本文的標題是《迎接礦難，誰是國產顯卡一哥？》來源于：由作者：陳思燁采編而成，主要講述了大家都知道，星空君是強烈抵制炒幣的。作為區塊鏈技術最“引以為傲”的特點之一，去中心化是很多炒幣人士大肆宣傳的亮點。
大家都知道，星空君是強烈**炒幣的。
作為區塊鏈技術最“引以為傲”的特點之一，去中心化是很多炒幣人士大肆宣傳的亮點。
近日，**銀行有關部門就銀行和支付機構為虛擬貨幣交易炒作提供服務問題，約談了工商銀行、農業銀行、建設銀行、郵儲銀行、興業銀行和支付寶（**）網絡技術有限公司等部分銀行和支付機構。
隨后，四川等地，開始查封“礦場”。
6月22日，在相關政策的推動下，比特幣一度跌破3萬美元。
所謂的去中心化，嘗到了中心化鐵拳的滋味。
全球80%的算力在**，消耗了大量電力。
根據劍橋大學替代金融研究中心的研究，截至 2021 年 5 月 10 日，全球比特幣挖礦的年耗電量大約是 149.37 太瓦時。這一數字已經超過馬來西亞、烏克蘭、瑞典的耗電量，已十分接近耗電排名第 25 名的越南。
除了電力，挖礦還消耗顯卡。每次礦難來的時候，是游戲玩家可以撿漏的時刻。
那么問題來了，**作為最大的顯卡需求方，為什么沒有自己的顯卡芯片廠商？
其實，目前能拿得出手的顯卡商，全球也就三家，分別是Nvidia、AMD和Intel。
而且，英偉達對后面二者的優勢，是碾壓級的。
說起來不可思議，這是一個公開的秘密，在2014年以前，**軍機使用的顯卡，都是用的美國芯片。
2014年，景嘉微成立了，它要解決的問題，是軍機芯片自主可控，暫時顧及不到民用級別，更別說游戲和挖礦需求了。
一、財報亮點
景嘉微的注冊地在長沙，長沙是一個正在崛起的二線城市，吸引了很多高科技企業在此投資。
和很多芯片企業不同的是，景嘉微的**非常特殊，軍用。
從某種意義上講，它的業績，和天上的新型戰機息息相關。
數據來源：同花順iFind，制圖：星空數據
從財報看，公司核心業務主要包括三方面，一是顯卡；二是小型雷達；三是芯片。
1、毛利率
公司8成以上營收來自顯卡。令人驚訝的是，這部分業務的毛利率高達76.96%。
2、資產負債結構
在高毛利的推動下，公司的財報質量非常健康，大客戶回款質量極佳，公司幾乎沒有長短期借款。公司資產負債率只有16.7%，賬面超過三分之一都是現金，每年利息收入超過2000萬。
3、應收款項略高
公司應收款超過7個億，相對較高。但考慮到公司的大客戶構成，回款質量優秀，因此無需過多擔心壞賬情況。
4、研發支出占比可觀
2020年年報顯示，公司研發支出1.77億元，占營收比例超過27%。公司在研發投入方面非常慷慨，這給公司帶來了豐厚的回報。
從公司自己的宣傳看，今年的JM9系列GPU，希望能達到2017年底2018年初的水平。也就是說，和國際主流顯卡的差距，已經從2014年的12年，縮短到4年。
根據官方所列規格，JM9231 的性能可達到2016年中低端產品水平，而JM9271 核心頻率不低于1.8GHz，支持PCIe 4.0 x16，搭配16GB HBM顯存，帶寬512GB/s，浮點性能可達8TFLOPS，性能不低于GTX 1080的水平，正好符合17年底18年初顯卡的說法。
有一個關注點，景嘉微的制程是28nm。
當然了，這些指標，主要是面向運算，而非玩游戲用，指望很快能在民用市場看到景嘉微的游戲顯卡，還需要漫長的路程。
二、股權激勵計劃
2021年4月28日公告，公司實施2021年股票期權激勵計劃，向263名激勵對象授予749.76萬份股票期權，行權價68.08元。
授予對象為核心管理骨干以及核心技術（業務）骨干，根據董事會確定的授權日2021年4月26日測算，授予的股票期權的股份支付費用總額為12793.72萬元。
行權考核業績目標為以2020年凈利潤為基數，2021、2022、2023年凈利潤增長率分別不低于30%、50%、100%。
上市公司在股權激勵的業績考核方面越來越多樣化。除設置了公司層面與個人層面業績考核外，一部分上市公司公司還引入了多層次業績指標、主營業務業績指標、附帶市值管理目的指標等。考核指標越完善越合理，越能引起投資者的信任，從而實現雙贏的效果。
雷軍曾在順為資本舉辦的一場活動中坦言，小米早期的股權激勵，允許員工在股票和現金之間彈性調配比例作為自己的薪酬。其中，最終有15%的員工選擇全部拿現金工資，70%的員工選擇70%~80%現金和部分股票，有15%的員工拿一點生活費和較多股票。
上市以后，公司董事會授予雷軍99億的股權激勵，導致經營虧損76億。
從某種意義上講，股權激勵是一種非常“便宜”的激勵員工的手段，一方面不需要公司真金白銀的花錢，另一方面，在公司業績達到一定標準后，員工的股權才能套現，具有正向的激勵作用。
景嘉微的股權激勵指標相對簡單粗暴，僅考核凈利潤單一指標，甚至有財技修飾的可能，但如此高的增長率，已經不是財技能夠調節的了。
無論對于投資者，還是對于核心員工，這都是一個非常有誠意的股權激勵計劃。
三、2021年一季報里的新風向
2021 一季度顯示，公司實現營收 2.12 億元，同比增加79.92%，實現歸母凈利 0.49 億元，同比增加91.82%。
如此高成長的原因，不僅僅是軍品業務，公司的民品業務開始爆發式增長。
一季報披露，公司在通用市場產品應用研發與應用生態建設方面擁有一定的技術積累與先發優勢，JM7200在通用市場得到了廣泛應用，為公司未來在通用市場的長遠發展創下了良好開端。
不是說景嘉微不產游戲顯卡嗎，怎么這么多民品訂單？
這是因為國產化替代的進行，據公司公告，早在2020年底，公司就和長城科技、神州數碼等公司簽訂了簽訂合作框架協議，打包中標**采購國產電腦。
國產替代，先從辦公電腦開始。
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