前沿拓展：

凈利潤率

凈利潤率又稱銷售凈利率是反映公司盈利能力的一項重要指標，是扣除所有成本、費用和企業(yè)所得稅后的利潤率，計算公式為：凈利潤率=（凈利潤÷主營業(yè)務收入）×100%凈利潤=利潤總額×（1－所得稅率）利潤總額=營業(yè)利潤+營業(yè)外收入－營業(yè)外支出營業(yè)利潤=營業(yè)收入－營業(yè)成本－營業(yè)稅金及附加－期間費用－資產減值損失+公允價值變動收
益－公允價值變動損失
+
投資收益（－投資損失）

近日，徘徊于資本市場數(shù)年的百果園最終向港交所遞交了招股書，摩根士丹利為獨家保薦人。招股書數(shù)據(jù)顯示，2019-2021年百果園凈利潤率不及3%，線上渠道毛利率從2.8%跌到-0.3%。這個數(shù)據(jù)或許可以證明百果園毛利率和凈利潤爬坡困難。

在**和行業(yè)競爭的雙重夾擊下，百果園曾經(jīng)五年內獲8輪融資，一路高歌收購果多美、一米鮮等數(shù)家企業(yè)，相比于數(shù)年前的大動作，如今百果園的腳步顯然逐漸趨緩，近幾年嘗試的新業(yè)務如無人貨柜“百果盒子”、社區(qū)團購平臺“熊貓大鮮”等也未在業(yè)內聲名鵲起。在水果之外，如何在激烈競爭中搶奪生鮮“蛋糕”，百果園還未找到有力的突破口。

凈利潤艱難爬坡，八成營收靠加盟店

賣高端水果的生意，似乎也很難輕易與**畫上等號。招股書數(shù)據(jù)顯示，2019-2021年，百果園營收分別為89.76億元、88.54億元、102.89億元；毛利率分別為9.8%、9.1%和11.2%；凈利潤分別為2.48億元、4570萬元和2.26億元，凈利潤率分別為2.8%、0.5%和2.2%。

利潤波動明顯，百果園認為**是影響線下經(jīng)營的原因之一。財報顯示，水果銷售及其他食品產品收入在三年間分別達到87.5億元、86.37億元和99.92億元，分別占同期總收入的97.5%、97.6%及97.1%。2020年收入減少，主要是****對線下零售門店銷售造成不利影響，導致自行管理的加盟門店平均銷售額下降。

加盟門店是百果園重要的營收來源。其收入從2019年的76.87億元增長至2021年的81.25億元，不過占總收入比重有所下降，從87.9%減少至81.3%。截至最后實際可行日期，百果園線下門店已達5351家，布局于全國22個省市。其中，5336家為加盟店，15家為自營門店。

這離百果園創(chuàng)始人余惠勇于2019年提出的“2020年開出萬店”的目標依然還有較大差距。北京商報記者發(fā)現(xiàn)，2019-2021年，百果園開加盟店的速度不到10%，而自營門店收入占比也一直保持在0.4%。可以說，在財報統(tǒng)計的三年間，百果園的業(yè)績僅是處于維穩(wěn)的狀態(tài)。

難講線上新故事，線上渠道毛利率-0.3%

因此，較之傳統(tǒng)線下渠道，百果園在線上零售的表現(xiàn)反而突出了許多。財報顯示，線上渠道收入從2019年的3288.9萬元增長至2021年的3.26億元。百果園表示，目前公司已建立多個自營線上渠道，包括百果園App、微信小程序，天貓、京東、抖音等平臺，以及美團、餓了么等外賣平臺。

百果園布局線上線下一體化，可以追溯至其于2016年收購生鮮電商“一米鮮”時期。彼時，百果園便開始了及時送、次日達、自提等服務。根據(jù)過往媒體報道，從2018年起，百果園不再滿足于只賣水果，而是設法蹚出多元業(yè)務。例如在2018年于北京等一線城市投放200多臺無人貨柜“百果盒子”；2019年4月上線**生鮮平臺“百果心享”嘗試賣菜；2020年10月上線社區(qū)團購平臺“熊貓大鮮”。

不過，上述三個業(yè)務在后續(xù)發(fā)展中幾乎都難在業(yè)界驚起水花。北京商報記者查詢發(fā)現(xiàn)，截至目前，關乎“百果盒子”的進展信息僅停留在2018年，而“百果心享”平臺已無處查詢，“熊貓大鮮”則并入了“百果園+”微信小程序中。

從品類來看，在水果之外，百果園擴充了肉禽蛋品、蔬菜海鮮、糧油酒飲等類目，配送時效為次日達。打通線上渠道一定程度上加速了百果園會員規(guī)模的擴張，卻也讓其陷入了增收不增利的境遇中。2019年、2020年和2021年，百果園線上渠道毛利率分別為2.8%、-4.9%、-0.3%。

對此，百果園解釋稱，主要是由于競爭加劇以及“熊貓大鮮”推出后，公司改變線上策略，從2019年起僅向付費會員銷售高端生鮮食品轉變?yōu)橄蛩锌蛻翡N售更多大眾市場的大生鮮及其他產品，天貓、京東及B2C模式自營網(wǎng)店的毛利率相對較低。此外，線上銷量的上升也導致了配送費用和包裝費用的增長。

一招“高端”能打天下？分銷功能已關閉

若是做全品類，身處社區(qū)團購、生鮮前置倉、超市等眾多對手中，百果園在配送時效和價格上都難有優(yōu)勢。若是做高端生鮮，盡管毛利較高，但消費人群較窄，又難以形成規(guī)模化。

無論如何，在高端產品上，百果園仍未放下執(zhí)念。北京商報記者注意到，百果園上線了一款名為“三個零蔬菜周周送”的微信小程序，售賣適合2-5口之家的蔬菜包，主打“0化學合成肥料、0化學農藥、0化學激素”，價格在90-150元不等。為了增強用戶留存，百果園還推出了相應的禮品卡。“每周五平臺會以快遞形式發(fā)貨。”一位工作人員表示。

不過，目前該平臺已于4月中旬關閉了“蔬菜推薦官”分銷功能。對此，其解釋稱，一方面是系統(tǒng)升級，需要調整推薦官和用戶協(xié)議。其次，受政策影響，一些流程還需要優(yōu)化，影響范圍較大，因此終止了該功能。

如何能在擅長的水果領域外謀求突破，百果園仍在尋求路徑。其在招股書中坦言，**大生鮮零售行業(yè)高度分散且競爭激烈，為了有效競爭，公司可能會采取各種營銷措施吸引用戶，可能導致短期營銷開支增長并降低利潤。此外，進一步發(fā)展生鮮零售業(yè)務也將對供應鏈、倉儲和物流等環(huán)節(jié)提出更高要求，產生更多運營成本。

零售業(yè)專家胡春才認為，百果園若是將做高端水果的打法套用在生鮮上，會有較大難度，“這不僅需要很長一段時間來扭轉**居民傳統(tǒng)消費觀念，而且較之水果，蔬菜消費更為剛需，且消費頻次和種類更多，用戶更傾向于一站式購齊。受限于店內面積的百果園很難與大賣場等其他企業(yè)競爭。因此，向下沉市場滲透是百果園發(fā)揮水果品類優(yōu)勢的方向”。

（北京商報）

拓展知識：

凈利潤率

凈利潤率=（凈利潤/主營業(yè)務收入）×100%。
其中，凈利潤=利潤總額×（1-所得稅率），主營業(yè)務收入=營業(yè)收入-其他業(yè)務收入。
凈利潤率是一個企業(yè)經(jīng)營的最終成果，也是衡量一個企業(yè)經(jīng)營效益的主要指標。企業(yè)不能只關注凈利潤的絕對額增減變動，還需要結合主營業(yè)務收入的變動情況進行分析。
初級會計職稱考試章節(jié)知識點歸納，祝你輕松取證。
移動端題庫：http://m.hqwx.com/tiku/cjkj/?utm_campaign=baiduhehuoren
PC端題庫：http://hqwx.com/tiku/cjkj/?utm_campaign=baiduhehuoren

2023年二級建造師-備考資料大禮包

¥1

二建轉一建備考福利會

¥0.1

2022年中級經(jīng)濟師-母題班第一課

¥0.1

2022年初級經(jīng)濟師-母題班第一課

¥0.1

2023年初級會計職稱 基礎精講班

¥299

2022年中級會計職稱 備考資料包

¥9

2022年執(zhí)業(yè)藥師-母題提分班

¥199

查

看

更

多

官方電話

在線客服

官方服務

官方網(wǎng)站報考指南資料領取
備考直播

凈利潤率

利潤的三個計算公式：凈利潤=利潤總額-所得稅費用；毛利潤=主營業(yè)務收入-與收入配比的主營業(yè)務成本；利潤＝營業(yè)利潤+投資凈收益+營業(yè)外收支凈額1、營業(yè)利潤大于毛利潤大于凈利潤，凈利潤是一個企業(yè)的最終經(jīng)營成果，凈利潤多，企業(yè)的經(jīng)營效益就好；凈利潤少，企業(yè)的經(jīng)營效益就差，它是衡量一個企業(yè)經(jīng)營效益的主要指標。2、營業(yè)利潤=營業(yè)收入-營業(yè)成本-稅金及附加-銷售費用-管理費用-財務費用-信用減值損失-資產減值損失+公允價值變動收益(或-公允價值變動損失)+投資收益(或-投資損失)。3、毛利潤和凈利潤有何區(qū)別，毛利潤是銷售收入扣除主營業(yè)務產生的成本后的利潤部分，而凈利潤是指在利潤總額中按規(guī)定繳納所得稅以后，公司的利潤留存