前沿拓展：

企業(yè)凈資產(chǎn)怎么算

每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益總額/股本總股數(shù)，每股凈資產(chǎn)這一指標(biāo)體現(xiàn)了每股股票所擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值，一般每股凈資產(chǎn)越高越好，越高代表股東擁有每股資產(chǎn)價(jià)值越高，相反，每股凈資產(chǎn)越低代表股東擁有每股資產(chǎn)價(jià)值越低。
投資者在投資股票的過程中可以將每股凈資產(chǎn)作為參考上市公司內(nèi)在價(jià)值的參考指標(biāo)（不能單獨(dú)參考一個(gè)指標(biāo)）。
拓展資料
凈資產(chǎn)（Net asset），是指所有者權(quán)益或者權(quán)益資本。企業(yè)的凈資產(chǎn)(net asset value)，是指企業(yè)的資產(chǎn)總額減去負(fù)債以后的凈額，它由兩大部分組成，一部分是企業(yè)開辦當(dāng)初投入的資本，包括溢價(jià)部分，另一部分是企業(yè)在經(jīng)營之中創(chuàng)造的，也包括接受捐贈的資產(chǎn),屬于所有者權(quán)益。
在股票投資基本分析（Fundamental **ysis ）的各種技巧和方法中，凈資產(chǎn)和與市盈率、市凈率、市銷率、凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)一樣，都是最常用的參考指標(biāo)。
凈資產(chǎn)=資產(chǎn)-負(fù)債（受每年的盈虧影響而增減）
企業(yè)期末的所有者權(quán)益金額“不等于或不代表”凈資產(chǎn)的市場價(jià)值。由于是市場價(jià)值（通常是現(xiàn)在的市場價(jià)值），當(dāng)然“不等于或不代表”企業(yè)期末的所有者權(quán)益金額（這里是歷史成本）。
凈資產(chǎn)就是所有者權(quán)益，是指所有者在企業(yè)資產(chǎn)中享有的經(jīng)濟(jì)利益，其金額為資產(chǎn)減去負(fù)債后的余額。所有者權(quán)益包括實(shí)收資本(或者股本)、資本公積、盈余公積和未分配利潤等。其計(jì)算公式為：凈資產(chǎn)=所有者權(quán)益（包括實(shí)收資本或者股本、資本公積、盈余公積和未分配利潤等）=資產(chǎn)總額-負(fù)債總額。
凈資產(chǎn)是企業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)超過負(fù)債的部分，即全部資產(chǎn)減去全部負(fù)債后的凈值。凈資產(chǎn)代表企業(yè)集團(tuán)所有者（企業(yè)主或股東）在企業(yè)中的財(cái)產(chǎn)價(jià)值。它包括股本、公積金（盈余公積金、資本公積金）、未分配利潤等。由于企業(yè)集團(tuán)的資產(chǎn)凈值，屬于股東所有，所以在會計(jì)上把它稱為“股東權(quán)益”。它是反映企業(yè)集團(tuán)經(jīng)營業(yè)績的重要指標(biāo)。
凈資產(chǎn)受所有者原始投資、追加投資、企業(yè)集團(tuán)后來發(fā)生的利潤和損失，以及從滾存的利潤或投資中提走的數(shù)額等的影響。本方案的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)中，為反映企業(yè)集團(tuán)股東權(quán)益和信用風(fēng)險(xiǎn)的大小，只包括有形資產(chǎn)在內(nèi)。至于企業(yè)集團(tuán)信譽(yù)、專利權(quán)等無形資產(chǎn)，暫不參與計(jì)算。
考慮到綜合實(shí)力評價(jià)應(yīng)反映企業(yè)集團(tuán)持續(xù)、平穩(wěn)地發(fā)展的實(shí)際，凈資產(chǎn)按三年年末平均值計(jì)算。即：
凈資產(chǎn)=（本年年末凈資產(chǎn)+上年年末凈資產(chǎn)+兩年前年末凈資產(chǎn)）÷3
計(jì)算式中的年份界定同營業(yè)額。
如果采用利潤的實(shí)體觀，凈資產(chǎn)等于股東權(quán)益加債權(quán)；如果采納利潤的所有權(quán)觀，凈資產(chǎn)等于股東權(quán)益。

關(guān)于國有凈資產(chǎn)折股比例問題的案例研究

在國有企業(yè)IPO上市過程中，正確處理財(cái)產(chǎn)清查、資產(chǎn)評估、產(chǎn)權(quán)界定和股權(quán)設(shè)置等問題， 對于保障國有資產(chǎn)的安全完整，防止國有資產(chǎn)流失，維護(hù)國家的權(quán)益都是十分重要的。在這些環(huán)節(jié)中，凈資產(chǎn)折股是一個(gè)關(guān)鍵問題，因?yàn)樨?cái)產(chǎn)清查、資產(chǎn)評估和產(chǎn)權(quán)界定主要確定了凈資產(chǎn)的價(jià)值，而在凈資產(chǎn)一定的情況下， 折股問題的合理與否直接影響國有資產(chǎn)權(quán)益的大小。有時(shí)為了滿足折股后，每股面值1元的要求，國有企業(yè)在改制或者整體變更時(shí)，凈資產(chǎn)折股比例會低于65%，就現(xiàn)時(shí)IPO案例中存在的相關(guān)案例進(jìn)行梳理和總結(jié)如下：

一、國有資產(chǎn)折股應(yīng)符合的基本要求

根據(jù)《股份有限公司國有股權(quán)管理暫行辦法》（該暫行辦法已被《**關(guān)于公布廢止和失效的財(cái)政規(guī)章和規(guī)范性文件目錄(第十批)的決定》（發(fā)布日期：2008年1月31日，實(shí)施日期：2008年1月31日）廢止）、《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》和《企業(yè)國有資產(chǎn)評估管理暫行辦法》等規(guī)定，國有資產(chǎn)折股應(yīng)當(dāng)符合以下基本要求：

（1）國有資產(chǎn)作價(jià)入股必須進(jìn)行資產(chǎn)評估。國有資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓方應(yīng)當(dāng)委托具有相關(guān)資質(zhì)的資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)，依照國家有關(guān)規(guī)定進(jìn)行資產(chǎn)評估。評估報(bào)告經(jīng)核準(zhǔn)或者備案后，作為確定企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格的參考依據(jù)。

（2）國有資產(chǎn)作價(jià)入股時(shí)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)以經(jīng)核準(zhǔn)或備案的資產(chǎn)評估結(jié)果為作價(jià)參考依據(jù)；當(dāng)交易價(jià)格低于評估結(jié)果的90%時(shí)，應(yīng)當(dāng)暫停交易，在獲得原經(jīng)濟(jì)行為批準(zhǔn)機(jī)構(gòu)同意后方可繼續(xù)交易。

（3）國有資產(chǎn)嚴(yán)禁低估作價(jià)折股。一般應(yīng)以評估確認(rèn)后的凈資產(chǎn)折為國有股的股本。如不全部折股，則折股方案須與募股方案和預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)格一并考慮，雖《股份有限公司國有股權(quán)管理暫行辦法》已被廢止，但在沒有新的相關(guān)規(guī)定發(fā)布之前，折股比率（國有股股本/發(fā)行前國有凈資產(chǎn)）仍不得低于65%[1]。

但在實(shí)務(wù)中，存在著華虹計(jì)通、合康變頻、桂發(fā)祥在整體變更時(shí)折股比例低于65%情形的案例。

二、國有凈資產(chǎn)折股比例低于65%的相關(guān)IPO案例

（一）華虹計(jì)通（300330）

華虹計(jì)通系于2012年06月19日于深圳證券交易所上市的公司。

1、整體變更時(shí)的折股比例

本公司系依據(jù)《公司法》由原上海華虹計(jì)通智能卡系統(tǒng)有限公司整體變更設(shè)立的股份有限公司。2010年7月23日，經(jīng)華虹計(jì)通有限股東會審議通過，根據(jù)立信會計(jì)師事務(wù)所有限公司出具的信會師報(bào)字（2010）第24654號《審計(jì)報(bào)告》，以公司2010年5月31日經(jīng)審計(jì)賬面凈資產(chǎn)94，315，106.62元，按1：0.63616532的比例進(jìn)行折股，整體變更設(shè)立為股份有限公司。折股后的股份公司總股本為60，000，000股，折股后剩余凈資產(chǎn)34，315，106.62元計(jì)入變更后股份公司的資本公積。2010年8月23日，本公司在上海市工商行政管理局完成工商變更登記，取得注冊號為310105000112517的企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照，注冊資本為6，000萬元，法定代表人為顧曉春。

2、公司股權(quán)結(jié)構(gòu)

（二）合康變頻（002556）

合康變頻系于2010年1月20日于深圳證券交易所上市的公司。

1、整體變更時(shí)的折股比例

公司是由合康有限整體變更設(shè)立的股份有限公司。2009 年6 月5 日，合康有限原11 家股東上海上豐集團(tuán)有限公司、廣州市明珠星投資有限公司、劉錦成、北京君慧創(chuàng)業(yè)投資中心、張燕南、北京綿世方達(dá)投資咨詢有限責(zé)任公司、聯(lián)想控股有限公司、杜心林、張濤、成都新錦泰投資發(fā)展有限公司、陳秋泉作為股份公司的發(fā)起人簽署了《發(fā)起人協(xié)議》，約定以截至2009 年4 月30 日經(jīng)中瑞岳華審計(jì)后凈資產(chǎn)176，510，790.74 元，按照1：0.5099的比例折合成9，000 萬股的股份公司股本，發(fā)起設(shè)立北京合康億盛變頻科技股份有限公司。

2、公司股權(quán)結(jié)構(gòu)

注：公司股東聯(lián)想控股的控股股東系國科控股，因此聯(lián)想控股持有的合康變頻4%的股權(quán)系國有法人股。

（三）桂發(fā)祥（002820）

桂發(fā)祥系于2016年11月18日于深圳證券交易所上市的公司。

1、整體變更時(shí)的折股比例

2012 年9 月桂發(fā)祥有限改制為股份公司的驗(yàn)資情況：2012 年9 月20 日，普華永道出具《驗(yàn)資報(bào)告》（普華永道中天驗(yàn)字〔2012〕第361 號），驗(yàn)證截至2012 年6 月30 日，桂發(fā)祥有限的凈資產(chǎn)為194，457，623元，按照2.0256:1 的折股比例，折合為96，000，000 股，每股面值1 元，合計(jì)96，000，000 元作為注冊資本，超過注冊資本的部分98，457，623 元計(jì)入資本公積。

2、公司股權(quán)結(jié)構(gòu)

注：天津市河西區(qū)國資委持有桂發(fā)祥集團(tuán)100%股權(quán)。

三、華舟應(yīng)急案例中律師的意見

根據(jù)《北京市萬商天勤律師事務(wù)所關(guān)于湖北華舟重工應(yīng)急裝備股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的補(bǔ)充法律意見書》（五），**在反饋意見中問到：“2012年3月23日國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會作出《關(guān)于湖北華舟重工應(yīng)急裝備股份有限公司國有股權(quán)管理有關(guān)問題的批復(fù)》(國資產(chǎn)權(quán)[2012]142號)，同意華舟有限整體變更的國有股權(quán)管理方案2013年6月發(fā)行人召開股東大會，因?qū)徲?jì)調(diào)整事項(xiàng)對報(bào)告期財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整，調(diào)整后，改制基準(zhǔn)日2011年8月31日的凈資產(chǎn)為52，719，92萬元，較原股改審計(jì)時(shí)凈資產(chǎn)53，324.39萬元減少604.47萬元，因此華舟有限整體變更的折股比例由1:0.6507變更為1:0.6582。請律師說明上述凈資產(chǎn)折股比例調(diào)整等是否需要履行國有資產(chǎn)管理部門的相關(guān)程序。”

萬商天勤在回復(fù)意見中表述：“原《股份有限公司國有股權(quán)管理暫行辦法》（國資企發(fā)[1994]81號）規(guī)定，國有企業(yè)折股比率（國有股股本/發(fā)行前國有凈資產(chǎn)）不得低于65%。但該暫行辦法已于2008年1月31日廢止。因此，國有企業(yè)折股比例及折股比例調(diào)整已無強(qiáng)制性規(guī)定。發(fā)行人因凈資產(chǎn)減少，將凈資產(chǎn)折股比例由1:0.6507變更為1:0.6582，并未違反《公司法》關(guān)于有限責(zé)任公司變更為股份有限公司時(shí)，折合的實(shí)收股本總額不得高于公司凈資產(chǎn)額的規(guī)定，也未違反其他限制性規(guī)定”。

四、總結(jié)及建議

雖然《股份有限公司國有股權(quán)管理辦法》關(guān)于國有凈資產(chǎn)折股比例不得低于65 %的規(guī)定已經(jīng)失效,但在防止國有資產(chǎn)折股過低,保障國有資產(chǎn)權(quán)益不受損害是有利的，在國有企業(yè)改制或者或者整體變更時(shí)，應(yīng)堅(jiān)持《公司法》關(guān)于有限責(zé)任公司變更為股份有限公司時(shí)折合的實(shí)收股本總額不得高于公司凈資產(chǎn)額規(guī)定的底線并以65%比例作為參考基數(shù)合理選取折股的比例。

（以下無正文）

[1] 該表述來源于深圳證券交易所網(wǎng)站http://www.szse.cn/main/nssqyfwzq/wtjd_news/gfgs/39741061.shtml

拓展知識：

企業(yè)凈資產(chǎn)怎么算

凈資產(chǎn)是指所有者權(quán)益或者權(quán)益資本。企業(yè)的凈資產(chǎn)是指企業(yè)的資產(chǎn)總額減去負(fù)債以后的凈額，它由兩大部分組成，一部分是企業(yè)開辦當(dāng)初投入的資本，包括溢價(jià)部分，另一部分是企業(yè)在經(jīng)營之中創(chuàng)造的，也包括接受捐贈的資產(chǎn)，屬于所有者權(quán)益。
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企業(yè)凈資產(chǎn)怎么算

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企業(yè)凈資產(chǎn)怎么算

凈資產(chǎn)=資產(chǎn)-負(fù)債 受每年的盈虧影響而增減
企業(yè)期末的所有者權(quán)益金額“不等于或不代表”凈資產(chǎn)的市場價(jià)值。
由于是市場價(jià)值（通常是現(xiàn)在的市場價(jià)值），當(dāng)然“不等于或不代表”企業(yè)期末的所有者權(quán)益金額（這里是歷史成本）。
凈資產(chǎn)就是所有者權(quán)益，是指所有者在企業(yè)資產(chǎn)中享有的經(jīng)濟(jì)利益，其金額為資產(chǎn)減去負(fù)債后的余額。所有者權(quán)益包括實(shí)收資本(或者股本)、資本公積、盈余公積和未分配利潤等。
其計(jì)算公式為：凈資產(chǎn)=所有者權(quán)益（包括實(shí)收資本或者股本、資本公積、盈余公積和未分配利潤等）=資產(chǎn)總額-負(fù)債總額。
凈資產(chǎn)是企業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)超過負(fù)債的部分，即全部資產(chǎn)減去全部負(fù)債后的凈值。凈資產(chǎn)代表企業(yè)集團(tuán)所有者（企業(yè)主或股東）在企業(yè)中的財(cái)產(chǎn)價(jià)值。它包括股本、公積金（盈余公積金、資本公積金）、未分配利潤等。由于企業(yè)集團(tuán)的資產(chǎn)凈值，屬于股東所有，所以在會計(jì)上把它稱為“股東權(quán)益”。它是反映企業(yè)集團(tuán)經(jīng)營業(yè)績的重要指標(biāo)。
凈資產(chǎn)受所有者原始投資、追加投資、企業(yè)集團(tuán)后來發(fā)生的利潤和損失，以及從滾存的利潤或投資中提走的數(shù)額等的影響。本方案的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)中，為反映企業(yè)集團(tuán)股東權(quán)益和信用風(fēng)險(xiǎn)的大小，只包括有形資產(chǎn)在內(nèi)。至于企業(yè)集團(tuán)信譽(yù)、專利權(quán)等無形資產(chǎn)，暫不參與計(jì)算。

企業(yè)凈資產(chǎn)怎么算

凈資產(chǎn) 它是屬企業(yè)所有，并可以自由支配的資產(chǎn),既所有者權(quán)益。它由兩大部分組成，一部分是企業(yè)開辦當(dāng)初投入的資本，包括溢價(jià)部分，另一部分是企業(yè)在經(jīng)營之中創(chuàng)造的，也包括接受捐贈的資產(chǎn)。
凈資產(chǎn)=資產(chǎn)-負(fù)債，受每年的盈虧影響而增減
企業(yè)期末的所有者權(quán)益金額“不等于或不代表”凈資產(chǎn)的市場價(jià)值。
由于是市場價(jià)值（通常是現(xiàn)在的市場價(jià)值），當(dāng)然“不等于或不代表”企業(yè)期末的所有者權(quán)益金額（這里是歷史成本）。

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