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今日A股個股、板塊呈現普漲態勢，房地產等周期板塊有力抬頭，資金對汽車、電力設備“愛不釋手”，北上資金也跑步入場。需要注意的是“量能”在減弱，滬深兩市日交易額降至8341億元。

7月26日，阿里巴巴集團發布公告稱，董事會已授權集團管理層向**聯交所提交申請，擬將**新增為主要上市地。在完成審核程序后，阿里將在**聯交所主板及紐交所兩地雙重主要上市。受此消息影響，阿里巴巴-SW高開高走，最后收漲4.82％報104.4港元/股，最新市值為2.26萬億港元。

A股“喜氣洋洋”，個股、板塊呈現普漲態勢，房地產等周期板塊有力抬頭，資金對汽車、電力設備“愛不釋手”，北上資金也跑步入場。需要注意的是“量能”在減弱，滬深兩市日交易額降至8341億元。

在經歷此前的反彈后，受中期業績不達預期、強制停貸事件、美聯儲加息等影響，7月以來A股呈現震蕩回調態勢。數位分析人士告訴《國際金融報》記者，整體流動性寬松的環境下，A股未來的回調空間相對有限。

早盤跳水后回升普漲

A股早盤高開后跳水，好在之后回升翻紅，呈現普漲態勢。最后滬指收漲0.83％報3277.44點，創業板指收漲0.31％報2713.46點。科創50收漲1.02％，滬深300收漲0.79％。7月以來，北上資金呈現凈流出狀態。但今日，北上資金跑步進入A股。

市場“喜氣洋洋”，滬深兩市共計3555只個股收漲，漲停股93只；1145只個股收跌，跌停股7只。

市場板塊輪動“變幻莫測”，31個申萬一級行業中有30個收漲，周期板塊勇猛抬頭，其中房地產全天士氣高漲最后漲近4％，石油石化、煤炭、有色金屬漲幅均約2％。前期大幅反彈的汽車、電力設備，仍然表現強勢。

科技類板塊而言，電子、軍工今年整體表現一般，今日電子更是盤中一度領跌。相比于房地產等周期板塊，以及備受資金喜愛的電力設備、汽車板塊，大消費類板塊表現一般，早盤高開跳水后的醫藥生物板塊最后收跌。商貿零售、紡織服裝、食品飲料漲幅均不超過1％。

阿里申請雙重主要上市

7月26日早間，阿里巴巴集團發布公告稱，董事會已授權集團申請在**聯交所主板改變上市地位為主要上市，預期將在2022年年底前生效。相關主要上市流程完成后，阿里巴巴將成為以美國存托股于紐約交易所，以及以普通股于**聯交所雙重主要上市的公司。阿里巴巴在美國掛牌的存托股和在**上市的普通股將可以互相轉換，投資者可繼續選擇以其中一種形式持有阿里股份。

阿里巴巴表示，自2019年11月在**第二上市以來，在**聯交所的公眾流通量顯著增加。截至2022年6月30日止六個月，阿里股份在**市場的日均交易量約7億美元，于美國市場的日均交易量約32億美元。鑒于本公司在大中華區擁有大量業務運營，預期雙重主要上市地位將有助擴大其投資者基礎及帶來新增流動性，尤其是可觸達更多位于**及亞洲其他地區的投資者。

股價表現方面，阿里巴巴-SW今日高開高走，最后收漲4.82％報104.4港元/股，最新市值為2.26萬億港元。

在港交所第二次上市以來，阿里巴巴-SW股價經歷了“過山車般”**，上市后震蕩大漲，在2020年10月28日盤中一度攀升至309.4港元/股，之后震蕩回落，在2022年3月15日盤中一度跌至71港元/股。

對于雙重上市和二次上市的區別，浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任、研究員盤和林告訴記者，雙重上市和二次上市都在兩地上市，但雙重上市是兩地**上市，兩個市場的股票不能相互流通，而二次上市是以存托憑證的方式，發行的股票可以在兩地之間流通變現。之前，由于美股中概股存在一些退市風險，所以大多數公司選擇的是二次上市，目的是萬一美股退市，美股投資人可以在港股實現股票流通。如今退市風險降低，如阿里這樣的中概股謀求將二次上市轉變為雙重上市，從而使得阿里港股獲得**的定價權，不再受到美股波動的影響。

盤和林進一步表示，目前有9家中概股實現了美股和港股的雙重上市，雙重上市對于港股來說，帶來了更多的投資者和流動性。雙重上市下，港股和美股都是**上市，并不存在跨市場變現的可能性，有利于維護股票定價主導權，防止跨市場套利。阿里從二次上市轉變為雙重上市，也是出于對港股市場的重視，客觀上增強了港股的全球市場地位，也給其他中概股起到了帶頭作用，從而助推強化港股流動性，提高港股在全球資本市場的權重。

“港股是開放市場，資本流通是放開的，港股在中概股買賣上限制更少，資本進出更加自由。而與此對應的是，當前美股由于種種限制、摩擦，對于中概股的政策穩定性不足，所以很多中概股投資人從美股轉向港股，尤其是其中的中資機構。投資目標市場的轉移，使得港股的流動性增加，中概股帶動新投資人進入港股，促使港股流動性增強。”盤和林分析道，與此同時，隨著中概股主要投資人轉移到港股，港股的定價能力也進一步增強，過去是美股中概股影響港股中概股定價，如今港股流動性更好，投資者更為集中，港股定價的實際意義要高于美股，所以港股定價權也得以強化。

A股回調空間相對有限

在前期反彈之后，7月以來A股呈現震蕩回調態勢。

“當前A股處于沖高之后的調整震蕩期，歷次沖高后均有整固階段，符合市場規律。”格上旗下金樟投資研究員畢夢姌在接受《國際金融報》記者采訪時分析，7月A股的表現，一是因為目前經濟還處于恢復階段，結構和總量尚未修復至**前的水平，弱復蘇的宏觀基本面不足以支持A股持續大幅度反彈；二是美歐等市場加息收緊流動性，利差倒掛等因素對我國權益市場不利，導致近期北向資金凈流出，影響A股表現；三是受到停貸的波及，房地產和銀行等行業景氣度下行，使大盤的表現也較為弱勢；四是**還未結束，我國局部地區仍有確診病例，也對投資者情緒產生一定影響。

“7月5日以來指數持續調整，以賽道股為代表的高位股回調幅度較大，但這種調整是健康的，是短期快速上漲過后的技術性調整。”冬拓投資基金經理王春秀告訴《國際金融報》記者，在行情發展方向上，本輪行情的驅動因素是貨幣寬松。所以在貨幣政策實質性轉向之前，大盤向上的方向都不會改變。在具體投資品種的選擇上，仍然看好成長風格，看好那些基本面好，但調整幅度大、估值相對合理的賽道股。

排排網旗下融智投資基金經理胡泊向本報記者表示，國內而言，上半年在**影響下，整體供應鏈受到了一定沖擊，導致上市公司上半年業績整體不及預期。海外來看，海外美聯儲加息縮表之后，無風險收益率上行，引發了市場對于全球經濟衰退的擔憂。此外，美股期間出現較大幅度調整，對A股信心情緒產生了一定沖擊。

那么，在這樣的背景下，投資者該如何布局板塊個股？

“三季度布局方面，還需要關注宏觀經濟和政策動向及中報業績披露情況，建議關注有政策支持的領域。”畢夢姌進一步表示，目前板塊輪動明顯，當前A股中報業績預告整體披露率為33.6％，預喜率為41.6％。從行業端來看，上游及新能源板塊的預喜率及業績預期增速相對來說較高。從風格方面來看，成長和周期風格業績預期增速高于金融風格。從市值來看，中大盤業績披露率最高，預喜率與市值呈正相關。下一階段可以關注“新半軍”（即新能源，半導體，軍工），中報業績預告顯示“新半軍”高景氣仍然較高，并且大部分行業增速較高，盈利優勢明顯，有著強者恒強的現象。

胡泊也說，“在整體流動性寬松的環境下，整體A股未來的回調空間相對有限。隨著房地產危機的逐步緩解，整體信心得到修復之后，市場有望再度走強。看好高景氣賽道可能會持續維持市場的高熱度，但是產業鏈會繼續走向細分；同時看好消費股在**好轉之后的業績反轉，當下消費股正處于良好的布局階段。”

本文源自國際金融報

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