1、今日原油價格相關了解點第9點

布倫特原油價格連續站上30美元關口，原油價格為何會迎來絕地反彈？關于原油價格近一個月的走勢，筆者之前就做過分析，國際油價不會長期維持在低價，這對所有的產油國都沒有好處，只是大家都在等待一個機會，或者說是等待一個人的回應，這個人是誰？其實就是美國總統特朗普？

1、國際油價的絕地反彈為何是取決于特朗普？

這個就叫做解鈴還須系鈴人，最近6年時間，國際原油的幾個玩家當中最大的變量就是美國！美國因為頁巖油革命，讓美國一舉成為石油出口大國，在2018年美國的原油出口量就達到了200萬桶/天，但是到了2020年就突破了400萬桶/天，要知道傳統原油出口大國**的出口量也才五六百萬桶每天，這就讓國際原油的供需平衡被打破了。

下圖是過去10年來美國的原油產量，在2008年的時候，美國的原油產量不足600萬桶/天，雖然在2009年美國發生了頁巖油革命，但是初期的產量并不大 ，但是到了2012年之后美國頁巖油產量開始量產，對美國原油產量的增加非常明顯，到2015年就增加到了將近1000萬桶/天，比2012年的600萬桶/天增加了將近70%。在2016年左右因為沙特和**打價格戰，導致產量回落，但是價格戰結束后，原油價格再次回升，到2018年已經恢復到1000萬桶/天的產量。

而到了2020年更是增加到了將近1300萬桶/天的產量，成為全球第一大國，而且美國在2020年的原油出口量也突破了400萬桶/天。在這樣 的增產情況下，國際原油價格也再也回不到過去的高價了，一直維持在60美元/桶左右徘徊。

下圖是過去20年國際油價的走勢圖，和美國原油產量圖的走勢是高度相關的，國際原油在2007年創下了140美元/桶的高價之后，在金融危機期間雖然暴跌，但是之后一直維持在100美元左右，直到2014年中（這個時候美國的原油產量已經達到了900萬桶左右），沙特和**打起了價格戰，導致國際 油價大跌，并在2016年跌破了30美元/桶。

在2016年1月份，國際油價達到了低點，沙特和**再次握手言和，開始了聯合減產，這又讓國際油價觸底反彈，但是價格再也沒有回到100美元/桶了，一直在60美元上下徘徊。直到今年**的發生，導致全球需求疲弱，國際 油價再次跌到50美元的關口。

其實在這個時候聯合減產才能再次穩定油價，其實沙特也是這么想的，但是沙特只能聯合**減產，卻并不能聯合美國減產，美國不減產，那么沙特和**減產也是沒用的。所以美國就成為關鍵力量。

2、沙特以退為進，降價增產導致油價暴跌，促使各方重回談判桌

3月6日，沙特找**談進一步聯合減產150萬桶/天的事情，但是**拒絕了，這個提議本來對**也是有益處的，為何要拒絕？

其實**也很明白減產是對自己有好處，但是有一個前提，那就是美國也要減產才行，這兩年沙特和**在不斷減產（尤其是沙特），但是他們在減產，而美國的產量不斷提升，從2018年的1000萬桶/天增產到2020年的1300萬桶，沙特和**減產讓出的市場份額都被美國搶去了，**當然不會同意這次沙特提議的減產提案的。

但是沙特也不會自己找美國去說：大哥，我們一起減產吧！也是沙特就走了一步“以退為進”的險棋。那就是打起了價格戰，而且是比上次更狠更猛，短短幾日油價就暴跌，國際油價跌破了50美元、40美元、30美元以及20美元的關口，這一下就讓**和美國坐不住了。

**雖然嘴硬，在價格戰之處說自己能夠在25美元-30美元的價格區間承受6-10年，但是他心里也很清楚，如果油價跌破了20美元，那也是自己無法承受的。

而美國就更不用說了，一方面美國頁巖油價格在50美元/桶，遠高于沙特的10美元成本和**的20美元/桶的成本，20美元的油價，美國的頁巖油產業就得破產，在上一次價格戰的時候美國頁巖油產業企業就背負了巨額的債務，現在正是債務到期的時候，這個關口將油價打到20美元，這不是讓美國頁巖油2000億美元 的投資打水漂了嗎？會引起一些列的債務危機。

這個月初，美國最大的頁巖油企業之一的一家公司就申請破產了，這是價格戰以來的首家大型頁巖油企業申請破產！美國現在**嚴重，額外也經不起這個產業的覆滅，所以美國一定會在沙特和**之家斡旋！

其實沙特和**的算盤應該也是很清楚的，就是通過打擊美國的頁巖油產業來“逼迫”美國主動找他們減產，如果美國加入減產協議，那么沙特的價格戰有什么理由繼續打下去呢？

4月2日，特朗普發推特說自己剛剛和沙特通過電話，說和**一起會減產1000萬桶，過來一會兒又補充道會減產1500萬桶，雖然這個數據不知道是每天還是每月的，如果是每天那么數據過于龐大，如果是每月的數據又過于低了，不過不管怎么樣，說明價格戰已經不具有繼續下去的理由了，幾方已經在相互妥協了。

2、今天（5月25日），國際原油價格有所反彈，那么27日油價會上漲還是下跌呢？

國際油價走向更多是一種供需關系的表現，油價漲跌，影響因素比較復雜，但外部問題，例如產量增減、貿易摩擦、地區邊緣風險等，同樣影響油價表現。不過，對于油價走勢，已經成為了一種談判**，更是成為了國際之間博弈的工具，在未來一段時期內，對國際油價的走勢仍需保持謹慎，趨勢性機會有限，波段機會為主。

3、3月31日國內成品油價格不作調整，可現在國際原油才20多美元，消費者是不是虧了？

確實是有點吃虧。因為我們設置了成品油調整最低限價，這次國內成品油價格不做調整，而現在國際油價也降到了20多美元，這樣來看，國內消費者稍微有點吃虧。

國內成品油調整限價

國內成品油價格調整是設置有上限和下限的。成品油價格上限設在國際油價130美元一桶，而成品油調整下限為國際石油價格40美元一桶。如果國際原油價格超過了國際油價上限的話，也就是說國際油價超過了130美元一桶的話，則成品油價格也不再調整。如果國際油價低于40美元一桶的話，也達到成品油價格下限，也不再做調整。

這樣設置國際油價上下限的方法，也是為了調控成品油價格波動較大的影響，能夠盡量讓成品油價格在一定的區間內運行，能夠形成一個相對比較穩定的成品油價格。

這次不做調整，有點虧

這次成品油價格不做調整，確實是有點虧。現在國際油價只有20多美元一桶，低于40美元，已經觸到了地板價，如果國際油價持續低于40美元一桶，可能會繼續不再調整。這樣的話，對于普通消費者，確實是有點虧了。

但是話又說回來，如果是國際油價大幅度上漲，突破了130美元一桶，那么我們的成品油價格上漲到了天花板價格，按照規定也是不會調整的。那時候，如果實行天花板價格，消費者就能夠適當賺一點了。

因此，這次成品油價格不做調整，趨勢有點虧，但是如果國際石油價格大幅度上漲，超過了130美元一桶，那么成品油價格也不會再上漲了。

結論

綜上所述，確實是有點吃虧。因為我們設置了成品油調整最低限價，這次國內成品油價格不做調整，而現在國際油價也降到了20多美元，這樣來看，國內消費者稍微有點吃虧。但是如果將來國際油價漲到了130美元以上，那么成品油價格也不再上漲，那時候就稍微占點便宜了。

4、今天國際油價大概是**幣1.8元，國內油價能回到3元以內嗎？

今天國際 油價盤中最大跌幅30%，當前跌幅收窄至18%，布倫特原油價格在37美元左右，對我們普通老百姓而言，國際石油價格波動我們不太關心，關心的是我們的車馬費會不會便宜點，汽油價格能夠跌多少才是我們最關心的。那么國內的油價會跌到3元以內嗎？筆者認為是斷不可能的！

1、國內成品油有波動限制

國內成品油的形成機制雖然和國際油價是關聯的，但是具體的調整還是有很多的規則，對于調整油價的上下限就是當國際油價高于130美元的時候，我們不調整油價或者少上調成品油價。反過來，當國際油價低于40美元的時候，我們的油價不調整。

而這個形成機制中，是以10個交易日為周期調整一次的，如果調價幅度小于50元/噸的時候，不進行調價，納入下次調價時累加或沖抵。

最近兩個月的價格調整時間如下，下次調整的時間是3月17日。

2月油價調整時間：2月4日24時、2月18日24時

3月油價調整時間：3月3日24時、3月17日24時、3日31日24時

而上一次調整的時間是3月3日，因為當時的調價幅度小于50元/噸，所以價格并未做調整。

而在2月18日的時候，是下調國內汽、柴油價格每噸415元和400元，部分地區的汽柴油最高零售價格如下圖：

而當前的汽油價格，比如北京地區的，92號汽油是6.32元/升，95號是6.73元/升，98號汽油是7.71升。其他地區雖然價格不完全一致，但是基本是相差不大的，92號汽油的零售價格在全國基本是在6.3元/升左右，95號汽油價格基本是在6.7元/升左右，98號汽油價格區間范圍比較大，大概在7元-8元的區間，0號柴油價格大概是6元/升左右。

2、油價的波動情況

上文講了，在2月18日是下調了汽、柴油價格415元和400元每噸的，其實影響的終端價格也就是3毛錢左右。而在2月18日前的10個工作日國際油價基本是在55美元/桶左右，而在2月4日前的10個工作日國際 油價在62美元左右。

在2月4日下調了，國內汽、柴油價格（標準品，下同）每噸分別降低420元和405元。各省地區的最高零售價格如下圖：

1月14日前10個工作日的油價大概是在66美元左右，就是說根據以前兩次的調價來看，當國際油價下跌6元左右，才會調整400元左右，對終端的價格是3毛錢左右。筆者不是這方面專業的人士，這是查閱資料憑借自己的理解得到的一個推理。

如果未來的一個星期，油價維持在37美元/桶左右，那么在3月3日到3月17日這段時間國際油價的平均價格大概是43美元/桶左右，那么根據上文的推理，降價的幅度應該是在800元/噸左右，影響到終端的零售價格大概是六七毛的樣子。大概就是92號汽油降低到5.6元/升左右。

即便是未來能夠維持在30美元/桶一段時間，那么這段時間反應到國內，大概的調價也就是四五百元/噸的浮動，到終端也就是影響4毛錢的油價。也就是說92號大概能夠在5.2元/升左右。

所以，要跌到3元這個事情是不可能的。

5、國內油價是會繼續下降，跌破6元大關？還是會價格回升呢？

國內油價短期肯定還會繼續下跌，有望實現三連跌！但是國內油價想要跌破6元大關是絕對不可能的事，我國5元時代我估計會成為歷史油價了。

首先根據我國油價機制，每十個交易日做出一次調價，并且設置有地板價和天花板價格，當國際原油價格低于40美元/桶或高于140美元/桶不做出調整。

再度根據我國際原油與我國油價相比，截止今天國際原油收盤于50.39美元/桶，我國目前92號汽油價格為7.29元/升;國際原油在高點是76.9美元/桶，我國油價是8元/升;

從這些數據可以看出，國際原油從高點76.9/桶美元下跌到了50.39美元/桶，國際原油指數已經下跌了26.51美元/桶;而我國只是降低了0.71元;按照這種推算國際原油每下跌10美元/桶時候我國油價才下降0.3元左右。

最后推算假如國際原油繼續下跌到40美元/桶，30美元/桶，20美元/桶;而我國油價最多再度從7.29元/升下跌0.3元至0.7元，按照目前推算最低也是在6.5元/升是底線了。因為我國油價有地板價格，即使國際原油跌到10美元/桶時候我國成品油價格依舊按照40美元/桶的價格。如果在動不動就增加消費稅的話我估計我國油價6元時代都會結束。

我國油價近期繼續下調難免，但是下跌也是短期的，下跌也是為了后期更好的上漲。總之不管怎么跌我國油價想要跌破6元大關是不可能事，5元時代已經成為我國**的歷史時代。