本文的標(biāo)題是《》來源于：由作者：陳峰采編而成，主要講述了摘要
美國聯(lián)合多國放儲事件過去僅一周，Omicron變異毒株引發(fā)的市場恐慌和鮑威爾偏鷹言論直接令原油震蕩行情破局、從85下探65。現(xiàn)在看來，年內(nèi)
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摘要
美國聯(lián)合多國放儲事件過去僅一周，Omicron變異毒株引發(fā)的市場恐慌和鮑威爾偏鷹言論直接令原油震蕩行情破局、從85下探65。現(xiàn)在看來，年內(nèi)100的預(yù)期幾乎成了妄想，但距離市場內(nèi)對“油價年內(nèi)觸及100美元”呼聲最高的時刻也才過去40來天。
截至12月1日，這套組合拳由三個動作組成：放儲、發(fā)現(xiàn)Omicron新毒株、美聯(lián)儲考慮提前結(jié)束taper。
一、美國聯(lián)合放儲，動了歐佩克+的奶酪
美國能源部決定共放儲5000萬桶，最早于12月中下旬投放，其中1800萬桶直接銷售，此類非緊急性銷售企業(yè)可通過競標(biāo)獲得，而另外3200萬桶通過短期交換投放市場，企業(yè)接受后將在2022年-2024年歸還，并且以額外的一定數(shù)量作為“貸油“的利息。
放儲事件有兩點值得關(guān)注：
1、目前放儲預(yù)期已落地，但由于競標(biāo)和借貸的結(jié)果取決于企業(yè)自身等諸多原因，因此實際投放市場的情況仍需保持關(guān)注；
2、放儲事件本身動了歐佩克+的奶酪。此前歐佩克+拒絕美國額外增產(chǎn)的原因之一就是不符合自身利益，事已至此，市場高度關(guān)注12月1日歐佩克+聯(lián)合技術(shù)委員會（JTC）會議討論結(jié)果和4日進(jìn)行最終決議的部長級大會。
此前，歐佩克+曾表示預(yù)計6070萬桶SPR的釋放將增加全球110萬桶/日的供應(yīng)，那么12月全球石油供應(yīng)格局將從緊缺70萬桶/日逆轉(zhuǎn)成40萬桶/日的過剩，而1月的供應(yīng)格局將從120萬桶/日的過剩擴(kuò)大至230萬桶/日，這樣的推演下，暫停1月的既定增產(chǎn)計劃是顯然是邏輯自洽的決定。
而在EIA視角下，12月全球石油面臨150萬桶/日的供應(yīng)短缺，而1月供應(yīng)缺口仍高達(dá)133萬桶/日，因此以美國為代表的石油消費國敦促該產(chǎn)油聯(lián)盟增產(chǎn)以平抑價格不足為奇。
細(xì)心的朋友可能會好奇，為何兩大能源機(jī)構(gòu)的視角差異如此巨大？除了機(jī)構(gòu)所在國家處于石油產(chǎn)業(yè)鏈上的位置不同之外，這兩大機(jī)構(gòu)的差異主要在于今年冬天**對需求影響的預(yù)期：EIA預(yù)計2021年四季度全球石油需求為1億桶/日，明年一季度為9987萬桶/日；而歐佩克認(rèn)為今年石油四季度石油需求僅9949萬桶/日，明年一季度更低，僅9801萬桶/日。環(huán)比來看，EIA認(rèn)為今年年底到明年年初基本持平（僅23萬桶/日的降幅），而歐佩克卻認(rèn)為需求將會下滑150萬桶/日！如此大的降幅反映出歐佩克對需求的悲觀預(yù)期。
歐佩克過于悲觀了嗎？可能并不。
二、Omicron被命名前就令市場“聞風(fēng)喪膽”
放儲靴子落地兩天后，上周五Omicron變異毒株的消息引發(fā)市場嚴(yán)重恐慌，因這一新毒株的變種多達(dá)30余個，而今年七八月在歐美多國急劇激發(fā)日增確診病例的Delta變異毒株僅2個，因此Omicron可能表現(xiàn)出免疫逃避和更強(qiáng)的傳播能力。隨后莫登納CEO稱疫苗對該毒株的有效性可能會小將令市場情緒再度急轉(zhuǎn)直下。不過，現(xiàn)在該毒株的實際危害性仍需數(shù)周時間才能揭示。
至此，WTI原油期貨價格已從每桶85美元跌至68美元。然而，對于拜登**而言，17美元的原油降幅仍然不夠。
他們想要什么？更低的汽油價格。
過去十年（2011-2020年）美國汽油零售含稅均價為2.85美元/加侖，其中原油價格僅占成本的56％，剩下由16％稅、14％煉制成本及利潤和14％銷售費用組成。今年11月，這一價格飆升至3.48美元/加侖。
汽油價格直接美國國計民生，更何況美國還是一個“車輪上的國家”，因此每加侖3美元以上的價格令民眾難以忍受。
**之后寬松的貨幣環(huán)境和大宗商品普遍的供應(yīng)鏈短板問題已將美國通脹同比數(shù)據(jù)推至31年新高，面對支持率持續(xù)下跌的民調(diào)結(jié)果，這對剛過1年蜜月期的現(xiàn)任總統(tǒng)拜登而言成了一個亟需解決的棘手問題，也成為本輪油價被打下20美元的背景。
三、鮑威爾放棄“暫時通脹論”，或加快結(jié)束taper
周二夜間，鮑威爾出席參議院委員會聽證會時表示，是時候放棄通脹“短暫”這個詞了，將在下次會議上討論是否加速Taper令其提前數(shù)月結(jié)束的問題。
市場反應(yīng)表明鮑威爾這番鷹派言論顯然超出預(yù)期，但不難想到美聯(lián)儲正在引導(dǎo)市場更快地向縮減流動性、乃至加息的過渡，而對taper和加息的討論及關(guān)注將貫穿至明年，在油價逐漸失去貨幣寬松環(huán)境的利好后，其上方將持續(xù)受到政策收緊的宏觀層面壓力。借鑒上一輪taper（2013年12月2014年10月）期間WTI原油下跌了16％的歷史，這一輪taper下的油價始于83，應(yīng)終于70附近。
總體上看，近期影響油價的動因不乏帶著政治色彩，一套組合拳下來WTI也已跌破70重要整數(shù)關(guān)口位。今日市場正在對歐佩克+ JTC會議討論結(jié)果翹首以盼，這對4日歐佩克+大會的最終決定有重要影響。
在JTC會議結(jié)果公布之前，我們認(rèn)為有兩個觀點可供參考：
1、歐佩克+在Omicron變異毒株出現(xiàn)、油價大幅回落和消費國放儲造成其視角下明年1月供應(yīng)過剩等因素下更傾向于不增產(chǎn)，這種情形下有利于油價短期企穩(wěn)，但新毒株危害性和伊核談判仍是潛在利空風(fēng)險；
2、如果近期**并未如市場預(yù)期的悲觀，油價深跌后大概率仍有一定上漲動力，但往后隨著伊核協(xié)議的推進(jìn)、SPR落實結(jié)果，油價仍存承壓回落風(fēng)險。
本文源自CFC能源化工品研究
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