欧美精品123_精品露脸国产偷人在视频_日韩美女免费线视频_成人av三级

經(jīng)營(yíng)杠桿公式(經(jīng)營(yíng)杠桿公式理解)

九賢互聯(lián)網(wǎng)實(shí)用分享網(wǎng)編輯 ? ? 實(shí)用分享

前沿拓展：

經(jīng)營(yíng)杠桿公式

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)DOL = （△EBIT / EBIT）/ （△Q / Q）————-定義公式
第一步：將定義公式變形：
經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)DOL = （△EBIT / EBIT）•（Q / △Q）
第二步：寫(xiě)出EBIT的計(jì)算公式
基期EBIT = （單價(jià)P －單位變動(dòng)成本V）•Q － F
△EBIT = （單價(jià)P －單位變動(dòng)成本V）•△Q
—-解析1：新增EBIT不再考慮固定成本，因?yàn)楣潭ǔ杀臼遣蛔兊模潭ǔ杀揪苫诘匿N(xiāo)量承擔(dān)了，新增銷(xiāo)量引起的EBIT增加即為新增邊際貢獻(xiàn)，或者說(shuō)是（單價(jià)P －單位變動(dòng)成本V）•△Q；第二步：將EBIT、△EBIT帶入到變形公式中去：
DOL = 【（單價(jià)P －單位變動(dòng)成本V）•△Q】•（Q / △Q） / （單價(jià)P －單位變動(dòng)成本V）•Q－ F
= （P －V）•Q / （P －V）•Q－F
= （P － V）•Q / （P － V）•Q – F
= 邊際貢獻(xiàn) / (邊際貢獻(xiàn) － F)
=邊際貢獻(xiàn)/利潤(rùn)

#財(cái)務(wù)# #股市分析# #股票#

企業(yè)有兩種杠桿：經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿。

經(jīng)營(yíng)杠桿：指在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中，由于存在固定成本，使得利潤(rùn)變動(dòng)率大于產(chǎn)銷(xiāo)量變動(dòng)率的規(guī)律。

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)(DOL) = 經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)變動(dòng)率 / 產(chǎn)銷(xiāo)業(yè)務(wù)量變動(dòng)率

在求得經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)以后，假定固定成本不變，即可用下列公式預(yù)測(cè)計(jì)劃期的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)：

計(jì)劃期經(jīng)營(yíng)利潤(rùn) = 基期經(jīng)營(yíng)利潤(rùn) ×（1 + 產(chǎn)銷(xiāo)量變動(dòng)率 × 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)）

財(cái)務(wù)杠桿又叫籌資杠桿或融資杠桿，是指由于固定債務(wù)利息和優(yōu)先股股利的存在而導(dǎo)致普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)幅度大于經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)變動(dòng)幅度的現(xiàn)象。

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(DFL) = 普通股每股收益變動(dòng)率 / 經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)變動(dòng)率

在知道財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)以后，假定固定債務(wù)利息和優(yōu)先股股利不變，即可用下列公式預(yù)測(cè)計(jì)劃期的每股收益：

計(jì)劃期每股收益 = 基期每股收益 ×（1 + 計(jì)劃期經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)變動(dòng)率 × 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)）

由于，計(jì)劃期經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)變動(dòng)率 = 基期經(jīng)營(yíng)利潤(rùn) × 產(chǎn)銷(xiāo)量變動(dòng)率 × 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)

所以：

計(jì)劃期每股收益 = 基期每股收益 ×（1 + 產(chǎn)銷(xiāo)量變動(dòng)率 × 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù) × 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)）

假設(shè)上市公司A，基期每股收益2元，基期經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為100萬(wàn)，計(jì)劃期產(chǎn)銷(xiāo)里變動(dòng)率為-20%，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)1.2，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)1.5，則：

計(jì)劃期每股收益 = 2 ×（1 +（-20%） × 1.2 × 1.5）= 1.28

計(jì)劃期每股收益較基期每股收益下降了36%。

也就是說(shuō)，在保持市盈率不變的情況下，如果A公司產(chǎn)銷(xiāo)量下降20%，那么股票價(jià)格應(yīng)該下調(diào)36%。實(shí)際中，由于產(chǎn)銷(xiāo)量下降，公司成長(zhǎng)性降低，市盈率也會(huì)下降，所以股票價(jià)格下降比36%還要多。

拓展知識(shí)：

經(jīng)營(yíng)杠桿公式

經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿、總杠桿公式：

1.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=DOL=M/EBIT=M/(M-F)=基期邊際貢獻(xiàn)/基期息（稅前利潤(rùn)）

經(jīng)營(yíng)杠桿放大了市場(chǎng)和生產(chǎn)等因素變化對(duì)利潤(rùn)波動(dòng)的影響。

降低途徑:提高單價(jià)和銷(xiāo)售量、降低固定成本和單位變動(dòng)成本。

2.財(cái)務(wù)杠桿:由于固定資本成本(利息)的存在而導(dǎo)致普通股每股收益變動(dòng)率大于息稅前。

3.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)DFL=EBIT/(EBIT-I)=基期息稅前利潤(rùn)/利潤(rùn)總額(稅前利潤(rùn))

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越高，表明普通股收益的波動(dòng)程度越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大

降低DFL途徑:降低債務(wù)水平，提高息稅前利潤(rùn)。

4.總杠桿，是指由于固定經(jīng)營(yíng)成本和固定資本成本的存在，導(dǎo)致普通股每股收益變動(dòng)率大于產(chǎn)銷(xiāo)業(yè)務(wù)量變動(dòng)率的現(xiàn)象。

5.總杠桿系數(shù)DTL=DOL×DFL=M/(M-F-I)。

①固定資產(chǎn)比重較大的資本密集型企業(yè)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)高，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大，企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本，以保持較小的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；

②變動(dòng)成本比重較大的勞動(dòng)密集型企業(yè)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)低，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)小，企業(yè)籌資可以主要依靠債務(wù)資金，保持較大的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；

③在企業(yè)初創(chuàng)階段，產(chǎn)品市場(chǎng)占有率低，產(chǎn)銷(xiāo)業(yè)務(wù)量小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)大，此時(shí)企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本，在較低程度上使用財(cái)務(wù)杠桿；

④在企業(yè)擴(kuò)張成熟期，產(chǎn)品市場(chǎng)占有率高，產(chǎn)銷(xiāo)業(yè)務(wù)量大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)小，此時(shí)，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中可擴(kuò)大債務(wù)資金，在較高程度上使用財(cái)務(wù)杠桿。

杠桿效應(yīng)包括經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和總杠桿三種形式。

本回答被網(wǎng)友采納

原創(chuàng)文章，作者：九賢互聯(lián)網(wǎng)實(shí)用分享網(wǎng)編輯，如若轉(zhuǎn)載，請(qǐng)注明出處：http://www.uuuxu.com/20220810463588.html

贊 (0)
上一篇 2022年8月10日 pm3:27
下一篇 2022年8月10日 pm3:33

相關(guān)推薦

主站蜘蛛池模板： 沙河市| 开封县| 桐柏县| 古交市| 龙州县| 龙胜| 武平县| 盐源县| 凤城市| 宁夏| 普陀区| 新龙县| 阿图什市| 靖江市| 邵东县| 汨罗市| 新巴尔虎左旗| 临清市| 常熟市| 长治县| 宜川县| 舞阳县| 海原县| 湖州市| 桓台县| 古丈县| 突泉县| 贵溪市| 屯昌县| 双桥区| 崇义县| 宁蒗| 泰州市| 武乡县| 湘潭县| 静乐县| 资兴市| 溧阳市| 周宁县| 信丰县| 丰县|