前沿拓展：

息稅前利潤計(jì)算公式

1、確定敏感性分析指標(biāo)
敏感性分析的對(duì)象是具體的技術(shù)方案及其反映的經(jīng)濟(jì)效益。因此，技術(shù)方案的某些經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)指標(biāo)，例如息稅前利潤、回收期、收益率、凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率等，都可以作為敏感性分析指標(biāo)。
2、計(jì)算該技術(shù)方案的目標(biāo)值
一般將在正常狀態(tài)下的經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)指標(biāo)數(shù)值，作為目標(biāo)值。
3、選取不確定因素
在進(jìn)行敏感性分析時(shí)，并不需要對(duì)所有的不確定因素都考慮和計(jì)算，而應(yīng)視方案的具體情況選取幾個(gè)變化可能性較大，并對(duì)經(jīng)效益目標(biāo)值影響作用較大的因素。例如：產(chǎn)品售價(jià)變動(dòng)、產(chǎn)量規(guī)模變動(dòng)、額變化等；或是建設(shè)期縮短，達(dá)產(chǎn)期延長等，這些都會(huì)對(duì)方案的經(jīng)濟(jì)效益大小產(chǎn)生影響。
4、計(jì)算不確定因素變動(dòng)時(shí)對(duì)分析指標(biāo)的影響程度
若進(jìn)行單因素敏感性分析時(shí)，則要在固定其它因素的條件下，變動(dòng)其中一個(gè)不確定因素；然后，再變動(dòng)另一個(gè)因素（仍然保持其它因素不變），以此求出某個(gè)不確定因素本身對(duì)方案效益指標(biāo)目標(biāo)值的影響程度。
5、找出敏感因素，進(jìn)行分析和采取措施，以提高技術(shù)方案的抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。

對(duì)于中小微企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的“三劍客”——資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表，在評(píng)估企業(yè)的資質(zhì)能力與風(fēng)險(xiǎn)程度等方面，都發(fā)揮著非常重要的作用。作為企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)最基礎(chǔ)的三個(gè)報(bào)表，每一類報(bào)表的數(shù)據(jù)指標(biāo)信息，都從不同維度客觀地反映了企業(yè)的不同能力，如資產(chǎn)負(fù)債表側(cè)重描述企業(yè)的償債能力，利潤表側(cè)重描述企業(yè)的盈利能力，現(xiàn)金流量表側(cè)重描述企業(yè)的運(yùn)營能力等。通過最終將各類報(bào)表的指標(biāo)信息進(jìn)行匯總，可以綜合評(píng)估出企業(yè)的當(dāng)前整體實(shí)力與后期發(fā)展能力，這對(duì)金融機(jī)構(gòu)在開展企業(yè)信貸業(yè)務(wù)流程中，有非常有效的信息參考價(jià)值。

本文將圍繞中小微企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表解析的系列文章，來介紹企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表體系的另一個(gè)“劍客”——利潤表，具體內(nèi)容將通過企業(yè)利潤表的實(shí)際樣例，來具體分析關(guān)于利潤財(cái)務(wù)指標(biāo)的加工邏輯，并對(duì)各指標(biāo)的財(cái)務(wù)含義與業(yè)務(wù)應(yīng)用進(jìn)行解讀。

企業(yè)的利潤表，是反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)實(shí)際經(jīng)營成果的報(bào)表，全面反映了企業(yè)在某一特定時(shí)期實(shí)現(xiàn)的各種收入、發(fā)生的各種費(fèi)用、成本或支出，以及企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤或發(fā)生的虧損情況。因此，在實(shí)際業(yè)務(wù)場(chǎng)景中，利潤表也被稱為損益表或收益表，直接體現(xiàn)了企業(yè)的盈收情況。

某企業(yè)的“利潤表”實(shí)際樣例，具體如圖1所示，現(xiàn)通過表中的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)信息，來解析挖掘某些在實(shí)際業(yè)務(wù)場(chǎng)景中有著重要分析價(jià)值的指標(biāo)，以滿足對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與風(fēng)險(xiǎn)程度的綜合評(píng)估需求。企業(yè)利潤表涉及的相關(guān)財(cái)務(wù)評(píng)估指標(biāo)有很多，常見的有已獲利息倍數(shù)、營業(yè)利潤率、營業(yè)凈利率、銷售毛利率、成本費(fèi)用利潤率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率、營業(yè)收入增長率、營業(yè)利潤增長率等，這些指標(biāo)都可以有效地評(píng)估企業(yè)在盈利能力方面的好壞程度，同時(shí)也能進(jìn)一步反映出企業(yè)的運(yùn)營能力與發(fā)展能力等信息。在實(shí)際業(yè)務(wù)場(chǎng)景中，往往是需要將以上多個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)來進(jìn)行綜合分析，這樣對(duì)于評(píng)估企業(yè)的盈利能力和償債能力更為有效且全面，同時(shí)更符合企業(yè)的實(shí)際業(yè)務(wù)情況。

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圖1 企業(yè)利潤表

在利潤表中，本次我們將跟大家深度解讀以下9指標(biāo)維度，分別是：

1、已獲利息倍數(shù)

2、營業(yè)利潤率

3、營業(yè)凈利率

4、銷售毛利率

5、成本費(fèi)用利潤率

6、總資產(chǎn)報(bào)酬率

7、凈資產(chǎn)收益率

8、營業(yè)收入增長率

9、營業(yè)利潤增長率

這些指標(biāo)可以很直觀地反映出企業(yè)的盈利情況，對(duì)于評(píng)估企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)程度非常重要。以下為詳細(xì)內(nèi)容：

1、已獲利息倍數(shù)

已獲利息倍數(shù)，是指企業(yè)息稅前利潤相對(duì)于所需支付債務(wù)利息的倍數(shù)，可用來分析公司在一定盈利水平下支付債務(wù)利息的能力，重點(diǎn)衡量的是企業(yè)長期償債能力。

已獲利息倍數(shù)的具體計(jì)算公式如下：

已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤總額/利息支出

其中，息稅前利潤總額=利潤總額+利息支出=凈利潤+所得稅+利息支出。

一般情況下，企業(yè)的已獲利息倍數(shù)越大，說明企業(yè)的長期償債能力越強(qiáng)。從指標(biāo)在行業(yè)應(yīng)用角度分析，已獲利息倍數(shù)等于3時(shí)比較合適，而且從長期分析指標(biāo)至少應(yīng)大于1，才可以滿足企業(yè)正常經(jīng)營的實(shí)際體現(xiàn)。當(dāng)已獲利息倍數(shù)結(jié)果為負(fù)值時(shí)，則指標(biāo)在業(yè)務(wù)中沒有任何意義。

結(jié)合圖1利潤表的信息，可以直接獲取企業(yè)在“本期”與“上期”時(shí)點(diǎn)的“利潤總額”、“利息支出”：

上期：利潤總額=4000，利息支出=200

本期：利潤總額=4200，利息支出=300

根據(jù)“已獲利息倍數(shù)”的加工邏輯公式，可以算出最終結(jié)果：

上期：已獲利息倍數(shù)=(4000+200) / 200=21

本期：已獲利息倍數(shù)=(4200+300) / 300=15

從“已獲利息倍數(shù)”的分析結(jié)果來看，該企業(yè)在2020年和2021年的已獲利息倍數(shù)都比較高，雖然本期的已獲利息倍數(shù)相比上期有一定下降，從12降低為15，但結(jié)果仍然明顯高于業(yè)務(wù)的一般標(biāo)準(zhǔn)（3倍），從這里初步可以判斷企業(yè)有比較強(qiáng)的償付負(fù)債利息的能力。

2、營業(yè)利潤率

營業(yè)利潤率，是衡量企業(yè)經(jīng)營效率的指標(biāo)，反映了在不考慮非營業(yè)成本的情況下,企業(yè)通過經(jīng)營獲取利潤的綜合能力。

營業(yè)利潤率的具體計(jì)算公式如下：

營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入*100%

結(jié)合圖1利潤表的信息，可以直接獲取企業(yè)在“本期”與“上期”時(shí)點(diǎn)的“營業(yè)利潤”、“營業(yè)收入”：

上期：營業(yè)利潤=4200，營業(yè)收入=18800

本期：營業(yè)利潤=4400，營業(yè)收入=21200

根據(jù)“營業(yè)利潤率”的加工邏輯公式，可以算出最終結(jié)果：

上期：營業(yè)利潤率=4200 / 18800=22.34%

本期：營業(yè)利潤率=4400 / 21200=20.75%

從“營業(yè)利潤率”的分析結(jié)果來看，該企業(yè)從2020年到2021年的過渡中，營業(yè)利潤率有所下降，從22.34%降低為20.75%。通過進(jìn)一步對(duì)利潤表相關(guān)信息的分析可知，這種下降趨勢(shì)主要原因是企業(yè)在2021年的成本費(fèi)用（12400），相比2020年成本費(fèi)用（10900）有一定增加（“營業(yè)成本”可以從利潤表直接獲取）。但是，由于企業(yè)的營業(yè)利潤率下降幅度不大（22.34%-20.75%=1.59%），可以判斷企業(yè)的經(jīng)營方式與產(chǎn)品業(yè)務(wù)，仍然是滿足市場(chǎng)現(xiàn)有需求的，具有一定發(fā)展?jié)摿Α?/span>

3、營業(yè)凈利率

營業(yè)凈利率，可以反映企業(yè)營業(yè)收入創(chuàng)造凈利潤的能力，營業(yè)凈利率是企業(yè)銷售的最終獲利能力指標(biāo)，比率越高，說明企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。

營業(yè)凈利率的具體計(jì)算公式如下：

營業(yè)凈利率=凈利潤/營業(yè)收入*100%

結(jié)合圖1利潤表的信息，可以直接獲取企業(yè)在“本期”與“上期”時(shí)點(diǎn)的“凈利潤”、“營業(yè)收入”：

上期：凈利潤=2400，營業(yè)收入=18800

本期：凈利潤=2520，營業(yè)收入=21200

根據(jù)“營業(yè)凈利率”的加工邏輯公式，可以算出最終結(jié)果：

上期：營業(yè)凈利率=2400 / 18800=12.77%

本期：營業(yè)凈利率=2520 / 21200=11.89%

從“營業(yè)凈利率”的分析結(jié)果來看，該企業(yè)從2020年到2021年的過渡中，營業(yè)凈利率有所下降，從12.77%降低為11.89%。這個(gè)結(jié)果趨勢(shì)與前邊“營業(yè)利潤率”類似，其下降變化主要是由于企業(yè)在2021年的成本費(fèi)用相比2020年增加所致。此外，由于企業(yè)營業(yè)凈利率的下降幅度并不大（12.77%-11.89%=0.88%），仍然處于盈利狀態(tài)，可以認(rèn)為企業(yè)的經(jīng)營情況表現(xiàn)較好。

4、銷售毛利率

銷售毛利率，是指毛利在銷售收入中所占的比重，或者說銷售收入扣除成本后可以覆蓋費(fèi)用和形成利潤的部分所占的比例。在分析企業(yè)主營業(yè)務(wù)的盈利空間和變化趨勢(shì)時(shí)，銷售毛利率是一個(gè)重要指標(biāo)，其優(yōu)點(diǎn)在于可以對(duì)企業(yè)某一主要產(chǎn)品或主要業(yè)務(wù)的盈利狀況進(jìn)行分析，這對(duì)于判斷企業(yè)核心競(jìng)爭力的變化趨勢(shì)非常有效。

銷售毛利率的具體計(jì)算公式如下：

銷售毛利率=(銷售收入-銷售成本)/銷售收入*100%

結(jié)合圖1利潤表的信息，可以直接獲取企業(yè)在“本期”與“上期”時(shí)點(diǎn)的“銷售收入”與“銷售成本”，這兩個(gè)指標(biāo)分別對(duì)應(yīng)表中的“主營業(yè)務(wù)收入”與“主營業(yè)務(wù)成本”：

上期：銷售收入=18800，銷售成本=10900

本期：銷售收入=21200，銷售成本=12400

根據(jù)“銷售毛利率”的加工邏輯公式，可以算出最終結(jié)果：

上期：銷售毛利率=(18800-10900) / 18800=42.02%

本期：銷售毛利率=(21200-12400) / 21200=41.51%

從“銷售毛利率”的分析結(jié)果來看，該企業(yè)從2020年到2021年的過渡中，銷售毛利率有所下降，從42.02%降低為41.51%。這個(gè)指標(biāo)結(jié)果與前邊“營業(yè)利潤率”、“營業(yè)凈利率”的趨勢(shì)一致，分析其原因也是類似。但是，由于企業(yè)銷售毛利率的下降幅度并不大（42.02%-41.51%=0.51%），仍然可以認(rèn)為企業(yè)在經(jīng)營過程中有比較好的盈利能力。

5、成本費(fèi)用利潤率

成本費(fèi)用利潤率，是指企業(yè)在一定期間的利潤總額與成本、費(fèi)用總額的比率，表明企業(yè)每付出一元成本費(fèi)用可獲得多少利潤，體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營耗費(fèi)所帶來的經(jīng)營成果。企業(yè)的本費(fèi)用利潤率越高，說明利潤就越大，反映企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益越好。

成本費(fèi)用利潤率的具體計(jì)算公式如下：

成本費(fèi)用利潤率=利潤總額/成本費(fèi)用總額*100%

主營業(yè)務(wù)成本利潤率=主營業(yè)務(wù)利潤/主營業(yè)務(wù)成本*100%

其中，成本費(fèi)用總額=營業(yè)成本+營業(yè)稅金及附加+銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用。

結(jié)合圖1利潤表的信息，可以直接獲取企業(yè)在“本期”與“上期”時(shí)點(diǎn)的“營業(yè)成本”、“營業(yè)稅金及附加”、“銷售費(fèi)用”、“管理費(fèi)用”、“財(cái)務(wù)費(fèi)用”、“利潤總額”、“主要業(yè)務(wù)利潤”：

上期：營業(yè)成本=10900，營業(yè)稅金及附加=1080，銷售費(fèi)用=1620，管理費(fèi)用=800，財(cái)務(wù)費(fèi)用=200，利潤總額=4000，主營業(yè)務(wù)利潤=6820

本期：營業(yè)成本=12400，營業(yè)稅金及附加=1200，銷售費(fèi)用=1900，管理費(fèi)用=1000，財(cái)務(wù)費(fèi)用=300，利潤總額=4200，主營業(yè)務(wù)利潤=7600

根據(jù)“成本費(fèi)用利潤率”的加工邏輯公式，可以算出最終結(jié)果：

上期：成本費(fèi)用利潤率=4000/(10900+1080+1620+800+200)=27.40%

本期：成本費(fèi)用利潤率=4200/(12400+1200+1900+1000+300)=25.00%

根據(jù)“主營業(yè)務(wù)成本利潤率”的加工邏輯公式，可以算出最終結(jié)果：

上期：主營業(yè)務(wù)成本利潤率=6820/10900=62.57%

本期：主營業(yè)務(wù)成本利潤率=7600/12400=61.29%

從“成本費(fèi)用利潤率”與“主營業(yè)務(wù)成本利潤率”的分析結(jié)果可以看到，該企業(yè)期末時(shí)點(diǎn)2021年的成本費(fèi)用利潤率、主營業(yè)務(wù)成本利潤率.與期初時(shí)點(diǎn)2020年均有所下降，降低幅度分別為2.4%（27.40%-25.00%）和1.28%（62.57%-61.29%）。根據(jù)此種情況，企業(yè)應(yīng)當(dāng)及時(shí)核查成本費(fèi)用上升的原因，并對(duì)實(shí)際業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整，以便實(shí)現(xiàn)企業(yè)效益指標(biāo)的上升。

6、總資產(chǎn)報(bào)酬率

總資產(chǎn)報(bào)酬率，又稱資產(chǎn)所得率，是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)獲得的報(bào)酬總額與資產(chǎn)平均總額的比率。總資產(chǎn)報(bào)酬率表示企業(yè)包括凈資產(chǎn)和負(fù)債在內(nèi)的全部資產(chǎn)的總體獲利能力，可以用來評(píng)價(jià)企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)的總體獲利能力，是評(píng)估企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營效益的重要指標(biāo)。

總資產(chǎn)報(bào)酬率的具體計(jì)算公式如下：

總資產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤總額/平均資產(chǎn)總額*100%

其中，息稅前利潤總額=利潤總額+利息支出=凈利潤+所得稅+利息支出。

結(jié)合圖1利潤表的信息，可以直接獲取企業(yè)在“本期”與“上期”時(shí)點(diǎn)的“利潤總額”與“利息支出”；指標(biāo)“資產(chǎn)總額”則需要從另一個(gè)財(cái)務(wù)報(bào)表“資產(chǎn)負(fù)債表”進(jìn)行獲取（此處不進(jìn)行詳解，詳見系列文章“資產(chǎn)負(fù)債表”介紹）：

上期：利潤總額=4000，利息支出=200，資產(chǎn)期初總額=19000，資產(chǎn)期末總額=20000

本期：利潤總額=4200，利息支出=300，資產(chǎn)期末總額=23000

根據(jù)“總資產(chǎn)報(bào)酬率”的加工邏輯公式，可以算出最終結(jié)果：

上期：總資產(chǎn)報(bào)酬率=(4000+200)/((19000+20000)/2)=21.54%

本期：總資產(chǎn)報(bào)酬率=(4200+300)/((20000+23000)/2)=20.93%

從“總資產(chǎn)報(bào)酬率”的分析結(jié)果可以看到，該企業(yè)本期的資產(chǎn)綜合利用報(bào)酬效率，與上期相比有輕微的下降，從21.54%降低為20.93%。雖然下降幅度僅有0.51%，但企業(yè)在實(shí)際經(jīng)營過程中，仍需要重點(diǎn)了解的資產(chǎn)的使用情況，以便優(yōu)化管理方式，有效提高企業(yè)的營收效益。

7、凈資產(chǎn)收益率

8、營業(yè)收入增長率

9、營業(yè)利潤增長率

…

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10、總結(jié)

綜合以上各維度的分析，我們根據(jù)企業(yè)“利潤表”的具體樣例，依次解析了中小微企業(yè)涉及“利潤表”財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)信息的指標(biāo)，包括已獲利息倍數(shù)、營業(yè)利潤率、營業(yè)凈利率、銷售毛利率、成本費(fèi)用利潤率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率、營業(yè)收入增長率、營業(yè)利潤增長率等。同時(shí)，結(jié)合實(shí)際業(yè)務(wù)場(chǎng)景，介紹了各指標(biāo)的評(píng)估依據(jù)與應(yīng)用價(jià)值。

以本文“利潤表”對(duì)應(yīng)的企業(yè)為例，通過多個(gè)維度指標(biāo)的解析過程與分析結(jié)果，將相關(guān)結(jié)論簡單概況以下：

1.企業(yè)有較好的整體盈利能力，雖然2021年度的數(shù)據(jù)與2020年度相比，部分利潤指標(biāo)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，但變化幅度較小，而且相關(guān)利潤增長指標(biāo)保持在一個(gè)較高水平，如“營業(yè)利潤率”、“營業(yè)凈利率”、“銷售毛利率”、“已獲利息倍數(shù)”等指標(biāo)都可以明顯體現(xiàn)出這一點(diǎn)。企業(yè)后期發(fā)展能力表現(xiàn)較好，從指標(biāo)“營業(yè)收入增長率”、“營業(yè)利潤增長率”等指標(biāo)，可以很直觀地了解到，企業(yè)在實(shí)際經(jīng)營過程中，具有較穩(wěn)定的創(chuàng)收效益能力，說明企業(yè)具備一定的市場(chǎng)產(chǎn)品競(jìng)爭力，從企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展角度分析，企業(yè)具有較好的運(yùn)營能力與發(fā)展能力。

2.以上內(nèi)容是根據(jù)企業(yè)的“利潤表”數(shù)據(jù)信息，來評(píng)估企業(yè)的綜合財(cái)務(wù)資質(zhì)與能力，在實(shí)際信貸業(yè)務(wù)場(chǎng)景中，需要結(jié)合企業(yè)的“利潤表”、“現(xiàn)金流量表”等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行較全面的解析，來有效評(píng)估企業(yè)的償債能力、運(yùn)營能力、盈利能力與發(fā)展能力等**度信息。對(duì)于企業(yè)“利潤表”與“現(xiàn)金流量表”財(cái)務(wù)報(bào)表的指標(biāo)解讀分析，請(qǐng)大家參看中小微企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表體系“三劍客”的系列文章。

關(guān)于本文中所涵蓋的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表，本次我們?cè)谥R(shí)星球平臺(tái)，也已經(jīng)將完整版本，有需要學(xué)習(xí)的童鞋可至星球查詢?cè)敯鎯?nèi)容：

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關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)表也是中小微企業(yè)中需要了解的內(nèi)容，系統(tǒng)知識(shí)可關(guān)注：

《小微風(fēng)控訓(xùn)練營》

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