi)所有人的價值的積分，也等于用支出法計算的投資與消費函數(shù)的積分，還等于用收入法計算的勞動收入與資本收入2個變量函數(shù)的積分。

所以，求解GDP需要在微觀層面求解每個人的消費和投資。從收入法來講，要求解每個人的勞動收入和資本收入。

進一步研究，西方經(jīng)濟學中的生產(chǎn)函數(shù)與經(jīng)濟增長函數(shù)也服從這一公式，所以，本命題與傳統(tǒng)經(jīng)濟學并無矛盾，同時與馬克思的勞動價值論也是統(tǒng)一的，如果用區(qū)塊鏈和大數(shù)據(jù)能夠求解每個人的價值，就解決了”馬克思難題”。[xvii]

下面我們再分析一下西方經(jīng)濟學中的生產(chǎn)函數(shù)和素洛模型的經(jīng)濟增長理論與人的價值函數(shù)的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)人的價值函數(shù)理論和這兩個理論是吻合的，有所不同的是人的價值函數(shù)的生產(chǎn)理論和增長理論，使得經(jīng)濟分析由多變量變成了單變量。也就是說紛繁復雜的經(jīng)濟運動，其實只有一個變量在周轉(zhuǎn)，如果我們能求解這個變量，經(jīng)濟學就變得科學化和簡明化。信息技術(shù)的發(fā)展，科技革命為我們解決了這一問題。

公式3和4證明了以人的價值作為單變量的生產(chǎn)函數(shù)和經(jīng)濟增長函數(shù)。一是用人的價值取代勞動與資本，并把勞動作為人的價值流量，資本作為人的價值存量，實際上還有一個重要的意義在于優(yōu)化了經(jīng)濟分析模型，同時使得原有函數(shù)的不合理性得到改善[xviii]。二是單變量生產(chǎn)函數(shù)與增長函數(shù)，通過區(qū)塊鏈和大數(shù)據(jù)求解的生產(chǎn)與增長理論更加具有科學性和準確性，革命性地改變傳統(tǒng)經(jīng)濟學的弊端[xix]。

第二步，我們需要發(fā)現(xiàn)單變量大數(shù)據(jù)和區(qū)塊鏈模型的消費函數(shù)和投資函數(shù)的微觀機制[xx]。

世界經(jīng)濟從商品經(jīng)濟轉(zhuǎn)向數(shù)字經(jīng)濟一個重要的標志就是傳統(tǒng)的會計管理價值的模型轉(zhuǎn)向區(qū)塊鏈管理價值。經(jīng)濟體發(fā)生裂變，股份制經(jīng)濟轉(zhuǎn)向通證制經(jīng)濟。區(qū)塊鏈賦予每個人分布式賬戶，用以管理和核算人的價值，從而實現(xiàn)經(jīng)濟制度的民主化。股票是一種以股權(quán)為分配紅利的憑證，但是數(shù)字經(jīng)濟背景下，每個人的數(shù)據(jù)具有價值，參與分配，就出現(xiàn)了以人的價值憑證-通證（token），它是人的價值憑證，用區(qū)塊鏈核算。這個轉(zhuǎn)變改變了人類的分配制度，使得每個人都有參與分配的權(quán)利。每個人的大數(shù)據(jù)是科學計量的，本質(zhì)上反映一個人創(chuàng)造價值的能力。通證經(jīng)濟將使人類社會的文明前進一大步[xxi]，充分發(fā)現(xiàn)人的價值，更好管理人的價值，更多創(chuàng)造人的價值。在這種制度下每個人都有一基于個人價值的自由權(quán)利，不再有剝削和不平等。

在此，TokenⅤ=bIock（C）+block（i）。大數(shù)據(jù)公司B托管每個人的消費數(shù)據(jù)與投資數(shù)據(jù)，并且在法律上通過托管與確權(quán)，形成清晰的產(chǎn)權(quán)，這種產(chǎn)權(quán)參與大數(shù)據(jù)公司B的價值分配。這個過程通過瓦爾拉斯均衡與超級賬戶，發(fā)現(xiàn)準確的消費數(shù)據(jù)和投資數(shù)據(jù)，最終求解準確的GDP[xxii]。蘭德爾.奈特的理論仍然是沿著效用價值論的思路展開研究，并且沒有考慮現(xiàn)代信息經(jīng)濟學對價值計量和價值模型的革命性影響。本文提出的微觀市場化邏輯是宏觀經(jīng)濟模型介入了微觀市場，并且創(chuàng)造價值。所用的理論是基于區(qū)塊鏈的人的價值理論。有意思的是奈特認為貨幣創(chuàng)造價值，創(chuàng)造的過程是通過解決信息不對稱問題而擴大了生產(chǎn)。本文也是提出了貨幣創(chuàng)造價值的觀點，因為貨幣就是價值的本身，創(chuàng)造了貨幣就創(chuàng)造了價值[xxiii]。在這個問題上美國具有在全球創(chuàng)造價值并占有別國人價值的手段，世界經(jīng)濟面臨被美國再一次占有并壟斷的可能。

第四、建立收入大數(shù)據(jù)模型與運營系統(tǒng)，通過個人價值管理系統(tǒng)，研究人的存量價值與流量價值，并計算他們的勞動收入與資本收入，從傳統(tǒng)經(jīng)濟學的生產(chǎn)函數(shù)和增長函數(shù)來看，在邏輯上是統(tǒng)一而連續(xù)的。

以上從支出角度（c，i）討論了貨幣政策的微觀市場化機制，下面我們從收入角度（勞動收入、資本收入、數(shù)據(jù)收入）繼續(xù)討論GDP的微觀市場化生成機理，并且建立市場化運營范式。

根據(jù)生產(chǎn)函數(shù)的單變量模型，把勞動收入、資本收入等歸并為人的價值單變量函數(shù)y=f（v）。設(shè)Ⅴ∈（V1，V2…Ⅴn），V=f（rI，rk）。那么，

設(shè)每個人都有時間價值，并且每個人擁有管理個人價值的區(qū)塊鏈分布式賬戶，每個人可以對自己的未來的時間使用權(quán)進行交易，并且在區(qū)塊鏈帳戶中取得收入。資本收入作為過去的人的時間價值也是可以折算為人的時間價值，就是說人的勞動價值與資本價值參與生產(chǎn)過程可以創(chuàng)造新的價值，這個價值作為一種通證（人的價值憑證）可以交易，進入市場以后，通過企業(yè)價值鏈與商品價值鏈最終形成國民收入即GDP。所以，通證經(jīng)濟將非常重要，它是未來市場最重要的目標工具。因為有了它及其市場交易，就發(fā)現(xiàn)了貨幣政策所需要的數(shù)據(jù)。更為重要的是這一數(shù)據(jù)產(chǎn)生的過程是一個創(chuàng)造價值的微觀市場化過程，而且通證可以轉(zhuǎn)化為一種貨幣發(fā)行機制，這種貨幣完全由市場運動客觀實現(xiàn)和發(fā)現(xiàn)的。貨幣就是人的價值，就是通證[xxiv]。

支出法計量的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)與收入法計算的大數(shù)據(jù)是可以相互驗證的。這個過程是一個市場化的過程，是動態(tài)的。在此基礎(chǔ)上構(gòu)建的貨幣政策框架具有及時性和連續(xù)性。**銀行深化到具體的價值發(fā)現(xiàn)、管理與創(chuàng)造過程，這是數(shù)字經(jīng)濟時代的重要特征。**銀行與貨幣這種新功能的產(chǎn)生有賴于科技革命產(chǎn)生的信息技術(shù)的不斷創(chuàng)新。

對于**來講，這種模型的運用將是非常重要的，它能夠較快提高**人的人均價值，如果**人的人均價值等于美國的話，**的GDP將是美國的3-4倍。更加深遠的意義在于這是一種變革，一種劃時代的變革[xxv]。

第三個問題，**的**銀行與貨幣政策何去何從？第一步應(yīng)該把充分就業(yè)作為貨幣政策的最重要的目標，大力發(fā)展民營經(jīng)濟和中小企業(yè)，為他們創(chuàng)造全球最優(yōu)的營商環(huán)境和貨幣環(huán)境；第二步是逐步建立動態(tài)的、精準的、宏觀與微觀協(xié)同的市場化機制，實現(xiàn)貨幣的價值創(chuàng)造功能，使**人均價值趕上美國；第三步是創(chuàng)新以人的價值為基礎(chǔ)的數(shù)字貨幣體系，逐步實現(xiàn)人的價值最大化目標，建立現(xiàn)代化科學化的貨幣治理體系。

2020年，**的經(jīng)濟金融面臨更加復雜的形勢和巨大的不確定性。從年初開始，****襲擊全球，歐美股市劇裂波動，美國股市更是出現(xiàn)了一個月內(nèi)多次融斷的奇觀，全球經(jīng)濟發(fā)展面臨巨大危機。美國為了應(yīng)對危機，祭出了極度寬松的貨幣政策，把利率降低到0，同時推出5萬億美元的**計劃等政策。

我們可以考慮**面臨的如下幾個特殊風險應(yīng)當關(guān)注：

1、美國極度寬松的貨幣政策可能是一個全球性的風險。美元是世界貨幣，在零利率的驅(qū)動下，美國大量的貨幣投放勢必漫向全球，收購全球低價優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，全球資源迅速向美國及其跨國公司聚合。從而短期內(nèi)極大增加美元的物質(zhì)基礎(chǔ)，形成新的美元優(yōu)勢。相對而言，**失去競爭優(yōu)勢，甚至是貨幣金融領(lǐng)域遭遇美國的長期碾壓。如果此時，美聯(lián)儲與臉書合作推出以擴張以后的美元為基礎(chǔ)的數(shù)字貨幣，而且這種數(shù)字貨幣具有跨境支付功能，那么，這種金融侵略將是致命的。

2、美國加大對于**的金融和貨幣沖擊的可能性再結(jié)合上述”貨幣異變式攻擊”，**的全球化進程必定受阻，甚至可能喪失幾十年的外向型經(jīng)濟成果。美元和美國控制的全球金融體系，無論對任何一個國家發(fā)力，都是經(jīng)濟災(zāi)難。**必須在貿(mào)易結(jié)算、貨幣制度、數(shù)字貨幣方面防范于未然，不能抱著任何僥幸心理。

3、**國內(nèi)風險仍然較大，存在”三大斷崖”[xxvi]。”慕尼黑安全會議”[xxvii]實際上已經(jīng)構(gòu)成了國際上**勢力的”分兵合圍戰(zhàn)略”。由于金融對外開放的推進，金融風險敞口加大。經(jīng)濟金融發(fā)展面臨制度、結(jié)構(gòu)等諸多瓶頸，難度從未有過。

盡管**經(jīng)濟金融的改革與發(fā)展面臨巨大的不確定性，但也具有很多優(yōu)勢，有的優(yōu)勢是其他任何國家所沒有的。所以，對于**的貨幣政策而言，要始終貫徹落實好**的各項方針政策，堅持穩(wěn)健的貨幣政策，科學謹慎地推動金融對外開放，步步為營地筑牢金融與貨幣的防火墻。針對可能出現(xiàn)的”**失靈”與”市場失靈”問題、可能出現(xiàn)的外部沖擊問題、”三大斷崖”問題，近期可以考慮分步驟地采取以下措施：

1、把”充分就業(yè)”[xxviii]作為貨幣政策的最重要的目標加大實施力度。把好充分就業(yè)的數(shù)量關(guān)和質(zhì)量關(guān)。充分就業(yè)實際上就是人的價值最大化，一旦實現(xiàn)充分就業(yè)，基本上就能夠?qū)崿F(xiàn)其他幾個貨幣政策目標。不但要增加就業(yè)的數(shù)量，還需要不斷提高就業(yè)的質(zhì)量。

傳統(tǒng)的貨幣政策往往盯住經(jīng)濟增長目標與通貨膨脹目標。但是這兩個目標愈來愈容易顯示錯誤的信號。原因是受科技革命影響，價值函數(shù)、生產(chǎn)函數(shù)、增長函數(shù)由原來的線性狀態(tài)轉(zhuǎn)變?yōu)?#8221;無形化、**化”的幾何級數(shù)，控制增長速度明顯是錯誤的做法。再加上**GDP統(tǒng)計的特殊性和M2結(jié)構(gòu)的特殊性，很容易出現(xiàn)制度性結(jié)構(gòu)性的”數(shù)字陷阱”，從而引發(fā)”**失靈”問題。

其實，經(jīng)濟增長的目標在于實現(xiàn)人的價值最大化[xxix]，充分就業(yè)是經(jīng)濟增長的唯一目標[xxx]。一旦實現(xiàn)了真正的充分就業(yè)，其他目標就能夠?qū)崿F(xiàn)。**有14億多人口，只要**14億人的價值提高了，就不懼怕任何外來的沖擊。所以，**的貨幣政策要為民營企業(yè)、中小企業(yè)打造全球最優(yōu)的貨幣金融環(huán)境。

**目前的充分就業(yè)空間巨大，經(jīng)濟發(fā)展具有嚴重的”發(fā)展不充分”問題，特別是要關(guān)注科技革命引起的人的價值函數(shù)的變化。這個問題需要貨幣政策領(lǐng)域從理論和技術(shù)上深入研究。以往把貨幣政策盯住GDP、M2/GDP等做法實際上造成了巨大的”理論慣性陷阱損失[xxxi]”。這個問題一直是全球性的問題。**的經(jīng)濟發(fā)展與貨幣政策一定要走出這個誤區(qū)。**的經(jīng)濟發(fā)展還有巨大的紅利，甚至科技革命還能為**帶來比過去30多年還大的制度紅利[xxxii]。實際生活中，我們也深刻體會到實現(xiàn)充分就業(yè)的空間巨大，我們每個人實際產(chǎn)生的價值距離應(yīng)有的價值甚遠，社會經(jīng)濟制度的根本任務(wù)在于發(fā)現(xiàn)人的價值、管理人的價值、創(chuàng)造人的價值，實現(xiàn)人的價值最大化。

由此，**的貨幣政策如果調(diào)整到實現(xiàn)人的價值最大化為標準的充分就業(yè)上來，使就業(yè)既有數(shù)量上的充分性又有質(zhì)量上的充分性。

2、第二步是逐步建立動態(tài)的、精準的、宏觀與微觀協(xié)同的市場化機制，實現(xiàn)貨幣的價值創(chuàng)造功能，使**人均價值趕上美國。

未來**銀行的改革將從”信用貨幣時代”轉(zhuǎn)變到”價值貨幣時代”。從**銀行產(chǎn)生的那個時候起，它就承擔了創(chuàng)造貨幣的任務(wù)，但是這個過程中始終伴隨著通貨膨脹，所以**銀行既要制造通貨膨脹，又要反通貨膨脹。我們對一個好的**銀行的評價標準是：它既創(chuàng)造了更多的貨幣又沒有產(chǎn)生通貨膨脹。這個過程會表明**銀行創(chuàng)造了就業(yè)，所以創(chuàng)造了人的價值，或者是向國外輸入了價值。所以，美聯(lián)儲在增發(fā)大量貨幣的同時美元指數(shù)仍呈上升狀態(tài)，表明美國央行是一個非常成功的**銀行，因為它成功地為美國輸入巨量的價值，是對全世界的”抽血機器”[xxxiii]。必須認知和揭穿美國貨幣制度的這種剝削性。**因為是相對**的經(jīng)濟體，特別是市場和金融的血脈還不是很暢通，美國的”吸血模式”還不成熟，所以，美國還是對**進行各方面的經(jīng)濟**與打壓。

所以，**的崛起不能依靠美國與現(xiàn)有的世界貨幣秩序。在現(xiàn)有的貨幣制度下，**的改革開放充滿了風險。**必須立足國內(nèi)，下大力氣提升****幣的價值。

在實際**作上，要建立貨幣政策的微觀機制與市場化機制，一方面通過市場化機制，建立**銀行的信息系統(tǒng)，主要是區(qū)塊鏈和大數(shù)據(jù)系統(tǒng)，這個系統(tǒng)的構(gòu)成是多元主體的。充分利用數(shù)字經(jīng)濟下的數(shù)字資產(chǎn)機制，發(fā)現(xiàn)和管理人的價值，發(fā)現(xiàn)與管理消費大數(shù)據(jù)與投資大數(shù)據(jù)，把這兩個數(shù)據(jù)作為居民的財產(chǎn)參與企業(yè)和國家分配，充分發(fā)揮市場的發(fā)現(xiàn)信息與價值的功能，從而就能夠精準計量充分就業(yè)和GDP，實現(xiàn)貨幣政策大數(shù)據(jù)的準確性、及時性和有效性。**銀行可以向國內(nèi)達標的高水平信息技術(shù)公司、大數(shù)據(jù)公司購買服務(wù)（如阿里、騰訊、百度、小米、中科曙光、全金鏈、平安一賬通等）。企業(yè)化、市場化、微觀化的信息系統(tǒng)與運營系統(tǒng)的建設(shè)，將為**銀行建立一個高度靈敏的”**大腦”[xxxiv]，這個**大腦能夠發(fā)現(xiàn)價值、管理價值、創(chuàng)造價值，動態(tài)化地調(diào)控金融，真正提高金融效率，能夠防范各種金融風險和金融危機，特別是能夠精準測量國際特別是美國的金融風險輸入。

更加重要的是**銀行的貨幣創(chuàng)造過程轉(zhuǎn)變成一個創(chuàng)造價值的過程。通過貨幣政策提高每個**人的價值，不斷提高人的就業(yè)數(shù)量和質(zhì)量，創(chuàng)新體制機制，使**人的平均價值在5年時間左右趕上美國，那么**的GDP將是美國的3到4倍[xxxv]。

3、創(chuàng)新貨幣制度，大力發(fā)展以人的價值為基礎(chǔ)的數(shù)字貨幣，無論從理論還是從實踐上都將為**甚至是人類作出重要貢獻。

無論是貨幣學派還是凱恩斯學派都是沒有認識到”貨幣能夠創(chuàng)造價值”，而且這種創(chuàng)造過程分為內(nèi)涵式創(chuàng)造和外延式創(chuàng)造2種路徑。

沿著科學價值論方向研究的貨幣制度能夠創(chuàng)造價值，而且數(shù)字貨幣傳導機制是一種價值創(chuàng)造的市場過程。目前各國**銀行推出的數(shù)字貨幣都沒有這種功能，主要原因是對價值規(guī)律、貨幣規(guī)律和經(jīng)濟增長規(guī)律缺少正確而深遠的認知[xxxvi]。

人的價值管理產(chǎn)業(yè)將來可能是最**的產(chǎn)業(yè)，特別是在**幣產(chǎn)業(yè)化、市場化、國際化的背景下，**未來5-10年將出現(xiàn)以區(qū)塊鏈為基礎(chǔ)技術(shù)的”價值產(chǎn)業(yè)”，這個產(chǎn)業(yè)是由科技革命引起的價值函數(shù)的變化引起的，并且通過數(shù)字經(jīng)濟和通證經(jīng)濟，推動**轉(zhuǎn)向人類的第三次文明-科學社會，引發(fā)深層次的社會變革，這種變革將可能成為全球的標桿。

這種貨幣制度的傳導機制有以下幾個要點：1）用區(qū)塊鏈的超級賬戶定義每個人的價值，并且生成每個人的價值大數(shù)據(jù)，這種大數(shù)據(jù)與每個人的收入函數(shù)大數(shù)據(jù)和支出函數(shù)大數(shù)據(jù)相互映證，并且通過市場生成每個人的通證。人的價值的通證，就是數(shù)字貨幣。2）區(qū)塊鏈的共識機制拓展到市場中形成交易過程，每個人可以在市場上買出自己的時間使用權(quán)，簡稱”時權(quán)”，這種時權(quán)也是一種附加個人與時間印戳的區(qū)塊鏈通證。3）用”區(qū)塊鏈+人的價值”創(chuàng)新數(shù)字貨幣，使貨幣成為發(fā)現(xiàn)價值、管理價值、創(chuàng)造價值、實現(xiàn)價值的工具，使貨幣的價值尺度功能與貨幣一體化，并且增加了貨幣的創(chuàng)造價值功能，并且從根本上消除了通貨膨脹與通貨緊縮。4）實施嚴格而科學的準入制度和監(jiān)管制度，防范與化解各種可能出現(xiàn)的風險與危機。

這種貨幣制度從機制上否定了美元為基礎(chǔ)的現(xiàn)有的信用貨幣體系，使得全球免受美元霸權(quán)和”抽血”。由**大型科技公司推廣至全球，將對中華民族崛起產(chǎn)生關(guān)鍵性作用，并對人類發(fā)展作出重要貢獻。

新的貨幣制度傳導機制與**現(xiàn)有的貨幣制度、經(jīng)濟制度、社會制度是高度相容并且可以相互轉(zhuǎn)化的。無論在理論上還是實踐上都是可行的。更為重要的是實現(xiàn)人的價值最大化實質(zhì)是實現(xiàn)人的財富自由、精神自由和生命自由，實現(xiàn)人與人、人與自然的和諧發(fā)展，是具有普世價值的體系，可以化解**與西方國家在意識形態(tài)方面的矛盾。

2020年注定是不平凡的一年，也是大轉(zhuǎn)折的一年。年初爆發(fā)的全球性****，還是在進行當中。它留給人們很多反思，最重要的是價值觀的反思。必須認識到全球乃至**的理論、制度、市場、社會都需要進行改革和開放。我們期待一個新的理論、一個創(chuàng)新的貨幣與經(jīng)濟制度、一個新的國家治理體系和社會制度、一個和諧、健康、安全的全球價值觀和命運共同體，不再有**蔓延，不再有經(jīng)濟與貨幣掠奪，不再有”吸血霸權(quán)”，不再有經(jīng)濟**和貿(mào)易壁壘。我們期待一個”新世界”。

以下部分為文章附注：

[i] 市場失靈也叫市場失敗，定義為由于信息不充分和信息不對稱引起的道德風險、逆向選擇和搭便車等問題，使得市場定價功能和資源配置功能失效。**失靈是指當**的信息水平小于市場的信息水平時，**的宏觀經(jīng)濟政策是無效的。

[ii] 信息化使得信息量迅速增加，而且信息熵迅速增加，如果不能更好識別和挖掘這些信息，缺少系統(tǒng)的科學的價值函數(shù)與目標函數(shù)，最終會沉沒在這些信息熵中，出現(xiàn)系統(tǒng)巨大混亂，導致經(jīng)濟體**亡，現(xiàn)實中很多人和企業(yè)沉溺于此。

[iii] 1929年大危機就是全球經(jīng)濟格局變化和金本位解體使原有價值函數(shù)發(fā)生變化，而胡佛**認為當時的自由市場機制會自發(fā)解決這些問題，從而產(chǎn)生了嚴重的”市場失靈”與”**失靈”。2007年的全球金融危機也是由”金磚四國”崛起，改變了美國原有的價值函數(shù)和生產(chǎn)函數(shù)，加上金融泡沫產(chǎn)生”價值函數(shù)變異”，導致商品供需鏈條與金融鏈條雙雙斷裂，爆發(fā)了全球危機。

[iv] 科技革命引起的信息化浪潮和價值革命正在深刻改變世界，一個世界是進入信息黑洞，**守傳統(tǒng)模式，重返惡性競爭，世界經(jīng)濟步入黑暗；另一個是我們期待的新世界，就是人類順應(yīng)科技革命，研究和認知新的經(jīng)濟與貨幣金融規(guī)律，從新認識新的價值函數(shù)和價值規(guī)律。科技革命使人類進入第三次文明-科學社會，第一次文明是原始社會，第二次文明是階級社會，第三次文明是科學社會。科學社會是一個全新的世界，這里的科學在英文中是Ology一詞而不是Sciense一詞，前者是指一種文明狀態(tài)與生態(tài)，后者則主要是形而上學的實證主義。

[v] GDP是指一個國家的國內(nèi)生產(chǎn)總值，GNP則是本國國民的全球生產(chǎn)總值。GDP有2種計算方式，一種是產(chǎn)出法，是國內(nèi)總產(chǎn)出減去中間產(chǎn)品；收入法則是全體國民的一定時期的凈收入。在計算方法上傳統(tǒng)方法是GDP=G+I+C+E（其中G是**支出，I是投資，C是消費，E是凈出口）。收入法則是GDP=RL+Rc+RG。

[vi] 對**的宏觀經(jīng)濟政策進行評估是相當困難與復雜的。集中與貨幣政策中幾個重要的變量與規(guī)律可能更有利于深入發(fā)現(xiàn)問題與解決問題，其他問題只能是逐步的引申并研究解決的方案。表面看我們有序地根據(jù)各種常識對貨幣政策作出了各種安排，其碼從現(xiàn)有知識看這些安排是合理的。一旦我們打開新的價值分析和新的信息體系，我們就會發(fā)現(xiàn)新的規(guī)律與價值函數(shù)，從而發(fā)現(xiàn)很多問題和解決方案需要思考，方法與結(jié)果距離新的世界相差太遠。而**更具有它不同于其他任何國家的問題、特點與規(guī)律。需要解決的是發(fā)現(xiàn)這些問題并且尋找解決的方案。

[vii] 傳統(tǒng)的貨幣政策數(shù)據(jù)主要來源于**的統(tǒng)計體系，但是，**失靈的情況下，**統(tǒng)計部門很難準確取得這些數(shù)據(jù)。特別是**目前的統(tǒng)計體系下，統(tǒng)計誤差相當大，很容易使宏觀決策出現(xiàn)失誤。因此，我們把數(shù)據(jù)收集的工作轉(zhuǎn)移給市場主體，并且把這一行為與市場競爭行為結(jié)合起來，使這些數(shù)據(jù)具有價值，市場就會有效準確及時地發(fā)現(xiàn)這些信息，從而提高貨幣政策的有效性。

[viii] 從我的研究經(jīng)歷來講，基本上不能采用IMF的研究結(jié)論和研究方法。我參加過IMF的全球央行高級管理人員培訓班，他們使用的很多研究方法根本不適合**國情，比如生命周期曲線理論是該組織經(jīng)常拿來分析投資與儲蓄率的工具，但是他們忽略了各國的傳統(tǒng)習慣和特殊的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。**是以家庭為經(jīng)濟的基本細胞，生命周期理論則仿照美國等發(fā)達國家以個人為經(jīng)濟基本細胞，這兩種結(jié)構(gòu)形成的生命周期曲線是非常不同的，一個基本上是正態(tài)分布，一個是線性向上的。**及東亞國家的儲蓄率一定是高于西方國家。

[ix] **的GDP一直難以識別清楚，不僅僅是統(tǒng)計局的問題，而在于**的特殊性，這個問題我早就關(guān)注到。**的M2/GDP高達200％以上，明顯與**目前的金融深度不合，一方面分子M2可能被金融結(jié)構(gòu)的問題高估很多，主要原因在于發(fā)源于計劃經(jīng)濟的金融體系，以資本為導向的直接融資體系以及貨幣市場發(fā)育不足，導致**金融結(jié)構(gòu)以直接融資為主，從而使得大量資金集中于銀行體系，甚至出現(xiàn)空轉(zhuǎn)。另一個方面GDP由于種種原因又被低估。（近幾年由于大量微觀主體灰色經(jīng)濟的消失在一定程度上減輕了這個問題，同時也大大降低了**經(jīng)濟的總量和動力。**成千上萬的小微企業(yè)如同”斯湯達靴子下的螞蟻”，自生自滅，微觀環(huán)境的惡化，很多這種企業(yè)走上了不歸之路，這可能是**經(jīng)濟看不見的最大的損失。他們是**經(jīng)濟發(fā)展的土壤。）。

[x] 生產(chǎn)資料公有制對資產(chǎn)價格的影響是很大的，拓展到全球模式，影響其在全球的定價，我們很少看到西方國家的房地產(chǎn)企業(yè)在**購地發(fā)展的。國外居民也很少愿意到**購房。另外，**的投資數(shù)據(jù)與西方國家也不同。因為投資的只是資產(chǎn)的一種使用權(quán)。同樣，資本市場也是定價困難，作為上市公司的凈資產(chǎn)只是一種使用權(quán)，更多的與使用方式與年限掛鉤。

[xi] 公共物品是指**的公共設(shè)施，無償提供給居民服務(wù)和消費的。在發(fā)達資本主義國家，這一塊屬于財政預(yù)算支付和轉(zhuǎn)移支付。但是在**，大量的國有企業(yè)也參與了公共物品的生產(chǎn)或者是”準公共物品”的生產(chǎn)。

[xii] 迄今為止，**的國家機關(guān)公務(wù)員的住房還是分房制。據(jù)說是新華社的機關(guān)食堂非常好，可以說每餐的食品超越英國中上家庭的水平。所以**每年有數(shù)百萬學生報考國家公務(wù)員，因為制制內(nèi)與體制外差異太大。很多現(xiàn)象已經(jīng)形成了”公務(wù)院貴族階層”，而且官官相助，官官相互，使得很多家庭長期甚至代代享有**紅利。

[xiii] 舉幾個身邊例子吧。我在北京，經(jīng)常坐出租車，通過與司機交流、自己調(diào)查統(tǒng)計出，北京正規(guī)出租車有7萬輛左右，而北京非正規(guī)出租車估計有15萬輛，白色與灰色之比是1∶2。如果每輛**每年收入5萬元，則每年總收入應(yīng)在80億左右，這還不算改裝的三輪車等。北京的自行車烤白薯，估計有萬人規(guī)模；北京的廢品收購也有數(shù)萬人；小產(chǎn)權(quán)房的買賣與出租更是規(guī)模驚人，有數(shù)據(jù)說有60億平方米，相當于10年來房地產(chǎn)開發(fā)總量。最近，我去長沙3天，6次打車中有3次坐的是**，與司機們聊天，他們說，長沙正規(guī)出租車是六七千輛，而**有萬輛。小小的橘子洲頭就有7輛**。

[xiv] 在美國，國內(nèi)生產(chǎn)總值由**負責分析統(tǒng)計，慣例是每季估計及統(tǒng)計一次。每次在發(fā)表初步預(yù)估數(shù)據(jù)（the preliminary estimates）后，還會有兩次的修訂公布（the first revision &； the final revision），主要發(fā)表時間在每個月的第三個星期。國內(nèi)生產(chǎn)總值通常用來跟去年同期作比較，如有增加，就代表經(jīng)濟較快，有利于其貨幣升值；如減少，則表示經(jīng)濟放緩，其貨幣便有貶值的壓力。以美國來說，國內(nèi)生產(chǎn)總值能有3％的增長，便是理想水平，表明經(jīng)濟發(fā)展是健康的，高于此水平表示有通脹壓力；低于1．5％的增長，就顯示經(jīng)濟放緩和有步入衰退的跡象。另外，美國的GNP非常大，美國有大量的跨國公司在全球生產(chǎn)，如果評估美國經(jīng)濟僅僅使用GDP這個指標顯然是不夠的。

[xv] 《貨幣政策微觀基礎(chǔ)》是2010年復旦大學出版社出版的圖書，作者是陳學彬?！敦泿耪呶⒂^基礎(chǔ):**居民消費和投資行為動態(tài)模擬研究》是關(guān)于研究“**居民消費和投資行為動態(tài)”的專著，書中包括了：居民個人生命周期消費和投資行為動態(tài)優(yōu)化模擬、消費和投資決策中的時間偏好與風險偏好理論研究、基于時變時間偏好的消費和投資模擬分析等內(nèi)容。

[xvi] 傳統(tǒng)經(jīng)濟學都是把商品價值或價格變量作為價值函數(shù)的主變量，這種函數(shù)模式有違價值本意。價值是一種對人的有用性，價值也是由人創(chuàng)造的。價值函數(shù)是一個連續(xù)的函數(shù)，這種函數(shù)改變了以往價值函數(shù)的三個斷點：供給與需求的斷點、市場與社會的斷點、人與自然的斷點?？萍几锩c信息革命最偉大的意義在于價值革命，特別是區(qū)塊鏈技術(shù)與大數(shù)據(jù)技術(shù)使每個人的價值得以發(fā)現(xiàn)、管理與創(chuàng)新，并使貨幣與它的根本功能-價值尺度一體化，從而消除了通貨膨脹與通貨緊縮的可能性。貨幣是能夠創(chuàng)造價值的，關(guān)鍵是什么貨幣。這個可能是新的數(shù)字貨幣最為重要的功能與意義。

[xvii] 馬克思勞動價值論有2個重要的問題，一是馬克思求解價值也是從商品開始，認為勞動是商品的函數(shù)。二是由于時代技術(shù)的限制，馬克思無法求解簡單勞動與復雜勞動，并且采取了平均法處理，正是這一處理忽視了人的價值差異的重要性，陷入了平均主義。這也是后來很多社會主義國家面臨的重要難題之一。

[xviii] 原有的生產(chǎn)函數(shù)p=f（I，k）中，把勞動與資本分開，隱藏了這2個變量的相關(guān)性，在西方經(jīng)濟學的處理方法中也是采取對數(shù)指數(shù)法將k轉(zhuǎn)變?yōu)镮，這種轉(zhuǎn)化加大了經(jīng)濟分析的難度與不確定性。如果按照人的價值單一變量計算，就可以規(guī)避這一問題，而且使生產(chǎn)函數(shù)和增長函數(shù)統(tǒng)一起來。更加深入的研究還會發(fā)現(xiàn)，人的價值函數(shù)模型具有的革命性意義在于它不再使用效用價值論進行微觀經(jīng)濟學的瓦爾拉斯均衡研，而是在瓦爾拉斯模型的基礎(chǔ)上導入?yún)^(qū)塊鏈與大數(shù)據(jù)，并以此求解瓦爾拉斯均衡和菲利浦斯曲線，這個研究更加有意思。

[xix] 傳統(tǒng)經(jīng)濟學的重要弊端是它的非科學性，主要原因是其基礎(chǔ)理論-效用價值論是主觀的，人的感覺是無法計量的，這種理論把人類經(jīng)濟學的研究引入了”百年誤區(qū)”。反思當前的很多理論都存在這種問題，需要認真反思。無論是亞當斯密還是馬克思，他們作為理論家在當時的歷史背景下是偉大的有價值的，但是，任何一種理論只是人類社會某個時點的一小部分，它們不足以成為教條和形而上學的依據(jù)，這2個理論正在影響著中西方的文化與模型，它們應(yīng)該是不斷被發(fā)展和改變的。

[xx] 這個部分本人研究了”全金鏈”模型，即全球消費供應(yīng)鏈與投資價值鏈模式，這種模式是微觀的，市場性的，通過對個人消費數(shù)據(jù)與投資數(shù)據(jù)的市場化定價與資產(chǎn)托管，使這些數(shù)據(jù)變成生產(chǎn)資料，調(diào)動市場的價值發(fā)現(xiàn)機制和激勵機制，求解宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)。在**應(yīng)該由**的央企或者是國企介入，或者是**（**銀行）通過服務(wù)外包的形式，讓國內(nèi)大型科技企業(yè)介入運營。中小企業(yè)作為做市商介入。

[xxi] 我們把這種文明叫做”科學社會”，因為牠的運轉(zhuǎn)邏輯是科學的，是用高度發(fā)達的信息技術(shù)、區(qū)塊鏈技術(shù)、大數(shù)據(jù)技術(shù)和人工智能技術(shù)計算出來的價值。從歷史學的角度講，人類將進入”第三次文明”-“科學社會。第一次文明是原始社會，憑人的體力分配，第二次文明是階級社會，憑人占有的生產(chǎn)資料分配，第三次文明是科學社會，憑科學技術(shù)+市場計算的人的價值分配，這種價值可以是（區(qū)塊鏈+人的價值）：通證。

[xxii] 蘭德爾·賴特（Randall Wright），當代貨幣主義領(lǐng)域最有學術(shù)影響的學者之一。現(xiàn)任威斯康星商學院的資深教授，兼任明尼波利斯和芝加哥聯(lián)邦儲備銀行的顧問，以及美國國家經(jīng)濟研究局研究員。主要研究方向是貨幣論、宏觀經(jīng)濟學和勞動經(jīng)濟學，其在貨幣主義領(lǐng)域的研究有很強的開創(chuàng)性，是貨幣搜索理論最前沿、最主要的代表人物。蘭德爾.奈特的研究認為：貨幣政策微觀基礎(chǔ)假設(shè)是，商品的生產(chǎn)和交換所基于的并不是無摩擦的瓦爾拉斯市場，而是時刻存在著“需求的雙重匹配不滿足”的情況，即在面對面交易的情況下，個體的消費偏好和社會分工決定了絕大多數(shù)情況下交易雙方不能以物易物，我們稱之為“搜尋摩擦”。在這樣一個市場里，交易的進行顯然會遭遇困難，這就需要某種公認的交換媒介使得交易更易達成，這個媒介便是貨幣。存在貨幣的情況下，即使你的交易對手不喜歡你手里的商品，你仍然可以用貨幣交換他手里的商品，因為他預(yù)期自己也可以用這種貨幣交換自己想要的商品。從博弈論看，這就構(gòu)成了一個貨幣均衡，而相比無貨幣均衡，大部分情況下為雙方會放棄交易。貨幣均衡使得每一個人都更幸福，因為交易變得更加容易。這時候，法定貨幣就內(nèi)生地實現(xiàn)了正價值。

[xxiii] 由此我們更應(yīng)當關(guān)注2020年美國貨幣政策的重大變化，2020年3月16日美聯(lián)儲主席鮑威爾宣布，為了應(yīng)對全球**肺炎**和股市暴跌，推出了5萬億美元和零利率的貨幣政策組合，在開放經(jīng)濟條件下，這些貨幣實際上按本文的觀點將抽取全世界**的”血汗”，并且為美國創(chuàng)造巨大價值，這是由于美元是世界通貨，在新的價值理論下，它會無償?shù)卣加萌蚋鱾€國家**的價值。

[xxiv] 關(guān)于通證有各種不同的解釋。本文所定義的通證是指人的價值憑證。對于通證經(jīng)濟已經(jīng)引起了世界各國的關(guān)注，德國、英國都發(fā)布了國家通證經(jīng)濟戰(zhàn)略。美國繼推出了比特幣、以太坊等技術(shù)通證以后，通過臉書（facebook）正在研究推出取代美元的數(shù)字貨幣，結(jié)合美國目前的極度寬松的貨幣政策，極有可能就以Libra作為平臺，創(chuàng)造人的價值通證，創(chuàng)造出數(shù)字美元，再統(tǒng)治世界貨幣100年。在這個模型中，更多的因素對**有利，因為**人多。所以未來的國際競爭是人的價值競爭和以此為基礎(chǔ)的貨幣競爭。由此想到**的數(shù)字貨幣設(shè)計一定要與人的價值結(jié)合起來。

[xxv] 如果說商鞅變法使秦國從奴隸社會進入封建社會，從而生產(chǎn)力快速增長，最終統(tǒng)一**。那么，本文所稱的變法將使**從階級社會過渡到科學社會，為人類命運共同體必將作出巨大貢獻。

[xxvi] 三大斷崖主要是指金融與實體經(jīng)濟、**幣的價值與價格、房價與**真實收入之間的巨大落差。

[xxvii] 慕尼黑會議在討論西方缺失的同時，實際上企圖構(gòu)筑合圍**的政策。歐洲一些國家也在探討如何重塑西方。比如瑞典外貿(mào)大臣霍爾伯格邀請丹麥、德國、芬蘭、荷蘭、捷克五國貿(mào)易部長于2月18日在斯德哥爾摩開會。這次會議的背景是，法國、意大利甚至德國都在推動新一屆歐委會實施更嚴格的貿(mào)易防御和更寬松的補貼政策，并培育更多重量級“歐洲冠軍企業(yè)”與**對抗。這些措施反映出貿(mào)易保護主義抬頭趨勢，使歐洲自由派國家備受沖擊。瑞典的倡議，意在重新喚醒歐洲的自由主義力量。

[xxviii] **的貨幣政策包括四大目標：經(jīng)濟發(fā)展、充分就業(yè)、物價穩(wěn)定、國際收支平衡。這四個目標相互依存又相互制約。

[xxix] 經(jīng)濟學的核心問題是研究人的價值還是研究商品的價值？這是一個重要的問題。價值是一種對人的有用性，經(jīng)濟學是研究價值的，所以經(jīng)濟學是研究人的價值與價格。一旦人的價值或者價格被求解，商品的價格就是可以計算的。關(guān)鍵是解決了這個問題，經(jīng)濟學中的生產(chǎn)函數(shù)和增長函數(shù)都可以被求解。馬克思在分析商品時也是把商品的價值分為使用價值與價值，實際上，人們更應(yīng)該研究的是使用價值?？萍几锩鸬男畔⒒锩鼘τ谌祟惖囊粋€重大貢獻就是人的價值可以準確地被計量與管理！這個價值函數(shù)的改變將對經(jīng)濟學理論、金融理論、貨幣理論產(chǎn)生深遠的影響，甚至對人類社會的歷史與歷史研究產(chǎn)生重要的影響！

[xxx] 經(jīng)濟增長函數(shù)的目標函數(shù)是人的價值而不是商品的價值。這個轉(zhuǎn)換的重要意義在于經(jīng)濟分析能夠具有連續(xù)性，也就是說，生產(chǎn)商品是為了提高人的價值，同時，價值也是人創(chuàng)造的。2020年發(fā)生的****對于人類的一個重要的意義在于實現(xiàn)這個增長目標的轉(zhuǎn)型、價值函數(shù)的轉(zhuǎn)型，這個轉(zhuǎn)型具有劃時代的意義。在新的價值函數(shù)中，貨幣與人的價值一體化了，不再有通脹和通縮，而且一旦人的價值與貨幣的價值尺度功能合一，充分就業(yè)就會使國際競爭力增強，實現(xiàn)國際收支平衡。

[xxxi] 人類社會很多悲劇都是因為把自己套在一種”思維定勢的籠子里”而自己渾然不知，甚至幾代人不知。

[xxxii] 根據(jù)本人研究，**的經(jīng)濟發(fā)展還有6大紅利：制度紅利丶勞動力紅利、科學技術(shù)紅利、資源紅利、國際化紅利和生態(tài)化紅利。

[xxxiii] 2020年初的****引起的美國股市暴跌，美聯(lián)儲以此為藉口祭出了超級寬松的貨幣政策是對全世界財富的重新洗牌，需要引起世界各國的高度重視，美國可以利用這一個機會，發(fā)揮美元的世界貨幣功能，在零利率的引導下并購全球資產(chǎn)，這個對于美國以外的其他國家將是災(zāi)難性的。這一點可以解釋為什么落后的國家如南美、非洲、中東等國家總是越來越窮呢（現(xiàn)在是前蘇聯(lián)地區(qū)也進入了這個圈套），就是美國利用市場機制和貨幣機制可以無償?shù)恼加羞@些國家的價值。實際上全世界都是在為美國生產(chǎn)，但是美國現(xiàn)有總統(tǒng)并不滿足，認為美國還剝削的不夠，還是千方百計地打壓這些國家（就像奴隸主對待奴隸一樣的殘忍。）。

[xxxiv] 我們現(xiàn)在的”**大腦”很多細胞是移植的，特別是在理論上基本上受制于美國，在中樞神經(jīng)上是不通的甚至是麻木的，例如我們一直想解決的中小企業(yè)融資難融資貴問題始終沒有解決，就是因為這個體系神經(jīng)中樞在宏觀與微觀、**與市場之間是隔斷的麻木的。

[xxxv] 信息化革命實際上迅速提高**人的學習速度和勞動效率，科技革命可以推動**一場深刻的”價值革命”，使**人的平均勞動生產(chǎn)率迅速提高，在5年之內(nèi)趕上或者是超越美國。中華民族是勤勞智慧的民族，實現(xiàn)這個目標應(yīng)該是可以的。所以，**的經(jīng)濟發(fā)展不要設(shè)置GDP上限目標，甚至可以不考核GDP，但是一定要設(shè)置充分就業(yè)目標和人均價值目標。

[xxxvi] 就**將要推出的DECEP而言，它的功能仍然是一種信用貨幣，而且只能取代部分現(xiàn)金，只是一種法定信用貨幣的數(shù)字化，不能夠創(chuàng)造價值。這種設(shè)計在貨幣理論與價值理論方面是不足的，需要進行改進。

本文源自證券時報網(wǎng)

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